综合现金管理使保险公司的危险变得更少

什么让德国财务主管负责数十亿欧元的欧元在少时醒来？不是一杯太多豪华的Dallmayr咖啡或高速公路上的保时捷咆哮。Stephan Theising，全球财政部为保险巨头慕尼黑总部的Allianz，他说，如果他运行的系统没有高度集中，他就会“夜间睡得很好”。

“在继续欧洲银行业危机中，您希望在最新，并在您的银行曝光是什么，因为在任何时候都可以爆炸某个地方，”解释说，“解释道在管理层下，公司在全球保险资产中拥有5000亿欧元（6510亿美元）。

对于Allianz，解决方案是在一个地方汇集现金。“如果我想把现金拉出下一个雷曼，我不必为不同的单位做很多电话，”Theising说。“我可以立即按慕尼黑的按钮。”

现金管理专家表示，自2008年崩盘以来，更多的保险公司和其他大型国际公司巩固了其财政部行动，欧元区最近的麻烦提供了额外的推动。

“2008年危机教导了他们需要考虑现金的人，”Carla Hoogweg，阿姆斯特丹的企业财政部负责人，荷兰金融集团ING集团的一部分。像Allianz一样，保险在那场比赛前长期集中财政部。该公司拥有3400亿欧元的资产，其中50亿欧元现金现金，包括在中央银行举行的余额。“通过集中的财政功能管理现金可以更好地监控交易对手风险，”Hoogweg说。

Allianz提供了一个严格统一的系统的示例。在每一天结束时，所有公司的单位都必须存入其多余的现金 - 这是不需要的，这是由The The The Sing的慕尼黑队经营的单一多货币账户。Allianz主要在​​液体中投资这笔资金，高度评价的短期证券，如主权债券。它还通过回购，或追回市场借出，这允许金融机构彼此借用以返回证券作为抵押品，或将其存放在欧洲央行和商业银行。

第二天，肯定的团队根据其需求转移返回本集团的每个部分。该中心账户在50亿欧元和80亿欧元之间波动，举办了50亿欧元至80亿欧元的短期证券在艾莉安兹的投资组合中。

Thomas Schickler, global head of liquidity at HSBC Holdings in Singapore, gives another reason for the wave of treasury unification since 2008. “In the long run, regulatory changes are likely to constrain banks’ balance-sheet capacity and thus increase the costs of borrowing,” he says. In a unified system overall borrowing is lower because the cash pooled in a central account can be lent to parts of the group that need it, Schickler adds; individual units don’t have to find money in the capital markets.

除了银行钳位信贷外，市场还要求贷款金额更高的风险溢价。对于五年的欧元计价的高级债券，一位财务主管说，在危机膨胀至约50之前可能有10或15个基点的无风险基准率。

基于多伦多的保险和金融服务公司的财务主管史蒂文摩尔·曼努力金融公司，Cites又一次的整合优势：“集中资金和流动性池允许我们的投资组合经理全面投资，因为他们不再需要担心管理他们的担心现金职位。“ The alternative is a system that is decentralized, dysfunctional and inefficient, Moore says. At Manulife, whose global assets total C$230 billion ($224 billion), a single treasury team pools and manages about 90 percent of the firm’s North American cash.

集中财政部也意味着更少的员工。大型保险公司可能只需要全球150人，而不是分散制度的现金管理运作，而不是200人在纽约北美金融机构的北美金融机构的国库服务负责人。

旨在使金融公司更强大的新条例可能会鼓励而不是抑制合并，保险财务主管预测。欧洲联盟即将举行的偿付能力II规则，旨在迫使保险公司持有更多资本，仍然是六月出版的最新草案。Allianz的Theissing表示流动资金风险管理将在新规定中发挥重要作用。“管理流动性风险的最有效方式是通过集中化，”他断言。

如果禁止是正确的，现金管理人员不会在拜占庭偿付能力II提案上失去任何关注，即使专家们也睡觉。