十年后，结果已经是无关的。私营公司在新发电厂投资超过1000亿美元，但传输和分销几乎完全仍然在公共手中，没有关于地平线的私有化。全国97％的国家的权力由国家电委员会控制;他们可以收取消费者的价格严格调节，通常往往被确定为决定为其成员提供廉价电力的政治家的实际成本。因此，国有的公用事业深入落入红色，占生产公司和银行的350亿美元。
“大多数国家电力委员会无法向私人发电机支付他们的会费，主要是因为权力关税是国家监管，因此受到政治的影响而不是市场力量，”新加坡兰科国际的首席运营官Nomi Ahmad说：新加坡-based arm of India’s Lanco Infratech. Over the past decade Lanco has invested more than $2 billion in 14 power projects with a total capacity of 9,300 megawatts. The company often waits up to 60 days for payment from state electricity boards and is seeking arbitration over $300 million it claims it is owed for power delivered to the southwestern state of Karnataka.缺陷的改革努力的结果在去年7月明显表现出来，在席卷停电，将据估计的6.2亿人跨越印度和东部的估计，只要两天。该国遗憾地悲观。安装印度12亿人口的发电能力目前矗立在145千兆瓦。相比之下，中国的电力能力近十倍 - 1,140千兆瓦 - 人口为13亿。
印度不仅受到了动力。它几乎在基础设施的所有其他方面都在其大亚洲邻居后面。在过去的五年中，中国已经建造或正在完成超过5,800英里的高速列车的铁路线，高速火车，50,000英里的高速公路和82个新的商业机场。与此同时，印度甚至没有在绘图板上有弹子训练;它的71,000英里的铁路主要是几十年过去建造的。五年来，该国建于新的高速公路和17英里的距离酒店仅有942英里。
“印度的市场有潜力，投资者有兴趣，但有结构问题，”Lanco的Ahmad说，兰卡的艾哈迈德说，缺乏关于经济改革，治理贫困和政策管理不一致的政治共识。
艾哈迈德在他的投诉中远非独自一人。在业主论坛上，德国，印度和中东的家庭企业领导人在新德里举行的德国举行的德尼亚·比尔拉集团董事长Kumar Mangalam Birla，他争夺了印度的吸引力减少了吸引力而不是其他新兴市场，如巴西，他的公司可以以更确定的方式投资。该国第三大企业博士（Aditya Birla）的第三大集团，从包括水泥，肥料，铝和纺织品等利息的年收入超过400亿美元，正面临着一家投资项目的官僚延误，主席拒绝指明。“延迟几个月，两个月，目前似乎是印度最正常的事情，”Birla告诉观众。“所以我认为印度的国家风险很高，并且如果您有资本池，则会看到海外资产而不是印度的资产。”
投资者之间的悲观主义反映在印度最近的近期经济绩效中。该国在过去十年中享有巨大的增长突发，产量在2004年至2008年期间平均增长率为8.6％。许多分析师宣称印度终于闯入了同样的增压 - 增长联盟。但全球金融危机结合在家的经济改革努力中，产生了戏剧性的冷却。经济去年仅次于4.9％，十年来最慢的速度。在其关于印度的最新报告中，国际货币基金组织归因于“供应限制和不支持的政策环境”的放缓，包括目前以近7％和双预算和当前账户赤字运行的通货膨胀率。反过来，经济困境导致卢比在过去的20个月内将近18％下降至3月下旬的美元。
虽然国际货币基金组织预测，今年的增长将拿到5.9％和2014年的6.4％，仍将揭示中国的8％加上速度。印度储备银行最近将该国潜在增长率的估计降至1分至7％，引用了基础设施瓶颈等结构因素。
Aditya Birla的首席经济学家Ajit Ranade，指出，2008年总体投资的总投资占国内生产总值的30％。全球金融危机部分是责备这一衰落，但“同时也是”在决策中一直缓慢。有一些政策网格锁。“
对于一个具有鲜明不等式和前贫困的国家，在经济中的松懈是令人不安的。印度is home to 61 U.S.-dollar billionaires, and the 100 wealthiest families collectively control some $240 billion in assets, but 32 percent of the population lives on $1.25 a day or less, more than twice as high as in neighboring China, where the comparable poverty rate is 13 percent. A failure to restore growth to the rates enjoyed in the mid-2000s will mean an extra 35 million people living in poverty, the IMF estimates.
这种贫困本身可以作为发展的障碍。例如，据最近的政府报告称，在电力部门需要在未来五年内增加超过75,000兆瓦的发电能力，以支持新德里的增长目标。这将花费大约11万亿卢比（2030亿美元），其中一半的金额预计来自私人投资。但是，大多数私人投资者，特别是来自国外的投资者，都是由于经济贫困差而离该部门脱离。“许多州电委员会基本上破产，”在线通讯可再生能源世界的首席编辑大卫Appleyard说。“人们不能支付权力的市场价格。”
为了恢复增长和解决投资者对政府对改革的承诺的担忧，总理曼莫汉·辛格于去年7月召开了Palaniappan Chidambaram返回财政部。来自哈佛商学院的前律师的前律师Chidambaram曾从2004年到2008年举行，他对印度财政的纪律管理有助于在那些年内培养经济的增长刺激。辛格于2008年11月任命了他的家务部长，继恐怖主义袭击袭击孟买在孟买杀死了160多人之后。
在七月的内阁机组后不久，政府宣布创建由总理领导的内阁投资委员会，以加速所有投资项目的批准程序，价值10亿或以上。根据监测印度经济中心的孟买的研究中心，有98个项目，有98个价值超过7100亿卢比，包括各种原因，包括环境和程序理由以及当地反对派。新委员会正式成立于12月，旨在削减曾经陷入其中许多项目的繁文缛节。“我们知道投资积压问题足够严重，因为财政部长认识到它，”亚洲开发银行孟买经济学家Rana Hasan说。
9月份，政府派出另一个强大的自由化信号，当内阁宣布外国投资者在与当地合作伙伴建立的超市企业中持有多达51％的股份，并在印度航空公司中占有高达49％的赌注。那些举动在政府在宜家等外国单品零售商等政府的公告中遵守，可以成立全资运营。这一变化是政府的一个重要象征，这已经放弃了以前为沃尔玛商店开设到大型零售商的努力，面对被争夺的民众主义者，他们会威胁到小型店主的生计。
2月，政府于2015年宣布重组国家电力公用事业的大规模债务计划。它要求地方当局提出关税以跟上生产成本。“我们希望在2015年将有希望的事情，”Lanco Intatech的发电子公司首席执行官K. Raja Gopal说。
投资者欢迎政府最近的举动。“Yes, we see main headwinds to India’s growth story emanating from a combination of high current-account deficit, high and sticky consumer inflation, high fiscal deficit and limited headroom for monetary policy loosening,” says Manoj Thakur, chief executive of Avendus PE Investment Advisors, a Mumbai private equity firm. “However, we see several signs for optimism in the recent spate of government policy announcements.”
Chidambaram走上了说服外国投资者，政府致力于其新的改革议程。在1月份会议上，在香港的花旗集团举办的200多个全球股权和债券投资者，财政部长提供了保证，新内阁委员会将开始清理投资积压，并表示政府决心将增长恢复到8根据孟买的花旗股票分析师Aditya Narain的说法，2015年百分率百分比。“财政部长都很清楚和自信 - 需要做些什么，如何以及何时完成，以及时间线路，”他指出。
其他人称，虽然他们欢迎政府最近的举措，但官员仍然有致力于为印度作为投资目的地的吸引力的关注。“在印度再次起飞之前必须解决这些问题，”克里诺·克鲁瓦（Roopa Kudva）表示，克里尔的首席执行官，一个由标准普尔控制的孟买评级机构。
然而，在近期，选举担忧可能会使进一步自由化的前景黯淡。
在2月底，Chidambaram公布了4月1日开始的财政年度的预算，其中包含急剧的17％的支出，达到16.7万亿，以大型公司和富人的新税收资助。增加的支出侧重于教育和培训，以帮助青少年进入就业市场，以及增长行业的燃料补贴和投资关联的退税。
预算包被认为是明确的尝试，提高了由于2014年中期的选举提前增长。它失望了许多公司希望政府将采取措施减少国际货币基金组织项目的赤字的分析师中央政府约有5.8％的GDP - 何时包括国家和地方政府时GDP的8.7％。这些数字代表了迄今为止，这一领先的新兴市场经济体中的最大赤字：所谓的金砖国家 - 巴西，俄罗斯，印度，中国和南非 - 以及印度尼西亚，墨西哥，韩国，泰国和土耳其。在Chidambaram的预算下，中央政府赤字将在新财政年度倾向于GDP的5.2％。
“政策瘫痪是一种持续的风险，”新加坡的S＆P主权额定值主任Takahira Ogawa说，他的团队于去年六月出版了一份题为“将印度成为第一个北大堕落天使？”的批评报告。他补充说，“随着大众选举，政府可能难以实施结构改革，这些改革通常不受公众不受欢迎。”
分析师表示，印度政治家和政策制定者面临着康明语。 Their investment-driven growth model has brought huge wealth to a group of business families and elites, but it has not yet succeeded in reducing poverty as fast as their aspirational citizenry desires. Infrastructure holds the key to maintaining strong growth, but social activists wary of foreign investment, and a lack of consensus on policy among the country’s many political parties, are impeding efforts to boost spending in this area. Singh’s Indian National Congress party heads the United Progressive Alliance government, which includes a coalition of leftist parties led by the Communist Party of India, a group that openly questions the need for market reforms. The UPA will be running against the conservative Hindu nationalist Bharatiya Janata Party, which ruled the country from 1998 to 2004 and enjoys a strong lead over the UPA in opinion polls.
“在中国，从政治剧向村委会的经济增长和价值创造有很大的对准，”Aditya Birla的Ranade说。相比之下，印度是一种缺乏这种政治共识的民主，他指出。
尽管有问题，印度经济仍保留了一些不可否认的优势。农村地区的增长受农业推动，加强中小型企业的兴起，是该国最大的国有贷方巴迪达亚慱体育app怎么下载银行扩建的肥沃理由。董事长S.S.Mundra表示，该银行已经开放了一年多达500个新的分支机构，并计划继续在这方面继续。
“农村地区比过去更好，”他说。“对于中小企业贷款，抵押贷款将需要。这将在未来十年或两年内继续。这不会放缓。“但甚至巴罗达甚至开始感受到经济放缓的痛苦。本行截至2012年12月31日截至2012年12月31日的季度净利润下降了21.6％，达到了10亿卢比，打破了连续30个营业额连续30个宿舍的字符串。较低的财务利润，较高的贷款规定和利息成本的增加促成了下降。Mundra说，改革动量的摊位已经陷入了困境，这一理论已经过度了。他承认，关于延误，特别是在采矿和环境清关地区有一些担忧。但是，他补充道，“印度在很大程度上变得更大。 I am optimistic that most of these issues would be addressed over time.”
该国的年轻人和不断增长的消费类别也为经济提供了推动。Crisil的Kudva表示，印度有一个接近4亿人的近距离达到4亿人，每年收入为4,000美元至10,000美元。“我们有一个人口股息，其中一半的人口低于25岁。这对服务，医疗保健，汽车，家具和农产品的需求具有非常强烈的影响。人口概况将是增长的大司机。“
然而，为了利用增长潜力，该国需要产生重大增加的投资。
印度从坚实的基地开始。2005年外国直接投资从未超过100亿美元，但自2007年以来，每年平均为400亿美元，指出亚行的哈桑。“这真的是过去五年来，金钱一直在迅速流淌，”他说。批准新项目的延误反映了一个负担过重的官僚主义，而不是反对外国投资的反弹，哈桑竞争：“这是因为过去五年来的投资很多，他们已经让这个系统不堪重负。”
然而，繁文缛节甚至是那些在印度故事上看涨的人。Mark Mobius, executive chairman of Templeton Emerging Markets Group, says he is looking to double his funds’ exposure to India but can’t get the necessary approvals because officials are scouring fund inflows for signs of tax evasion by Indian entrepreneurs who make capital gains abroad.
“有些令人困惑的哲学是他们想做的事情，”莫伊斯说。“他们想赋予富人来帮助穷人，但同时他们想要鼓励富人的投资。问题的一部分是官僚主义的。一只手不与另一方面合作。“如果不是官僚延误，Mobius表示，他的550亿美元的资产集团很容易在印度投资100亿美元，而不是目前的50亿美元。
Singh和Chidambaram需要快速加快程序，因为近年来外国投资增加了，它必须进一步加速印度的发展需求。HASAN表示，印度需要大幅提升基础设施的投资，以缩小与中国的差距。
基础设施支出一直是中国经济上升的关键驱动因素;根据HASAN的数据，该国一直在该等项目平均支出每年11％的GDP。这些投资使中国经济在过去的30年里每年增长超过9％，于2012年达到8.25万亿美元，仅限于美国国际货币基金组织的数据。相比之下，印度每年花费约6％的基础设施。该国的GDP价格为1.95万亿美元，不到中国去年的四分之一。1990年，当两个国家开始踏上经济改革时，印度的经济与中国的经济达到80％，达到3270亿美元。
印度仍然没有站立。在过去五年中，高速公路，港口，发电厂和其他基础设施的投资总计4.25亿美元。政府希望在未来五年内支出超过1万亿美元，以加速增长，IDFC项目副主席副主席，基础设施开发金融有限公司的子公司，一名联合公众- 豁免融资财团。
预计该投资的一半将来自私营部门。“基于国内资源，这意味着我们将缺乏所需的资金，”IDFC官员说。结果，大部分融资 - 在五年内的约3500亿美元 - 将需要借用，他补充说。
Crisil的Kudva表示，这种大型需求将需要印度债券市场的重大扩张。根据印度储备银行的说法，未偿还的公司债券总额为11.8％，占GDP的11.8％，而新兴东亚经济体的平均值为17.2％。
为了满足印度的基础设施目标，该国需要法院外国投资者。尽管最近的自由化举措，总理辛格和财政部长恰汉马拉姆有很多工作要做，以抵御一些最近的高调事件的负面影响。
考虑沃达丰集团的情况。英国移动电话巨头于2007年支付了111亿美元，以获取对印度第二大移动运营商的Hutchison Essar的控制，来自Hutchison电信国际，由Tycoon Li Ka-Shing控制的香港问题。交易结束后不久，印度税务机关将沃达丰拖放25亿美元，其代表资本获利，处罚和利息。
沃达丰拒绝支付，争论1962年法律规定了离岸交易不征税（这笔交易是通过Cayman Islands子公司完成的）。即使欠税欠款，公司表示，Hutchison应该承担责任。该论点证明了对印度最高法院的说服力，2012年1月代表沃达丰统治。尽管如此，财政部与议会的支持改变了1962年的法律，可能并继续向沃达丰的支付。
沃达丰也不会对争议发表评论，消息人士所说的争议将难以解决，因为政府似乎意图收取税收。“沃达丰没有获得资本收益，追求税后似乎是不公平的，”Templeton的Mobius说。“此外，税务机关不愿意接受法院的决定是不幸的。这表明一些外国投资者对法律缺乏尊重。“
在印度经营的一家外国公司的一位高管，就匿名的条件说，全球基础设施公司将在致力于任何长期项目之前三思而后行。“印度是对基础设施的绝望需求，”他说。“沃达丰已经花了数十亿美元帮助印度建立电信网络。他们的奖励是脸上的25亿美元。为什么任何主要的基础设施建设者都会进来？印度没有确定性。“
金融技术董事长和首席执行官jignesh shah，全国最大的商品和期货交易所，印度多商品交流，呼吁当局更加可预测的立场。“如果政策措施和税收规则没有一致性，它将危及印度的增长前景，远远超过了该国存在的巨大机会，”他说。
韩国的POSCO一直在努力投资障碍，比沃达丰更长。2005年，巨型钢铁制造商签署了印度东北部的奥迪沙（Odisha）签订了协议，在一年内投资120亿美元的厂房，能够每年建造1200万吨钢铁。POSCO的设施将包括四个高炉，其自有电厂和住房，其中许多有计划的13,000名工人。当局项目将在税收收入中产生80亿卢比。
但是，反对当地村民的环境团体和活动家们多年来延迟了该项目。批评者断言，联邦和州各国政府侵犯了印度森林权利，试图为该项目的适当农田和森林，这将涵盖约1,620公顷（4,000英亩）。反对派政治家声称该项目只能在该项目中受益，同时取代更多的人，而不是雇用，破坏环境并以低价格服用印度的矿产资源。
POSCO没有放弃该项目，并于2月初开始清除土地，仅在抗议者到达该网站后由地方当局停止。公司高管表示，他们仍然乐观地说，他们将在签署初步协议后，在2018年至13年后，他们将获得建造和准备生产的项目。
Posco Saga强调了关于获得足够财产的更广泛的问题，其中一些需要将成千上万的人移出贫民窟。“印度有碎片的土地权利，”Aditya Birla的Ranade说。“土地主要私下在非常小的包裹中举行。这是工业化和基础设施发展的重要因素和障碍。你不能只是从人民中胁迫。“
与中国的对比是鲜明的。在人民共和国的土地上是集体拥有的，政府可以通过法令获得或适当的土地使用权。在印度私人产权受宪法保护。“We keep looking at China, and we look at the successes,” says Ranade, who sits on the Confederation of Indian Industry’s national economic policy council and is a member of the executive committee of the Federation of Indian Chambers of Commerce and Industry, two of the country’s most powerful industry groups. India’s attempts to address the land issue have yet to succeed in streamlining the process for major investments. “We try to go at it in various ways, perhaps piecemeal,” Ranade says.
金融技术的Shah表示，如果他们希望解锁印度的巨大潜力，政治和商业领袖和民间社会将需要更有效地共同努力。
“我们不是唯一有机会的国家，”他说。“我们将不得不努力吸引全球投资者社区的兴趣。我们的年轻人，就业机会和财富创造的未来将取决于这一切。我们从第三世界到第一个世界的旅程完全在我们手中。“•