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大人物在长期投资中扮演重要角色
30国集团——由30位金融和经济巨头组成的集团——最近成立了一个“投资时间视野工作组”。幸运的是,该集团刚刚发布了一份题为《长期金融和经济增长》的新报告。
我在斯坦福的研究中心以促进理解为己任对支撑工业活力和经济增长的战略资产进行融资、开发和治理。我们在斯坦福大学的工程学院因为我们喜欢我们的研究人员同样的约束:我们做的所有金融研究——全部——必须以某种方式相关工程师走我们的走廊(也就是说,那些正在建造桥梁和设计软件程序)。我们得帮助他们完成工作。我同意经营这个中心,因为我对“长期投资”充满激情,我相信金融不一定是一个“零和游戏”。简而言之,我认为我们可以找到机制,让长期资本发挥作用,推动所有人的可持续经济增长。
不管怎样,毫无疑问你们中的一些人会认为我的金融方法非常“斯坦福”或“加州”。(如果你认为……谢谢。)但现实却大不相同……这个话题已经提上了全世界的议程,从世界经济论坛到经济合作与发展组织.最近,三十人集团-正如你可能猜到的,是a三十位金融经济巨头组成的集团——也把这个话题作为其新的投资时间视野工作组的一部分。幸运的是,G30刚刚发布了一份新报告,题为,长期财政和经济增长”。报告是…很好。快去读吧。(然后回来。)
在金融危机之后,G30意识到金融会对……产生影响,于是决定启动长期融资项目。等待……实体经济。惊讶吗?我不这么认为。无论动机如何,该集团随后着手起草一些指导方针,帮助将长期资本引导到长期、生产性资产。以下是描述他们动机的简介:
“重新启动增长的一个基本部分是确保有足够的资源来满足长期投资需求。生产性投资为经济增长和创造就业提供了坚实的基础。然而,越来越多的证据表明,危机后的金融体系结构不佳,无法提供支持全球经济增长所需的长期融资……有效、无缝地将全球储蓄与长期投资机会匹配起来,是金融体系的核心功能,但问题是,融资供应是否足以满足全球需求。”
正如你可能想象的那样——尤其是当你在AoG上读到所有这些的时候——这个群体关注的一个关键领域是更广泛的机构投资者群体(如果你愿意,可以称之为“巨人”)。亚博赞助欧冠和我一样,这群人认识到帮助长期投资者进行投资的重要性……你知道的…从长远来看。以下是30国集团的主要建议:
1)“过度依赖相对于市场基准的业绩和资产配置模型,从本质上讲是顺周期的,应该予以鼓励。基金应以已经进行或最近完成的工作为基础,采用与长期投资视野一致的透明和适当的回报衡量标准。”
阿们。
2)“主权财富基金和公共养老金计划的管理机构应该得到加强,并在决策中给予必要的独立性。董事会应该具备正确的技能组合,以设计、评估和挑战长期投资策略。在即将上任的董事会成员中,预先对董事会成员的长期承诺也将为长期规划和战略创造激励。”
一个男人!
3)“激励薪酬也可以重新配置,以确保专注于长期回报。投资组合经理的奖金(尤其是高级经理的奖金)应以他们在较长界定时期内的业绩为条件,而高级经理的奖金应以不少于三年的期限为条件。这应该是在长期政策组合的背景下做出明智的中期资产配置决策的目标所驱动的。”
阿利路亚!
说实话,这份报告中没有任何内容会让你对它的创造性感到震惊。更确切地说,这里的价值在于它的作者——G30为一套可能被一些人视为“边缘”的原则带来了一些严肃的可信度。不了。