非洲主权基金圆桌会议：棒极了

很抱歉，我没有上网。我参加了在开普敦举行的机构投资者非洲主权基金圆桌会议，老实说，在过去的三天里，我一直在不亚博赞助欧冠停地交谈或记笔记。我发现自己正在深入探讨各种不同的话题，例如：如何在非洲建立一个另类投资组合；该大陆新主权财富基金的适当治理结构；如何从外部管理者那里获得最佳收益；外国基金应如何考虑进入非洲市场；以及“如何，为什么和是否与非洲机构投资者管理双重目标（发展和回报）有关。让我们说这是一个非常发人深省的两天。所有的功劳都归功于斯科特·卡尔布和第二团队举办了一场精彩的赛事。

不管怎样，我不能说太多细节。这些事件完全是不公开的（甚至比查塔姆宫的规定更严格，考虑到主权基金团体的保密要求，这也许是必要的）。尽管如此，我仍然在我的道德权利范围内与大家分享我从这次旅行中得到的一些重要教训： 1） 能力：非洲基金的一个重点是，它们需要发展更多的内部专门知识。他们希望在直接的基础上配置更多的资本，并在让外部经理承担责任方面做得更好。。。这两个似乎都很明智。 2） 容量：我很感兴趣地了解到，没有足够的有信誉的外部管理者来吸收非洲基金希望提供的所有私人股本和替代品授权。换句话说，非洲现在可能需要的是一些好的私人股本商店。 3） 伙伴关系：考虑到与发展内部能力相关的困难，以及缺乏足够能力吸收拟动用资金的外部管理人员，许多基金建议，它们之间的合作对于实现其长期目标是必要的。特别是，soem建议，这些基金应该（有些已经）培养新的管理者，让他们能够走出去实现自己的目标。 4） 双重授权：许多的非洲基金预计将产生financial returns, while contributing to economic growth and development. As a governance wonk, I know all too well how hard it can be to mix and match objectives like this... it ain’t easy. But I was surprised (and impressed) with the thoughtful and rigorous approach by many of the funds in this domain. It’s almost as if the addition of extra-financial factors forced these funds to get their governance and process in good order. 5） 国外访问：许多向非洲投资的基金（包括外国和国内）的自然倾向是使用层层中间人（例如，基金中的基金），以尽量减少风险。但有趣的是，一些基金发现，通过这些多样化的中介机构，你越是远离基础资产和/或经理人，你对自己的投资组合就越不了解。。。这意味着你的风险可能远大于你所知道的。换句话说，你可能认为你是在通过FoF降低风险，而实际上是在增加风险。此外，如果你过于分散投资，你就要为beta回报支付alpha费用。

不管怎么说，这些只是我在会议上的一些高级收获。直到下次。。。我走了！