基于Melbourne的企业家Darren Dai已经发现了一个很好的方式来增加澳大利亚杉木和软木的销售给他的中国家具制造客户：将人民币担任付款。
去年，Koalstralia Resources的负责人开始接受客户提供的人民币，而不是美元。这一变化有助于该公司的中国客户降低交易成本，包括对冲和通常为1.5%的外汇手续费。“反过来，”戴解释说，“澳大利亚可以从中国市场的更多订单中获益。”自去年以来，该公司已经支付了820万元(130万美元)，约占其应收账款的10%。
Koalstralia资源远非独自一人。在6月份的12个月内，人民币在国际贸易中使用了150％，报道了斯威夫特，这是一个以世界金融机构为基础的布鲁塞尔的合作社。根据HSBC控股数据，中国近16％的商品和服务贸易的商品和服务贸易的387万美元的商品和服务贸易的贸易额仅占2011年的8％，而且在2010年几乎零零。(参见“中国的货币创造性地扩展以吸引投资”)
人民币在贸易中的作用日益增强，催生了一个活跃的离岸人民币存款和企业债券(即“点心债券”)市场，以及外汇交易市场。尽管最近利率回升导致过去三个月的发行陷入停滞，但人民币公司债券市场的未偿余额已增至384亿美元。伦敦和新加坡已将人民币业务作为增长目标，过去一年，这两个城市都与香港一起成为债券发行中心。摩根大通(J.P. Morgan)驻香港的中国全球市场主席李晶(Jing Ulrich)表示:“人民币使用量的增加与中国作为一个重要经济体和贸易大国的地位是一致的。”
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人民币还将在投资市场发挥更重要的作用。今年6月，北京宣布将外国基金经理投资中国股市的额度从800亿美元增加到1500亿美元，几乎翻了一番。由于中国a股市场表现不佳(上月末较2009年高点低了近40%)，投资者的认购一直缓慢，但许多投资者表示，他们希望在未来几个月增加对中国的投资。(参见“北京展开翅膀”)
2010年底，随着中国超越日本成为世界第二大经济体，北京踏上了一个雄心勃勃的计划，使人民币成为国际货币，央行州长周小川称最终会导致储备货币状况。该计划仍处于早期阶段，需要重大改革来成功，但最近的发展表明它正在增加市场的真正牵引力。一些分析师和投资者表示，当人民币将与美元，欧元和日元一起作为一个主要的全球货币时，这一天是快速接近。
富兰克林邓普顿投资公司(Franklin Templeton Investments)新兴市场集团执行主席马克•莫比乌斯(Mark Mobius)表示:“到2020年，中国的资本市场可能会超过美国。”“当人民币完全可兑换时，它可以与美元竞争。美元之所以如此突出，是因为它是最自由的货币。”
《雷曼的遗产:金融危机5年后的世界
但是，在地平线上有威胁云。中国’s economy is slowing, and analysts are warning of mounting bad-debt problems in the banking system, a legacy of the massive 4 trillion-yuan stimulus program that Beijing pumped through the banks into the economy in 2009. If a financial crisis erupts, it could require a bailout as large as that stimulus program, slow the pace of economic reform and delay or derail plans for promoting the currency’s global use. “As more-vital issues come to the fore, there is a danger that RMB internationalization may take a backseat in the coming year or two,” says Paul Schulte, editor of “The Bull’s Eye Report” and former Asia strategist at Nomura International.
然而，到目前为止，当局并没有表现出犹豫的迹象。
胡依凡是促进其促进其货币的三部分策略，是海通国际证券集团，中国领先投资银行的香港股份子公司研究领导。第一阶段，鼓励贸易和解，得到很好的先进。在过去的五年中，中国人民银行在亚洲，拉丁美洲和欧洲的22个国家签署了交换协议，总价值2万元，以促进货币在贸易支付中使用。
在第二阶段，政府将采取的金融市场改革的阵列，其中包括设立专门区域，其中资本能够流入和流出自由，其次是资本账户完全自由化，则无条件的人民币可兑换。“中国正在从一阶段转移到第二阶段，这个过程可能需要三到七年，”胡锦涛说。
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胡锦涛说，第三阶段，人民币获得储备货币的地位，可能会花几十年来实现。“金融产品供应不足，金融市场缺乏深度以及对资本流通的限制代表了世界储备货币状况的人民币加入人民币的障碍，”她说。
然而，值得注意的是，日本，俄罗斯，韩国和其他地方的中央银行已经开始积累人民币。澳大利亚储备银行已投资于中国政府债券的5％备份。“在储备货币阵线上，这已经发生了，”汇丰银行业务首席执行官Anita Fung说。
人民币的国际化是一个长期的目标,说胡,但其他市场正在发生重要的变化。人民币已经成为东南亚的参考货币:这些国家的货币将更紧密地与中国比美元或欧元,根据一项新的论文Arvind Subramanian和彼得·g·马丁·凯斯勒在华盛顿彼得森国际经济研究所。印尼盾、马来西亚林吉特、菲律宾比索、新加坡元、韩元、新台币和泰铢与人民币的关系都比与美元的关系更密切。两位经济学家写道:“现在东亚实际上存在一个人民币货币区。”
常驻北京的美国律师劳伦斯•布拉姆(Laurence Brahm)表示，离岸人民币使用的增加增强了中国的地缘政治实力中国的世纪：下一个经济促销的觉醒．Brahm说:“我们必须把人民币的全球化看作不仅仅是金融工程，而且是政治和经济整体全球战略的一部分。”Brahm为中国国务院提供环境政策和市场改革方面的建议。“一个明显的优势是，当人民币成为全球广泛接受的货币时，中国投资者走向海外将变得更加容易。”总部位于华盛顿的传统基金会(Heritage Foundation)的数据显示，自2006年以来，中国企业在海外收购方面的投资超过3800亿美元。Brahm认为:“在未来十年，这一数字可能会超过1万亿美元。”
没有规则规定一个国家的经济权重必须转化为其货币的国际角色。几十年来，日本一直抵制更广泛地使用日元，担心这会削弱东京对国内经济的控制。人民币在国际上扮演越来越重要的角色，可能会削弱北京方面的控制，因为当局需要提供足够的货币，让人民币得以传播，并接受资本自由流动的很大程度的波动性。
“随着金融市场和国际化的强劲发展，三大货币区都面临着一场重大的金融危机，”海通的胡晓炼表示。“中国可能将不得不加强对市场的监管，以避免出现这样的陷阱。”
作为结算单位，货币取得了最大的进步。根据Swift的数据，在截至6月30日的一年里，人民币贸易结算的增长率翻了一番，从一年前的75%升至150%。欧元目前在全球排名第11位，仅次于瑞典克朗，而2012年1月的排名为第20位。但由于规模经济，贸易结算高度集中。6月份，人民币在所有跨境支付中仅占0.87%，远远落后于前四名:欧元(37%)、美元(36%)、英镑(8.6%)和日元(2.6%)。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)的经济学家和货币专家巴里•艾肯格林(Barry Eichengreen)指出:“第11名离榜首还很远。”“可以说，人民币作为一种全球货币正受到越来越多的重视。但它还远没有像美元那样受到重视。”
不过，中国是世界上最大的贸易国，中国企业在海外使用人民币而不是美元或欧元是有兴趣的。当局正在鼓励这种趋势。今年5月，中国政府允许人民币在经常账户上自由兑换，允许国内企业在没有任何文件或监管批准的情况下接受离岸客户的商品和服务的人民币支付。
汇丰(HSBC)最近委托汇丰银行(HSBC)对700名客户进行的一项调查显示，在香港的所有跨国公司中，有一半和中国内地的近三分之一已开始使用人民币开展跨境业务。在接受调查的中国企业中，约有53%的企业表示，他们将为以人民币结算的交易提供高达5%的折扣。
汇丰(HSBC)亚太区全球贸易和应收账款融资主管西蒙•康斯坦丁尼德斯(Simon Constantinides)表示:“企业一直在寻找降低成本、找到竞争优势的方法。”“一个买家在中国的总消费能节省5%，这可能是相当可观的。”
渣打银行(Standard Chartered)发布了人民币全球化指数(Renminbi Globalization Index)，该指数基于人民币在贸易、外汇周转、离岸存款和离岸公司债券等方面的使用情况。自该行2010年12月推出该指数以来，该指数已飙升9倍。
与人民币的贸易作用相比，北京紧紧控制资本账户，担心投资基金的不受管制流量可能稳定市场。新兴市场最近的波动率强调了这些问题。
尽管如此，中国当局仍在采取措施放开资本流动。今年6月，中国证监会(csrc)大幅提高了外国基金管理公司投资中国股票的额度。官员们也在尝试利率市场化。7月政府允许银行根据市场需求设定贷款利率;此前，多数贷款利率实际上是由央行决定的。分析人士预计，当局将在不久的将来将类似的自由扩展到存款利率。官员们认为，放开利率会给金融市场带来更大的竞争，增强它们应对国际化带来的外部冲击的能力。
这些改革的结果最能在香港得到体现。香港曾是英国殖民地，1997年回归中国，是中国的离岸金融中心。
自2010年获准以人民币进行贸易结算以来，香港的银行处理了令人印象深刻的交易。根据汇丰银行的数据，2012年结算额增长了37%，达到2.6万亿元，今年上半年增长了40%，达到1.7万亿元。作为这项业务的副产品，香港居民和企业积累了世界上最大的离岸人民币储备:8610亿元，其中6980亿元的储蓄账户和1630亿元的定期存单。
为了使这些持有人与那款货币有关，2011年北京开始允许中国资产管理人员在香港的运营，以提高人民币基金在内地股市投资。人民币合格的外国机构投资者计划，因为它被称为3月份扩亚博赞助欧冠大，包括中国银行和保险公司的子公司以及全球金融机构。截至7月，北京批准了该计划下的1220亿元的投资配额。
香港正开始开发一系列其他以人民币计价的金融产品，包括外汇远期、保险产品以及各种上市和非上市投资基金。其中点心债券占主导地位，在香港交易所交易的70种债券总价值约为人民币3,000亿元。金融公司还推出了8只人民币计价的交易所交易基金，总市值超过人民币290亿元。
花旗集团去年帮助中国最大的基金管理公司中国资产管理有限公司设计了华夏沪深300指数ETF。该基金成立于2012年7月，截至8月底，今年以来累计下跌了7.4%，而沪深300指数(CSI 300 index)的跌幅为6.8%。花旗驻香港的基金服务主管Kevin Wong表示:“我们认为，中国以及更广泛的范围内，人民币对我们来说是一个巨大的潜力。”
香港外汇市场目前每日人民币交易量超过100亿美元，银行对欧元、英镑和其他主要亚洲货币以及美元提供交叉汇率。
截至6月底，香港人民币实时结算系统的日交易量达到人民币4,480亿元，高于2010年底的50亿元。香港财政司司长曾俊华表示:“虽然可以预见，中国内地与世界其他地区的贸易和投资将越来越多地以人民币进行，但人民币国际化的步伐将在很大程度上由市场推动。”
汇丰(HSBC)的调查显示，在香港和中国内地以外，只有少数企业用人民币结算在华贸易，但该银行预计，这一比例将迅速增长。目前，新加坡和英国的这一比例为11%，德国和美国为9%，澳大利亚为7%。汇丰银行的Fung说，“到2015年，我们看到中国高达30%的贸易将以人民币结算”，其亚洲贸易的一半将以人民币结算。“这将使人民币成为继美元和欧元之后的第三种全球货币。”
尽管香港在人民币业务上领先，但它面临着日益激烈的竞争。今年3月，新加坡和中国当局将货币互换协议翻了一番，达到3000亿元人民币。今年5月，新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)与中国工商银行(icbc)在新加坡的分行推出了一项人民币清算安排。新加坡金融管理局称，新加坡企业已经积累了1000亿元的储蓄。
在建立人民币清算的第一个月内，新加坡银行发布了25亿元的债券，称为狮子城债券。上个月江苏江苏扬子江造船（控股）中国第二大船舶和石油钻井平台制造商，成为第一家在当地证券交易所的新加坡元和人民币贸易。
伦敦也试图在人民币业务中分一杯羹。今年6月，中国央行行长周小川与时任英国央行行长默文•金(Mervyn King)签署了一项2000亿元人民币的货币互换协议。伦敦金融城政策与资源委员会(Policy and Resources Committee for the City of London)主席包墨凯(Mark Boleat)表示，去年伦敦的人民币贸易结算翻了一番，达到了340多亿元人民币。他表示:“虽然规模很小，但起点就在那里。”“我们预计它将进一步增长。”
中国正在发展国内跨境人民币业务中心。去年，中国国务院表示，将在前海建立一个陆上枢纽，与边境另一边的香港银行开展业务。前海是中国南方城市深圳的一个仓库密集的半岛。
在内地主要的金融中心上海，官员们宣布将成立一个类似前海的跨境金融区。官员们尚未透露有关上海综合自贸区的很多细节，但银行家和分析师说，该自贸区可能会重点关注衍生品和大宗商品。消息人士称，伦敦金属交易所(lme)将率先获准建立金属实物交割仓库。lme是香港交易及结算所(hse)的子公司。
北京官员已经明确表示，香港将成为主要的离岸人民币中心。官员们正致力于一项互认改革，该改革将允许总部位于香港的金融机构——包括许多跨国公司的子公司——通过中国的金融机构在中国销售其全球共同基金和股票挂钩产品。作为交换，中国机构将通过香港公司的全球网络销售人民币产品。
市场参与者表示，人民币互认最早可能于2014年实施。汇丰的冯国经表示，这将是一个迹象，表明北京方面致力于在2020年目标日期之前实现人民币完全可兑换。她表示:“我们预计，人民币最早将在5年内实现完全可兑换。”
加州大学伯克利分校的Eichengreen对北京能否走得那么快持怀疑态度。“说得婉转些，这是一个非常雄心勃勃的目标，”他表示。“七年内加强监管、全面放开利率、全面灵活汇率、全面开放资本项目?”
金融市场自由化和人民币国际化的步伐最终依靠全国的经济健康，浙江大学财务教授，杭州金融教授。阴影银行系统中债务不良债务增长，包括国有企业的贷款和所谓的财富管理产品蓬勃发展的市场 - 银行销售的投资产品追求监管限制 - 将缓慢改革努力，他解释道。“影子银行会带来非常严峻的挑战，”钱说说。“中国的金融体系不会在短期内崩溃，但可能需要多年的重组来清理混乱。”
即便如此，中国政策的方向明确，香港的曾争夺人民币国际化可以帮助抵消最近经济的放缓。他说：“人民币的使用将极大地促进中国与世界其他地区之间的双边贸易和投资流量，因为它降低了外汇风险和货币转换成本，”他说。•
《雷曼的遗产:金融危机5年后的世界