现在存在作为外汇的一系列基准,因为有投资策略。该提供商包括Cürex组,去年与FTSE组成的合作伙伴关系以生产外汇索引;MSCI,由摩根士丹利剥离2009年;和德意志银行巨大的外汇行动。
编译标准普尔500指数相对容易,因为它使用了收盘价格,但外汇没有什么类似的,这缺乏任何中央定价机制。因此,外汇索引显示出与货币本身一样多。一个关键差异是加权;另一个是该指数是否主要用于对冲或实现利润。
例如,Deutsche Bank的主要集团是贸易加权:各国货币的金额由其对外贸易数量决定。毫不奇怪,MSCI在MSCI股权指数中使用该国的加权。Cürex选择了一个简单的平等加权,从同一基础上启动所有国家,并每周余额恢复。
基于纽约的Cürex的董事长兼首席执行官威廉戴尔开始了在买边投资世界的职业生涯,专注于市场上限。“有效地,市场上限确实会对您的基准倾斜,”戴尔解释道。“它迫使你进入一个自我延续的情况,将更多的资金放入较大的市场上限。所以我觉得我们没有采取相同的方法。“
Dale说,施克雷克斯在自己的电子网络上建立了200个货币对的价格,并使用它们来构建篮子指数。他看到了三个用于索引的用途。首先为客户提供交易点货币对的基准。在近期对外汇定价诉讼的诉讼后,这提供了即时交易分析。第二个帮助投资者测量他们使用日常累计的净利息或丹尼的货币赚取的产量是多少,这使得他们覆盖商品或债券上的货币风险,在Dale呼叫“资产类增强者”。 The third involves liability-driven investment strategies that aim to align assets with liabilities; for example, a pension plan might pay out in one currency but earn in several.
纽约MSCI指数研究执行董事拉曼亚马拉马州表示,他的公司提供了两组纯外汇索引 - 北冲和未预防的。第三组将共享性能与外汇返回结合起来。希望看到具有货币曝光的股权退货基准的投资者将使用MSCI套期保值指数,该指数显示无货币的纯权益退货。在纯货币区,MSCI对G-20有不同的指标,八个和21个新兴市场货币,以及欧洲,澳大利亚和远东的EAFE货币指数。除了升值和折旧外,它们还反映了货币的产量。
然后有战略指数,投资者使用的是产生利润,因为货币是资产类 - 一个长争议的话题。一个是携带贸易策略,需要相对于另一种货币和投资该货币对的国家寻找一个高产的国家。第二个使用是价值策略:投资者寻求通过购买权力平价来衡量的低估或被高估的货币;如果货币低估,他们会购买它。第三是跟踪货币是否在向下或向上坡度并相应投资的势头策略。
Subramanian表示,他的公司对冲指数是最受欢迎的,因为许多买方客户已经使用MSCI指数作为国家和地区的资产分配指南投资。“如果你是EAFE经理,你担心EAFE货币的波动,那么你将对EAFE套期保值指数进行基准测试,”他解释道。