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资产管理公司屈服于收费压力

一项新的调查显示,面对来自大型机构投资者的压力,资产管理公司正越来越多地对费用进行折扣。亚博赞助欧冠

亚博赞助欧冠面对未来10年回报率下降和负债不断增加的机构投资者,正尽可能控制一个因素:成本。

最近一项针对86家大型基金管理公司89名参与者的调查发现,面对大型机构投资者的压力,资产管理公司正越来越多地对费用进行折扣。亚博赞助欧冠根据所做的调查亚博赞助欧冠对于会员团体,21%的受访者表示,打折将会费降低了至多20%。另有23%的人表示费用下降了20%至40%。

资产管理行业是全球盈利能力最强的行业之一,但费用压力加上投资市场回报率较低,可能会大幅压低利润率。资产管理公司也受到越来越多的廉价、商品化被动策略的冲击,这些策略仅仅是为了与指数表现相匹配。在一篇论文里金融分析师期刊去年的标题是《东方快车上的谋杀:表现不佳的神秘,”查尔斯·艾利斯写道,“在过去的几十年里,收费机构投资者不到1/10的1%上升到近1/2的资产的1%股权投资(固定收益的减少,更多的私人股本和对冲基金等“替代品”)。”亚博赞助欧冠

亚博赞助欧冠机构投资者正在四处炫耀自己的影响力,但拥有更大的影响力会有所帮助。美国和欧洲有64%的基金经理表示,委托的规模是决定他们是否会降低费用的最重要因素。近年来,包括价值1170亿美元的德克萨斯州教亚博赞助欧冠师退休系统(Teacher Retirement System of Texas)在内的大型机构投资者,已经与传统和另类资产管理公司建立了所谓的战略伙伴关系。这些关系重新定义了与资产管理公司签订的合约,让它们在投资决策上拥有广泛的自由,但也让投资者在费用上获得很大的优惠。

一项可能对资产管理费用造成最大压力的调查发现,投资者越来越要求在他们的合同中加入“最惠国”条款。根据这些安排,基金经理同意,向客户收取的费用不会高于其他有类似委托的客户支付的费用。四分之三的受访者表示,当投资者提出要求时,他们会提供这些交易。

当然,并非所有的基金经理都屈从于他们的客户;53%的经理人表示,在机构中越来越受欢迎的绩效费在去年保持稳定。道富银行(State Street Corp.)应用研究中心(Center for Applied Research)去年的一项研究发现,机构投资者正将更多资金配置到亚博赞助欧冠其他投资项目上,比如高成本的对冲基金、私募股权和其他流动性较差的投资项目。

帕特里克·基南(Patrick Keenan)最近创办了橡树咨询公司(Oak Advisory),为塔夫特-哈特利公司(Taft-Hartley)的客户提供咨询服务。他说,考虑到经理们的大部分研究和其他服务分散在许多客户中,他们应该能够轻松降低费用。“他们只做过一次研究。每个人都要为此付钱吗?”他补充称:“随着越来越多的人对费用和尽可能妥善管理资金的责任变得敏感,下行压力将继续存在。”