的沙特阿拉伯股市的开放外国直接投资可能需要几个月的时间,但中东资产管理公司已经准备好捕捉预计将涌入这家阿拉伯世界最大交易所的投资流。他们的计划——从创建新的专注于沙特的基金到在该国首都利雅得建立或扩大办事处——表明他们不想错过即将开放的5430亿美元新兴市场的任何机会。
阿联酋第二大银行、总部位于迪拜的Emirates NBD资产管理部门高级执行官戴维•马歇尔(David Marshall)表示:“沙特的开放将成为资本流入该地区的巨大推动力。”“我认为,外国投资者会将资金配置给地区基金经理。他们可能会想要购买这些公司的分析和选股专业知识。”
沙特资本市场管理局(Capital Market Authority)7月份宣布的沙特计划有望维持该地区年轻但快速增长的资产管理行业的扩张。由基金管理的基金中东20,亚博赞助欧冠在截至6月30日的12个月内,该地区最大投资经理的排他性排名上升了22.6%,达到781亿美元。
国家编目局资本沙特阿拉伯国家商业银行(National Commercial Bank)旗下的资产管理公司,以157亿美元的资产蝉联榜首。紧随其后的是巴林Investcorp银行该公司以114亿美元的资产排名第二,总部位于迪拜Abraaj集团,该地区最大的私人股本公司,拥有75亿美元。
尽管与六家主权财富基金管理的近2万亿美元资产相比,行业资产相形见绌石油资源丰富的海湾合作委员会巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋等国的零售和机构资产管理公司对增长前景充满希望。事实上,中东的资产管理公司,特别是海湾合作委员会的资产数量在过去几年中显著增加,据普华永道公司说,从三年前的130家公司增加到了多达170家公司。
“今年的筹资活动首先受到该地区财富池不断扩大和深化的推动,”投资公司(Investcorp)企业发展董事总经理兼卡塔尔国家负责人拉姆齐·阿布德贾伯(Ramzi AbdelJaber)表示。投资公司位于巴林,为古驰、蒂芙尼和萨克斯第五大道等公司提供了支持。“其次,投资者越来越希望在地理位置和资产类别上实现多元化。此外,投资者也越来越精明。”
然而,对该地区的资产管理公司来说,未来的道路并非没有挑战。10月,国际货币基金组织下调2014年增长预测中东、北非、阿富汗和巴基斯坦的增长率为2.7%,比7月份的预测低0.4个百分点,并将2015年的前景下调了0.9个百分点,至3.9%。国际货币基金组织将增长预测下调归因于政治动荡和世界前景疲软。自该报告发表以来,全球石油价格急剧下跌,进一步打击了地区经济,并有可能导致政府预算出现赤字。
海湾合作委员会大部分国家(中东20个成员国中的大多数国家都在这些国家)的增长状况都较好,但科威特财政部长阿纳斯•萨利赫(Anas al-Saleh)在10月份警告称,油价疲软将迫使公共支出削减。
然而,资产管理公司对前景持乐观态度。“海湾合作委员会在过去十年中取得了巨大的增长,”AbdelJaber说。“企业正在迅猛发展。无论是在融资方面,还是在投资方面,我们都在努力获取相应的增长。我们正在增加我们的实体足迹。”已经在巴林麦纳麦设有办事处的Investcorp;利雅得;阿联酋的阿布扎比(Abu Dhabi)计划明年在卡塔尔首都多哈(Doha)开设另一家分支机构,并增加这些城市的客户关系经理数量,并加强其在该地区的整体投资团队。AbdelJaber拒绝透露具体的员工人数。
对许多基金管理公司来说,增长雄心都集中在沙特阿拉伯,因为它们正准备在2015年上半年吸收预计将涌入的部分新资金。监管机构计划在2015年上半年首次允许外国人买卖本国股票。目前,除其他海湾国家公民外,外国人只能通过国际银行安排的掉期交易和数量有限的交易所交易基金进入沙特市场。分析人士估计,外国人持有世界最大石油出口国的股票市场Tadawul不到5%的股份。但考虑到沙特阿拉伯拥有中东最大的经济体和最大的股市,外国投资的潜力似乎很光明,如果Tadawul被纳入国际股指,那么该交易所对外国人的开放将产生更大的影响。摩根士丹利资本国际(MSCI)表示,最早可能在2017年将沙特阿拉伯纳入其新兴市场指数(Emerging Markets Index);Tadawul可能占该指数的4%左右,而该指数是新兴市场基金和etf最常用的指数。
阿联酋最大的银行阿布扎比国民银行下属的NBAD资产管理集团资产管理部门股票主管Saleem Khokar表示,如果沙特阿拉伯获得新兴市场地位,它可能吸引350亿至400亿美元的直接资金流入。“我们希望在未来两年左右的时间里在沙特建立一个办事处,”Khokar说,他的公司今年的排名上升了一位,到了第二位中东地区排名第十该公司资产为29.6亿美元。“我们将拥有一个在本地注册的资产管理团队和基金管理公司。”
阿联酋NBD资产管理公司该公司以25.6亿美元的资产回报率位居第12位。该公司已推出一只总部位于卢森堡的基金,该基金将在沙特阿拉伯拥有更高的风险敞口,以吸引国际投资者。
EIIB-Rasmala集团该公司首席执行长海达里(Zak Hydari)说,该公司2012年在迪拜成立了一个全职团队,与地区和国际投资者进行沟通,并确定当沙特市场开放时该如何定位。他补充称:“我们看到,一旦沙特市场开放,中东和北非的许多投资者希望在沙特做更多的事情,国际投资者也会接到更多来自美国、欧洲或东部国家的咨询。”
AbdelJaber说,投资公司在利雅得的办事处有九名员工,该办事处于五年前开业,计划在资产收集和投资方面“大幅增加员工”。Investcorp总共向四家沙特阿拉伯公司投资了4亿美元,其中包括一家汽车租赁公司、一家健身连锁运营商和一家黄金和珠宝制造商。对该公司而言,沙特市场的开放可能使该交易所成为“最终退出该地区投资组合公司的更有吸引力的案例,”他补充道。
一些地区资产管理公司对该行业从沙特即将出台的举措中获得大量配置表示怀疑。罗伯特·普拉姆伯格(Robert Pramberger)说第一个投资者卡塔尔巴瓦银行(Barwa Bank)旗下的投资银行部门,排名第14位,认为国际投资者更有可能通过GCC以外的资产管理公司在沙特阿拉伯投资。他补充道:“本地资产管理公司不会看到太多资金流入。”。“大型欧洲和美国资产管理公司将努力将资金留在内部,而规模较小的非GCC资产管理公司可能希望将资金外包给非GCC资产管理公司。”
除了沙特的扩张计划,一些公司还希望通过与海湾合作委员会的主权财富基金加强合作来实现增长。Emirates NBD的马歇尔表示,他的公司管理着一些主权资产——尽管他以保密协议为由拒绝透露是谁管理的——这类基金“更愿意”让地区性机构管理自己的资产。他表示:“几年前,主权国家对该地区的经济不那么看好。”“这种情况已经改变,我知道,我们和我们的几家竞争对手已经获得了主权财富基金的委托。”