在联邦公开市场委员会（FOMC）今天下午的12月政策声明中，联邦储备椅珍妮特·耶伦宣布，美联储正在等待提高利率，“相当长的时间”措辞已从官方政策中删除。美联储仍计划于2015年提高短期利率，但行使谨慎何时。
「委员会法官」可耐心致力于正常化货币政策的立场，“FOMC在其每月公告中表示。
11月的就业报告在创造的就业人数中表现出异常强劲的收益，以及工资增长可能会唤醒的迹象。这些数据对FOMC特别值得注意，因为许多人认为工资通胀成为价格通胀的催化剂。
金融市场将继续在FOMC之前继续增加较短的率。与9月份的呼吁一致，曲线的短期因2015年某一点而对速度加息的预期挥之不去。例如，上周为期一年的T-账单率达到了三年高。此外，美联储继续提高其对逆向仓库行动支付的速度，现在以10个基点代理。这对有效的美联储基金率有影响，该基金率加入12个基点，其最高水平在18个月内。
波动性将继续上升到历史标准。货币政策中的转折点难以难以导航甚至更加努力的市场预测。然而，我们所知的一件事是，通过定量宽松的总结，FOMC准备软化其对保持率超低的抵押，这些非凡政策的波动抑制效果大大减少了。金融市场在10月份出现了这一味道，并寻求波动性，继续磨削今年的历史低点。
直到2015年末没有利率徒步旅行。考虑到强劲的就业环境和紧急的工资增长，市场预期已转向2015年中期的升息。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）在去年12月的声明中可能会做出乐观的经济评估，一些专家也会做出“鹰派”下意识的解释，但我们坚持我们的观点，即在2015年第四季度之前不会加息。这一观点基于三个因素：
首先，2015年经济增长将软化。汽油燃料促进消费，广泛预期的消费将会实现，但将是短暂的。消费增长将追随2015年初，但会尽快减少。能源价格极低的下行减少了能源复合体中的资本支出，将在2015年第二季度开始感受到2015年第二季度，并在2015年下半年真正踢球。
其次，联邦公开市场委员会（FOMC）成员国敏锐地意识到，全球风险的不对称性利率徒步旅行时机。筹集利率的成本太快 - 即窒息有机，可持续的经济增长 - 比提高速度为时已晚 - 即挥舞着通货膨胀，在美联储的目标上方运行一段时间。鉴于这种观点，有道理的是，FOMC是关于提高利率的“患者”，特别是在没有猖獗的通货膨胀的情况下。
第三，美国的价格通货膨胀将继续低于美联储的2％的目标。美元的升值以及能源价格和商品价格的净下降，将减轻工资增长的任何新生的通胀压力。此外，欧洲通货紧缩日本将作为美国通货膨胀的持续拖累。
Shehriyar Antia是宏观洞察集团的创始人和主要战略家，该集团是纽约的投资战略公司。此前，他在纽约美联储银行的高级市场分析师致力于定量宽松计划和货币政策。
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