在2014年的最后一天，主要的市场叙述仍然是石油，西德克萨斯中质原油期货今年下跌了超过46%，这是自2008年下跌61%以来最大的年度跌幅。然而，许多投资者的目光超越了价格走势，转而关注未来几个季度廉价石油对全球基本面的影响。虽然能源出口依赖型经济体的痛苦是巨大的，但美国的情况却大不相同。为重要的美国消费者在美国，低油价的好处是双重的:加油站的汽油价格更便宜，以及美联储(Federal Reserve)可以在通胀仍低于央行目标的情况下，将利率维持在低水平更长时间。当然，这些乐观的结论是建立在油价保持低廉的基础上的，即沙特阿拉伯最近宣布的预算将每桶80美元的目标打了折扣。正如纽约对冲基金CCTrack Solutions的首席执行官兼首席市场策略师罗伯特•萨维奇(Robert Savage)在昨日致投资者的一封信中指出的那样，“2014年油价的大幅下跌似乎与以往油价平稳的特点不相符这可能意味着，我们将看到2008-2010年的油价反弹，使2015年平均每桶65美元的预测过低，最近5年的最低水平是80美元。”萨维奇总结说，这种情况“将使2015年的增长希望破灭”。
中国工厂的活动依然低迷。今天在北京发布的汇丰12月份采购经理人指数修正后为49.6，低于11月份的50.0。虽然与最初的读数相比略有改善，但新数据表明中国工业部门产能持续过剩，压力依然存在。汇丰/Markit指数是根据400多家受访基金经理得出的，与国家统计局定于明日发布的官方指数相比，该指数关注的是规模较小的私营企业。
对于美国经济指标来说，这是忙碌的一天。今天将公布一系列重要的美国经济数据，包括每周初请失业金人数、待完成房屋销售和美国能源情报署(Energy Information Administration)每周石油库存水平。市场普遍预期，初请失业金人数将小幅上升，而原油库存料将维持在数十年高位。
大宗商品投资者碎。随着今年即将结束，大宗商品指数将出现2008年以来的最大年度跌幅，并将连续第四年出现年度下跌。大宗商品市场的一个小亮点是黄金金价在最近几周有所回升，今年以来的跌幅仅为0.3%，这为金价在2014年结束时上扬创造了可能性。
投资组合展望:2015年美国消费者的积极信号——Adrian Miller, GMP证券
继密歇根大学(University of Michigan) 12月消费者信心调查之后，世界大型企业联合会(Conference Board)的信心调查显示，本月消费者态度有显著改善，不过略低于预期。12月消费者信心指数升至92.6,11月为91.0(上修自88.7)。
世界大型企业联合会的指数为92.6，为2007年10月达到95.2以来的最高水平。12月pmi上升的动力来自于当前状况分项上升近5个百分点，至98.6。不过，受访者对预期的看法有所缓和，降至88.5点，但仍高得多。
最重要的是，由于能源价格下降、招聘增加和工资增长的初步迹象，美国消费者总体上对他们的财务状况感觉良好。所有这些因素都预示着2015年全年的个人消费趋势，因为如果能源价格全年保持低迷，美国GDP年增长率将超过3%。
艾德里安•米勒他是纽约GMP证券公司固定收益策略主管。