在过去五年中，小盘股的表现稳健地超过了大盘股。但专家们对这一趋势是否会继续持不同看法。截至3月20日的五年间，罗素2000小型股指数的年化总回报率为26.1%，而标准普尔500指数的年化总回报率为22%。
是什么解释了小盘股在这段时间内的高回报？美国经济复苏发挥了重要作用。明尼阿波利斯Nuveen Asset Management中盘和大盘成长股主管大卫·查鲁普尼克（David Chalupnik）表示：“当你走出衰退时，通常小盘股表现良好，因为它们比大盘股更能推动经济增长。”。
正如纽约哈里森的定制投资集团联合创始人的那样，国内生产总值的一个小凹凸“不一定会移动针”。与他们的大帽同行相比，小帽股对美国经济发展更敏感。与其他经济区相比，美国恢复较强，如欧洲许多领域以及包括中国在内的一些新兴市场。根据Chalupnik的数据，罗塞尔2000年罗塞尔2000年销售额仅占其销售额的16％，而在标准普尔500指数下，公司的销售额为35％。
小盘股走强的另一个原因是投资者对风险的新胃口。与大盘股相比，资产类别在历史上提供了更高的回报和更高的风险，如挥发性。纽约金钱管理公司Gerstein Fisher的Gregg Fisher表示，当灯光闪耀风险时，风险资产的回报应该更好。“小型股票也有利于他们在世俗牛市期间优于大型储量的事实。佛罗里达州圣彼得堡的Raymond James首席投资策略师Jeffrey Saut说：“小帽股可以增长更快。在一定的规模上，难以增长40％至60％。“
可以肯定的是，基于价格收入比率，小型股票的五年飙升推动了历史上昂贵的水平。Chalupnik表示，截至3月18日，Russell 2000在2013年2013年的收益和19.6次盈利估计数上交易。标准普500指数在2013年的17.2次收益和2014年盈利估计数为15.9次。
这将拉塞尔2000的P / E比率为2013年盈利的标准普尔500 500 500 500 500 500 500级，2014年盈利估计数为23％的溢价。Chalupnik说，通常的溢价是10％至20％。“这对小型股票来说是一个消极的故事，”他补充道。
Grantham Mayo Van Otterloo＆Co Co Co.的投资组合经理Matt Kadnar同意。“小帽看起来很贵，”他说。“如果股票市场的任何地方都有泡沫，那就是小帽子。”根据P / E比率，利润率，增长和收入，罗素2500小型和中型股票指数在20世纪90年代初以来的最昂贵的水平。
在接下来的七年中，Grantham Mayo预测，每年股票股票将返回负5.1％，而大型股票的负数为1.6％。
卡德纳尔表示：“我们认为，小型股在未来五到十年内可能会令人失望。”。他表示，从长期来看，小盘股的表现可能优于大盘股。“但小盘股今天的定价并不是为了跑赢大盘。我们不知道是今年还是明年，但从长期来看，小盘股面临着严峻的阻力。”
然而，Chalupnik并没有被他们的崇高估值从小帽股阻止。“今天的美国经济是世界上最好的之一，”他说。“消费者在做得很好。我们摆脱了天气引起的弱点。“他说，Chalupnik预计2014年的GDP增长率约为3％。他说，国内经济实力应该进一步提高小型股票。他对美国经济的长期长期展望，宏观经济原因也有看涨。跳入美国。石油和天然气生产是一个例子。“这有助于我们的贸易平衡改善，创造就业机会并降低能源成本，”他说。“也，与中国这样的地方不同，我们的工资并没有快速增长。我们的制造竞争力增加了。“
Chalupnik说，分析师今年预测今年罗素2000年盈利增长率为18％的盈利增长，而S＆P 500可以为9％。他说：“12％至13％可能对拉塞尔2000更加现实，”真正的股票表现是基本面的基本面。“
“基本面对于小帽子优越，即使它们是昂贵的。直到基本面的变化，这些股票可能会继续表达。“