在费城的2月6日演讲中，美国副总统乔·拜登在美国基础设施的现状明确令人恼火，称之为“尴尬”。一个特别是在博客电路周围挖掘它：纽约的拉古里亚机场就像它在“在一些第三世界国家”。现实是令人不安的：许多发展中国家的物理基础设施远远优于美国。
美国的经济复苏似乎相当广泛，周期性。在2008年级的金融危机之后几年，美国经济的各种要素已踢到装备。劳动力市场已经开始放松，房地产市场浮动，企业盈利和利润率在历史悠久的高位。毫无疑问，自2009年3月，标准普尔500指数已恢复近200％。
但是，美国经济仍然存在结构问题。事实上，在这种恢复过程中它们已经恶化了。长期失业率仍然很高，主要是因为劳动力较低收入细分的技能差距。工资不平等也已经恶化，有95％的经济收益将占收入增长的前1％。而这个国家政客和市场参与者的无情近视意味着长期挑战，如基础设施的重建，仍然没有一个。
投资者需要更深入地了解基础设施的两个原因。首先，基础设施的状态是美国经济的缺点，并将影响全系的生产力，工业发展，最终竞争力。其次，该部门可以为投资提供重大的机会，即如果正确的政策框架建立起来。
U.S.基础架构是成熟的重建。这2013年 - 14年世界经济论坛全球竞争力报告在世界上排名美国基础设施15日。Countries beating the U.S. in the rankings include emerging markets such as Hong Kong and Singapore, which took the top two spots, respectively, and the United Arab Emirates, which came in at No. 5. The American Society of Civil Engineers recently graded the U.S. infrastructure sector D+, highlighting an approximately $4 trillion infrastructure deficit (see chart 1). That’s larger than the entire U.S. government’s budget.
资料来源：asce，2013
根据普华永道，美国养老基金，外国政府和国际组织在3000亿美元至4000亿美元的可用资本中，为美国基础设施项目预留。然而，尽管政治和商业领导者在解决这些问题方面，这一资金很少被挖掘。为什么？我相信有三个主要原因。
首先，美国政府及其公民如何考虑基础设施资金存在概念性问题。自20世纪30年代以来，大多数基础设施支出通过公共拨款，而不是资本化交易或私人融资。因此，特别是在水上运输和监管的公用事业，围绕美国基础设施私有实体的作用，存在深厚的怀疑。一个立即想到的一个例子是公众对收费公路的一般蔑视。图2显示了美国公共私有关系的微不足道。
资料来源：OECD，2010
其次，有一个协调问题。所谓的美国基础设施市场实际上由数百个高度当地的市场组成。占其总需求的百分比，州或联邦的融资很少。从国家到州，法规因公私伙伴关系，税收豁免和交通收费而异，这使得私人资金进入该部门非常困难。例如，只有一半的美国国家有公私伙伴关系的法律规定。
资料来源：普华永道，2011年
第三，鉴于激增美国石油生产和产量从最近轻拍的油页岩，大多数私人交易到基础设施的流程一直是并将继续处于能源和公用事业部门。虽然这是在整体支出方面的积极发展，但美国需要类似的基础设施项目的支持水平，以提高水和运输等其他部门。
资料来源：普华永道，2011年
美国养老基金鉴于通货膨胀对冲/实际资产特征以及投资的长期/非智能本质，鉴于通货膨胀对冲/实际的长期/非智能本质，提高他们对基础设施的拨款。但缺乏对融资开放的项目一直是进入该部门的养老基金的障碍。作为美国基础设施融资的两个专家最近告诉我，有一个“潜在项目的非常短的管道”。
拟议的国家基础设施再投资银行提供明智的解决方案。首先在2007年提出的那样。该银行的参议员Christopher Dodd和Chuck Hagel将大大增加和直接将资本分配对基础设施，并将优先考虑最高价值的项目。来自世界各地的类似安排，从欧洲投资银行到亚洲和拉丁美洲的开发银行。
结构经济挑战不会在资产价格上每天，每周或每月运动。结果，他们经常被市场参与者忽视。但他们仍然是重要的考虑因素，并且可以为朝着长期视野的聪明投资者提供机会。
aniket shah是一家投资专家，拥有投资投资研究所，一部分Investec资产管理。
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