12月的最后一周，我在拉各斯参观了我们的尼日利亚银行控股公司。和以往一样，当你在这个港口城市旅行时，你会因为变化的缓慢而感到沮丧;然而，它是持续不断的。近十年来，我一直在拉各斯旅行，如果回顾过去，变化的步伐没有那么令人沮丧，反而更令人印象深刻。随着Lekki收费公路和Lekki- ikoyi大桥的正常运行以及拉各斯州州长Babatunde Fashola将商业摩托车手(俗称冈田克也路上来的骑手。
未来12个月，美国经济预计将增长6.5%，并可能出现意想不到的增长。随着2015年初的选举，在投票前政府支出可能会提振经济。甚至有传言称，石油产量已回升至220万桶/天，六个月前曾跌至190万桶/天的最低点。这种增长在拉各斯是有形的，大量房地产开发正在进行中。尼日利亚总是能在困难时期成功推行重大改革。
银行的位置比一年前的位置更好，由于尼日利亚中央银行的干预而有系统的风险。一些银行可能会遇到盈利拖累，因为中央银行在未来12个月内吸收重大流动性。由于许多监管逆风，银行业在2013年经历了艰难的经营环境。
尼日利亚的银行市场是天达我相信，这是一个理想的选股市场，因为一些银行的资产负债表比其他银行的资产负债表更适合2014年可能出现的进一步监管改革。这些银行在战略、资本实力和资产负债表结构方面具有多样性。我们预计整个行业也会有不同的表现。十年前，尼日利亚银行业由89家银行组成;目前这个数字是21。我们看到了进一步的整合，并已投资于我们认为将在这一过程中成为长期赢家的银行。从已经进行收购的银行(目前正在进行重组以提高效率)，到正在经历有机增长、利用尼日利亚经济新领域的银行，以及越来越多的泛非洲地区扩张的银行，它们的战略多种多样。银行仍对消费信贷持谨慎态度，但对提供手机、互联网和其他非分行银行业务持开放态度。
我们并不自满，也对在尼日利亚投资的风险保持警惕:选举年之前的政治、北部的安全局势、中央银行的换人以及奈拉的潜在贬值。然而，这些银行看到了新的增长机会，其中之一就是电力行业。一年前，银行对向该行业放贷非常谨慎，但这种立场已经改变。预计尼日利亚银行在未来12个月的贷款增长约20%，这意味着电力行业的增长对该国经济具有整体溢出效应。
尼日利亚的发电能力在未来三年内翻了一番，从大约3000兆瓦增加到6000兆瓦，这是该国过去十年中最令人兴奋的发展。15家发电和分销公司最近实现了私有化，这将对降低在尼日利亚做生意的成本以及我们投资组合中大多数尼日利亚公司的运营支出产生重大影响。例如，每家银行分行都需要一台柴油发电机发电，其成本大约是电网发电成本的四倍。银行也在积极向发电公司和分销公司放贷，并越来越适应风险。世界银行向发电公司提供部分担保。承接公司和专门的电价结构也有助于降低电力部门的贷款风险。
我们认为，鉴于其资产负债表的规模及其承担大规模交易的能力，最重要的是在这一关键部门的资本化资本化的基础资本银行最佳地利用这一关键部门。在我们看来，拥有Tier-2级别的资本银行将更有可能参加混合贷款。未来三年电力部门私人投资的保守估计设定为100亿美元。这一新的银行业潜在贷款增长领域可以通过几个百分点进一步提高国内生产总值的增长。此外，还有许多绿地电厂计划在未来十年内。这些新发电厂的挑战仍然存在，例如长期气体合同的采购;然而，这些障碍正在努力。我们看到更多灯光在未来十年内在尼日利亚打开了更多灯。
Joseph Rohm是非洲基金的投资组合经理天达资产管理公司该公司在开普敦的办事处。
更多地获得更多新兴市场．