一位勤奋的Yer一代大学刚毕业几年，就对自己在一家快速发展的科技初创公司的新工作感到兴奋。为了让这个职位更有吸引力，她的雇主承诺提供与公司匹配的401(k)退休计划。当这位新员工打算签约购买几只便宜的指数基金时，他面对的是一家资产管理公司提供的17只共同基金的菜单。除了货币市场基金外，所有基金都进行了积极管理，管理费从1.5%到1.85%不等。没有明确说明额外的基金费用。
失常?退休计划顾问不这么认为。
纽约杰里科美国投资规划师公司退休计划主管布雷特·戈尔茨坦（Brett Goldstein）表示，对于员工人数少于200人的公司的401（k）计划，“该计划是为发起人而不是参与者制定的。”。没有指数基金的高费用计划也适用于收入来源于指数基金的经纪公司。新泽西州Riverdale的Highland Financial Advisors董事总经理里德·弗拉萨（Reed Fraasa）指出：“问题是，所有者依靠经纪人从100只基金中挑选基金，他可能与所有者的目标不同。”。
当数千名员工被鼓励将部分工资推迟到公司提供的退休计划中时，他们所承担的费用负担——以及随之而来的有关计划选择的问题——不太可能很快消失。但不只是员工感到茫然。根据位于华盛顿的美国政府问责办公室2012年4月的一份报告，近90%的受调查雇主要么没有使用劳工资源部评估他们的计划费用，要么不知道他们的费用水平。计划成本包括投资管理、咨询费用、记录保存、通信和营销费用。
收费对长期储蓄的影响已被充分证明。在一个简单的GAO例子中(见图表)，一名45岁的员工在401(k)账户中有2万美元。如果每年的投资收益率为7%，收取0.5%的费用，那么投资收益率将减少到6.5%，20年后投资价值将达到7.05万美元。但在毛利率相同的情况下，如果年费为1.5%，平均净收益率将降至5.5%。20年后，那个2万美元的账户有了58400美元。额外的1%费用意味着账户余额减少17%。
在DoL于2012年7月1日出台了收费披露条例后，情况并非如此。此前，包括投资者团体和GAO在内的一系列利益相关者对高收费提出了多年的批评。这项最新的规定很可能只是美国走向合理化退休收入体系漫长道路上的又一步，这一体系可以追溯到1974年的《雇员退休收入保障法》。新规定将由DoL的员工福利安全管理局执行，要求计划受托人确保费用“合理”
总部位于波士顿的金融服务研究和咨询公司Dalbar的创始人、总裁兼首席执行官路易斯•哈维(Louis Harvey)花了大量时间为雇主评估固定缴款计划(defined contribution plan)的合理性。他见过计划供应商准备的多达300页的披露文件，其中充满了支票簿封面等不必要的成本。他说:“他们提供的东西毫无用处。”据哈维称，劳工部表示，在该部全面执行新规定之前，它将给雇主时间来适应新规定。哈维说:“(计划供应商)认为他们可以逍遥法外。”哈维自1976年创立达尔巴以来一直在审查顾问和经纪人。
小雇主，包括许多初创企业，比大公司更有可能拥有高费用的401（k）计划。他们缺乏进入大的、低成本的集合账户的规模。此外，伊利诺伊州林肯郡的怡安翰威特外包投资战略主管温菲尔德·埃文斯（Winfield Evens）表示，规模较小的计划通常由持有不同谨慎标准的股票经纪人出售。对他们来说，“足够好就是‘标准对最好’，”他补充道。
一位要求匿名的部门官员说，美国能源部多年来一直在研究护理标准问题，现在终于接近裁定谁可以被视为具有审慎和忠诚义务的计划受托人。雇主倾向于信任计划供应商，就像他们是受托人一样。但如果它们不是受托人(股票经纪商仍然不是)，作为计划提供者，它们在销售产品时，可以首先从自身的财务利益出发。这位官员指出，这种担忧一直是金融业最具争议的问题之一，解决它对DoL来说是最重要的。该部门还在制定一份指南，供小雇主在与经纪人合作评估固定缴款计划的费用和间接收费时使用。
自正式披露费用以来，仅过了18个月，但已经出现了一些变化的迹象。例如，奥本海默基金(Oppenheimer Funds)创建了面向退休计划的“I股”或机构股。(其他基金公司称之为R6股票。)我的股份没有12b-1营销费用，费用比率为0.50%。纽约奥本海默公司(Oppenheimer)退休营销总监凯瑟琳•贝彻特(Kathleen Beichert)表示:“许多计划发起人不知道180个基点意味着什么。”为了遵守费用披露规则，她的团队与计划保荐人和顾问合作，对基准计划进行费用比较。Beichert注意到传统养老计划收费过高的问题，他说，退休专家顾问的行业整合正朝着正确的方向收费。
尽管Dalbar的Harvey承认为小型雇主制定了低成本计划，但他表示，问题在于这些计划是买来的，而不是卖来的，这意味着雇主必须了解足够的情况，才能要求低成本计划。即使在大计划市场中，情况也并非完全乐观。Aon Hewitt的Evens指出：“我不断遇到1000人的计划，他们都没有得到好的交易。”。他们仍然倾向于使用共同基金，可以进行更好的谈判。
奇普·卡斯蒂尔，警察局长贝莱德位于纽约的美国退休组织（U.s.RetirementGroup）正在寻求计划顾问之间的竞争，以降低较小计划的费用。该公司是世界上最大的资产管理公司，不直接向雇主提供计划，而是通过顾问。Castille说：“我们所看到的由费用披露引发的大浪潮将在最后到达市场的小端。”。“我们在那里下注。”
埃文斯观察到，没有任何东西可以阻止总体固定缴款模式从补充储蓄计划演变为其他计划。他说，方向盘正在转动，每隔一段时间，“就有一场法国革命。”他补充说，退休行业将通过费用披露等步骤实现这一目标。