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清醒的展望,大挑战在国际货币基金组织会议上对抗官员

欧洲经济摊位和埃博拉疫情约束全球增长前景。

自全球金融危机以来已经六年了,但这种灾难未能退出后视镜。

作为财政部长和来自世界各地的央行人聚集在华盛顿的年度会议国际货币基金组织和世界银行,2008-09危机的顽固遗产将在讨论中织造。由于奄奄一息的欧洲和一些困境,OFT预测的全球增长的加速度再次失败了。新兴市场经济体,虽然新的地缘政治风险 - 从乌克兰到中东到西非的埃博拉疫情 - 威胁着鲜麻烦。

“全球经济处于拐点,”Christine LagardeIMF的董事总经理上周在乔治城大学议程演讲中表示。“它可以与子靶阵容混乱 - 一个”新平庸“ - 或者它可以旨在提高大胆政策将加速增长,增加就业,实现新的动力。”

不幸的是,赔率强烈倾向于混乱。政府在美国的中期选举之前仍然瘫痪,奥巴马总统曾与ISIS,埃博拉和他自己的暴跌的民意调查数量充满了他的手。欧洲继续与通货紧缩和三重衰退调情,唯一的好消息 - 如果这就是你可以称之为的好消息 - 这是德国的陡峭夏季衰退可能会说服柏林重新考虑其对紧缩政策的依恋。

新兴市场在金融危机的直接之后,已经从一个增长的电机到了一个强度和弱点的抢夺。中国似乎正在努力保持7%以上的增长;俄罗斯的经济是扁平衬里和出血资本的感谢弗拉基米尔普京在乌克兰的侵略性立场在家里;巴西正在停滞,许多投资者希望中心 - 右候选人奥西奥尼维奥尼维能够在10月26日在10月26日违法的选举中击败Dirma Rousseff总统并转变经济。印度显示恢复迹象但迎接Narendra Modi选举的热情尚未转变为具体的行动。

网络结果是一个清醒的经济前景。本周早些时候国际货币基金组织将今年的全球增长降低至3.3%,从4月份的7月下降0.1分,下降0.4点。它仅在2015年投射了一个适度的早期,达到3.8%,从此以前的4.0%下降。虽然该基金在赛道上看到了美国康复,但它将预测从7月份的欧元区的2014年增长率削减了0.4分,以至于0.8%。值得注意的是,德国遭受了预测增长的最尖锐,下半部分为1.4%。

在新兴市场,该基金在2014年的2014年增长率从2014年的7.4%放缓至2015年的7.1%;俄罗斯分别增长0.2%和0.5%;巴西从0.3%下降到1.4%,印度从5.6%拿到6.4%。

甚至比任何个人预测更清醒,该基金对全球经济的结构较低的思想进行了新鲜的支持。由于债务和利率在历史低位或接近历史较低或较低的利率呼吸的许多经济体,全球经济的潜在长期增长率已经放缓至目前在全球金融危机面前的近4.5%以下的3%。

该基金正在敦促各国政府加强对基础设施的投资,其竞争将在短期内促进增长,并长期提升增长潜力。“In a time of economic shortfall and inadequate public investment, there is for once a free lunch — a way for governments to strengthen both the economy and their own financial positions,” former U.S. Treasury secretary Larry Summers wrote in a column in the Financial Times earlier this week, supporting the infrastructure idea.

世界银行将于周四推出新的全球基础设施设施,旨在通过简化关于优先项目的准备和与多边贷方配对私人投资者的私人投资者来吸引私营部门投资。通过该设施,大型基础设施推动“可以快速驾驶,不需要新的资源”吉姆金银行总统于周四的一份新闻发布会说。然而,它已经拿走了一年多的银行来获得地面的设施,并不清楚它会有多少影响。

“关于我们是否能够......增加需求足以达到潜在的产出,我认为我们还没有知道,”国际货币基金组织首席经济学家Olivier Blanchard在新闻发布会上表示,我们还不知道。“可能很困难。”

会议的大部分关注将专注于欧洲。市场对欧洲央行最新的资产课程令人失望,认为它太少而无法刺激18欧洲的欧元区的经济。周四早些时候发布的数据显示德国出口下降5.8%的德国出口跌至忧郁。

“欧元区的复苏可能会摊位,这种需求可以进一步削弱,低通胀可能变成通货紧缩,”布兰卡德本周早些时候说,即在释放基金的经济预测中,“较低的通货膨胀就会变成通货紧缩。“应该这样的情景出现,这将是世界经济面临的主要问题。”

欧洲的弱点强调了高级国家的中央困境面临政策制定者。中央银行维持的零政策率为危机中的经济恢复正在推动投资者在寻求产量的情况下推动更大的风险,提高股票和信贷市场的不稳定的危险,这条基金本周早些时候对本周提前警告的东西全球金融稳定报告。然而,目前尚不清楚经济体可以承受不传达的货币政策退出。昨天发布的最新联邦公开市场委员会会议记录表示,美联储官员担心欧洲的美元实力和弱点,导致许多市场参与者打赌,即明年开始徒步旅馆的美联储将缓慢。自9月中旬以来,美国财政部基准10年票据的收益率下跌超过四分之一点至周四的2.31%。

“美国经济正在做得更好,但它仍然是竞价率过去的话,”纽约Oppenheimerfunds的首席投资官Krishna Memani说。他担心欧洲的弱点将重视美国经济,延迟喂养零利率的喂养出口。“我们所拥有的风险是,全球背景可以放松我们在美国的恢复。如果美联储不小心,”他说。

埃博拉流行病也在会议上施放了大阴影。周三世界银行预计,除非爆发迅速,否则它可能将在2015年底之前花费362亿美元362亿美元。“这将是西非地区人民的灾难性,”一位医生,一位有开创了发展中国家传染病的努力。

金敦促各国政府采取紧急行动遏制流行病,警告“每天的价格标签上涨我们延误。”他在周四,几内亚,利比里亚和塞拉利昂的主席提高了一份协议,以疏散任何与埃博拉落后的国际医务人员。这样的承诺对于获得境外政府将员工送入国家至关重要。

另请参阅我们的视频系列,“亚慱体育app2014年国际货币基金组织会议上的全球展望”,与经济学家Nouriel Roubini.大卫征税和J.P. Morgan的迈克尔帽