“我不知道。”这三个词并不能激发人们对这个信使的信心，可能也不会让我被CNBC邀请，但这正是我对我即将讨论的话题的看法。
我收到过几封电子邮件，有人对我的一个短语有问题博客文章今年秋天。在那篇文章中，我研究了其他投资者和我担心的各种风险。当时的说法是“利率可能会更高，甚至更高”。这些读者相信，高利率和通胀不是风险，因为我们在很长很长一段时间内都不会有，我们正走向通缩。这些读者基本上告诉我，我应该担心接下来会发生的事情，而不是那些可能或可能在未来几年发生的事情。
我敢肯定，如果这句话解决了通货紧缩和低利率的风险，我就会收到同样多的电子邮件，争辩说我错了——我们很快就会出现通货膨胀和利率飙升，通货紧缩不会发生。
我不知道在不久的将来我们会有通货膨胀还是通货紧缩。更重要的是，我会非常谨慎地把我的钱托付给那些对这个话题有强烈信念的人，并以此为基础来安排我的投资组合。
任何一个扑克玩家都知道，最坏的事情可能发生的是拥有第二好的手。如果你的手很弱，你就会采取守势或折叠(除非你在虚张声势)，很可能不会输太多。但如果你对自己的手很有信心，你可能会大胆下注(上帝不允许你全部下注)——毕竟，你很容易就能赢牌。四张同花牌是一手好牌，除非你的对手和你同花顺。
一般来说，你对一项投资越有信心，你的投资组合中的大部分就会放在这个位置。因此，深信不疑的通胀论者将大量购买黄金，而深信不疑的通缩论者将在长期债券中游泳。如果他们的预测是正确的，他们将赚一大笔钱。然而，如果他们错了，他们就会遇到次优牌问题——损失一大笔钱。
世界各地的货币和财政政府干预，增加了全球经济的复杂性。没有任何历史例子可以让你指出:“这是过去发生的事情，而这次看起来就像那样。”全球主要经济体上一次出现这种过度杠杆和过度刺激的情况是什么时候?我想永远。(好吧，几乎从来没有，但你必须回到第二次世界大战。)当美联储解除4万亿美元的资产负债表时会发生什么?我不知道。
此外，我们新的全球经济中问题的传导机制比十年前更有活力。与2004年相比，中国对全球经济的重要性就可想而知了。那一年，美国从中国的进口额为1960亿美元。仅在2014年前8个月，这一数字就达到了2930亿美元。在过去10年里，中国对硬大宗商品(石油、铁矿石、钢铁)的升值负有独力责任，因为它吞噬了大部分新增需求。
我不想沦入单臂经济学家的水平——但关于通胀和通缩的对话就是这样，“一方面……但另一方面，“讨论”。
就像打扑克一样，当你全力以赴的时候，如果你没有利用你的房子、花光你孩子上大学的钱或当掉你岳母的猫，你的次优牌可能是可以接受的。即使你输了钱，你还能活到下一手牌——也许不是今天。
在“我不知道”的世界里，在单个头寸水平上赌通货膨胀或通货紧缩是可以接受的(你可以挺过去)，但在整体投资组合水平上是极其危险的，可能是致命的。
在当前环境下投资需要非常谦虚，并接受我们对未来所知甚少的事实。我希望管理我的钱的人对他或她的经济水晶球有点不舒服，并为“我不知道”的世界构建我的投资组合。
作为一名作家，当你不得不在同一段中引用爱因斯坦和圣雄甘地的名言时，你就知道自己有麻烦了，但当我让读者做一些像我在这个专栏中所做的那样困难的事情时，我需要所有我能得到的帮助。
甘地说:“对自己的智慧过于自信是不明智的。”“提醒自己强者也会变弱，智者也会犯错，这是有益的。”爱因斯坦更进一步:“一个真正的天才会承认他/她什么都不知道。”比我聪明和谦逊的人都愿意说，“我不知道，”我们凡人也可以这样说。跟我念…••