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非洲的私募股权:承诺与挑战

这一资产类别为投资者提供了进入公开市场难以触及的非洲行业和地区的渠道,但拥挤是一个问题。

已成立的非洲公司和新进入者,无论大小,都在为非洲的私人投资筹集大量资本。现在,全球私人股本公司正寻求将资金配置到非洲。许多私募股权基金买家增加了自己的直接投资计划,特别是发展金融机构和非洲专用基金的基金。

非洲的私人股本故事但是真的刚刚开始。世界上最大的私募股权公司之一最近宣布,“我们甚至不是非洲私募股权第1章。它更像是一个前奏。我们希望所有主要公司都将在五到十年内。“

在许多情况下,他们都在看相同的少数可用交易。毫无疑问,非洲私募股权市场的大末端已过度拥挤。少数交易,与国际额外的兴趣相结合 - 特别是南非企业买家,尤其是南非企业买家导致估值挤压。然而,整体画面仍然是一个巨大的机会集中的未开发的资产类别之一,在将交易尺寸频谱和进入较小的市场时特别明显。这是大陆私募股权的甜蜜点,最近突出的东西国际金融公司。该机构还警告称,“市场可能被淹没,推高入市价格。”

根据定义,至少给出了当前的机会集,全球公司的纯粹大小可能导致大型交易。处理大公司承担应该足以移动针。然而,还有其他影响。你不能远程做非洲,所以可能出现越来越多的地方办事处。当地人才,由重要的侨民蹦蹦器,将更加重视,市场将变得更加国际化。在部署资本,区域金融中心的发展,所需的回报和这些大公司需要要求的标准的效果是重要的。

在未来的几年中,首次公开发行(ipo)将变得越来越重要,这将给本地股票交易所带来机遇和挑战。但这将伴随着非洲国内投资的持续增长,尤其是来自新兴主权基金的投资,这些基金已经在利用国际咨询公司评估非洲私人股本投资机会。当地的养老基金需求似乎也将增长,而储蓄和储蓄养老金改革在一些地方非常重要。南非的第28条规定尤其如此,该规定将养老基金的离岸上限从20%提高到25%,并允许在南非以外的非洲市场增加5%。林波波河以北也有有意义的养老金发展。非洲也将逐渐成为国际投资者更主流的投资目的地,这在很大程度上得益于更大的全球私人股本公司推动市场的发展。

非洲私募股权的新阶段也意味着将专业化,重点和多样化增加到其他私人资产课程。这表明私人市场的景观更复杂。虽然通用基金仍然是主要的,但是,平台和国家或地区或地区的资金也是增殖的。也许非洲最重要的发展之一在这一前面是私人信贷。

总部位于纽约的咨询公司麦肯锡公司(McKinsey & Co.)在2014年2月的一项研究中估计,到2018年,整个非洲的资本需求将以每年8%的速度增长。安哥拉有望在未来10年实现20%的增长,包括安哥拉在内的10个非洲国家的投资总额将达到500亿美元??在同一时期。该研究还指出,在不同行业和不同市场规模的资本供需之间存在显著的不匹配。麦肯锡(McKinsey)表示,最严重的不匹配现象已经出现房地产基础设施和小型和中型资金。

根据安永的数据,2013年非洲私募股权基金筹集的资金增长了43%,达到33亿美元——这仍然不是一个大数字。今年大约筹集了45亿美元。新兴市场整体下跌7%,至240亿美元。印度去年的募资规模低于非洲,在人口大致相同的市场上,印度的私人股本团队数量是非洲的8倍左右。请记住,目前的筹资数字仍远低于2007年的50亿美元,而且受到了这类高调基金的影响第六精神.有理由说,考虑到机会,没有足够的资金流入。

私募股权除了在基金进入收获阶段时推动ipo之外,还可以对非洲市场的增长产生更深远的影响。与世界其它地区不同的是,非洲私人股本的重点是增长资本,有限的杠杆和有限的管理变革是非洲私人股本的特点。

从一般主义的投资者的角度来看,当然有很好的理由在非洲市场的流动性频谱和资本结构上有很好的理由,这是令人震惊的波动性和市场时机的需求。但是,在这种复杂和广大机会中,私募股权的案例,投资者可以部署相对大量的资本和访问部门和市场,通常在非洲的股票交流中不足,是一个引人势的。

Nick Tims是U.K.机构客户组的董事总经理,而Francois Van der Spuy是在边境和新兴市场股票队伍中的私人市场投资负责人天达资产管理公司在伦敦。

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