胰岛素、现代隐形眼镜、降落伞、魔方、Skype和一些世界领先的杀毒软件程序的制造商有什么共同之处?他们都来自中欧和东欧。
这些重大成就突显出企业和投资者有必要密切关注该地区。尽管在历史上被许多投资者忽视或认为风险太大，但自共产主义垮台以来，该地区已经取得了长足的进步。
在整个中东欧地区，国家人口从爱沙尼亚的130万到爱沙尼亚的近4000万波兰．该地区有11个国家是欧盟成员国，都是在过去10年加入的;其中六名候选人处于不同的加入阶段，并表现出不同程度的加入决心。中东欧国家整体治理水平、制度优势、营商环境也各不相同。理解这些差异对于该地区的投资和商业成功至关重要。
尽管区域内存在差异，但从投资角度看，中东欧国家提供了一套有吸引力的基本面:
•区域规模较大。中国总人口超过1亿，去年的国内生产总值(gdp)为1.4万亿美元，与中国的gdp持平西班牙美国是世界第13大经济体。
•以大多数指标衡量，中东欧经济体的表现相对强劲，远远超过欧元区。从1999年到2013年，这些经济体的平均年增长率为3.1%，而欧元区的平均年增长率为1.1%。
•这些国家已经成为欧盟、北大西洋公约组织(北大西洋公约组织)和经济合作与发展组织(经合组织)的成员国，其中一些国家即将成为欧盟成员国，这些国家创造了一个更加稳定和一体化的市场。
•由于其地理位置，CEE是建立西欧和欧洲之间贸易联系的理想地点中东和亚洲。
•该地区受益于受过良好教育和廉价的劳动力，特别是在工程和技术方面的优势。
•中东欧国家也享受着越来越多的支持性税收制度，优惠的企业税率从保加利亚的10%到斯洛伐克的22%，而德国为30%，经合组织国家的平均税率超过24%。
然而，中东欧企业在全球的成功，平均而言落后于欧洲和国际市场。该地区也面临一些关键挑战，包括:
1.分散的市场。中东欧企业在争取大量客户方面面临重大障碍。美国的规模允许企业在单一语言的市场迅速扩大规模，但中东欧市场的分散性意味着，即使通过整合，开展跨境业务也往往是一个缓慢的过程。
2.融资选择的可用性和接受程度有限。中东欧私营部门的历史相对较短，意味着对当地企业融资来源的差异了解较浅。银行一直是传统的融资来源，但对于初创企业来说，银行贷款往往难以获得，有时并不有利，因为它们往往是最需要银行贷款的。非银行金融机构出现于上世纪90年代，尽管由于它们较差的风险管理和更激进的做法，许多最终以破产告终。中东欧国家的公共市场普遍不发达(波兰是个明显的例外);该地区的总市值约为3400亿美元，仅占GDP的23%，而欧元区为63%。中东欧国家通常可以获得私人股本和成长型资本，但不如西欧国家普遍。
3.不成熟的公司治理实践。中东欧的企业家通常不习惯充分发展的公司治理最佳实践。许多家族企业最近才开始让管理团队专业化，很少有公司邀请非执行成员为董事会带来新的观点。
4.人才流失．中国CEE以其技术专长而闻名，这在很大程度上是因为工程在当地的受欢迎程度，但人才外流仍是一个令人担忧的问题。许多最有才华的工程师离开该地区，到国外深造或寻找更赚钱的机会。这些天才中只有一小部分能回到家乡。
5.对创业的兴趣和认可度低。首先，现在这一代工人中的很多人并不是在当地企业家榜样的陪伴下长大的。第二，公众对创业的态度褒贬不一。鉴于后共产主义私有化的最初浪潮往往奖励有政治关系的内部人士，创业精神与腐败有负面关联。在相对较短的时间内取得成功往往会被怀疑。第三，中东欧企业家担心没有成功，并遭受公众对失败的耻辱感。因此，高考中最优秀的学生往往被吸引到企业、银行或咨询行业，而不是自己创业。
6.缺乏全球视野。中东欧企业往往更多地参照当地或地区同行，而非实践最佳的全球竞争对手。也就是说，年轻一代与国际市场的联系越来越紧密(通常是通过在国外学习或工作)，拥有更多的国际联系，能说一口流利的英语，而老一辈人在这些方面往往落后。
公共部门和企业可以采取许多步骤，将中东欧发展成一个繁荣的地区，培养出跨行业的成功全球参与者。这些包括:
公营机构:
•创造有利于创业的环境
•提供有针对性的资金支持
•建立区域技术集群
•创造条件，遏制人才流失
提高教育质量。
公司:
•巩固本地区竞争优势
•全球思维
•追求无机增长选择
•加强公司治理和管理
•探索不同的资本选择。
（请参考KKR的完整版关于上述每个优先级的更多细节。）
底线是明确的。在柏林墙倒塌和共产主义灭亡25年之后，我们对该地区的前景感到乐观。我们相信，未来25年将与西欧进一步接轨，中东欧地区将涌现全球领军企业，为全球市场带来有价值的创新。投资者不应被媒体大肆宣扬的风险场景或刻板印象所吓倒，而应更多地关注中东欧，为下一代创业者寻找成为长期合作伙伴的机会，并分享他们的经验和知识，而不仅仅是提供短期资本。1989年，中东欧人民以和平的方式为梦想呐喊，激励了全世界。我们相信，在未来的十年中，他们也可以发挥他们的才能，实现其地区巨大的经济潜力。
约翰内斯·胡特(Johannes Huth)是该公司欧洲、中东和非洲业务负责人;Martin Rajcan是私募股权团队的负责人;托马斯·库比卡是中欧和东欧技术和通信团队的成员;所有在KKR在伦敦。
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