2014年度最佳交易:Actavis实现了制药行业更大的雄心

对于首席执行官布伦顿•桑德斯(Brenton Saunders)来说，对爱力根(Allergan)价值660亿美元的友好收购只是一系列医疗行业并购中的最新一起。

通过安妮Szustek

2014年12月10日,

11月17日，阿特维斯(Actavis)同意以657亿美元收购另一家制药商艾尔建(Allergan)，从而完成了迅速转型，成为拥有众多知名品牌的全球十大制药企业。其中包括肉毒杆菌素(Botox)，它是爱力根(Allergan)产品组合中的瑰宝。总部位于新泽西州北部小镇帕西潘尼-特洛伊山(Parsippany-Troy Hills)的阿特维斯(Actavis)的友好收购，是一波正在重塑制药行业的结盟和跨境税收交易中的最新一起。

自2012年底收购了一家瑞士竞争对手后，阿特维斯取得了现在的名字，并取得了长足的进步。在此之前，这家美国公司的前身是沃森制药公司(Watson Pharmaceuticals)，是排名前五的仿制药制造商，但“人们并不认为它有什么特别之处，”康涅狄格州斯坦福德CRT资本集团(CRT Capital Group)负责制药业的高级分析师Tim Chiang说。数据提供商S&P Capital IQ的数据显示，最近刚上任的Actavis首席执行官布兰顿•桑德斯(Brenton Saunders)主持了美国有史以来第三大医疗保健交易。

在维权投资者威廉•阿克曼(William Ackman)的支持下，加拿大Valeant Pharmaceuticals International对总部位于加州欧文的爱力根(Allergan)进行了长期的敌意收购。由于爱力根首席执行官戴维•皮奥特不愿接受这笔交易，Actavis以每股219美元的价格收购了Valeant。尽管爱力根的股价在11月17日上涨了5.3%，至209.20美元，但阿特维斯还是以每股10.55美元的溢价收购了Valeant。Valeant首席执行官J. Michael Pearson他说他不会提高他之前提出的每股200美元的高价。

为了抵御Valeant，爱力根一直在悄悄寻找合并伙伴。该公司花了几个月的时间与北卡罗来纳州罗利的Salix Pharmaceuticals进行谈判，但由于Salix的会计修订暴露出销售低迷，谈判未能成功。阿特维斯是另一个潜在的合作伙伴，任何交易都必须在艾尔建12月股东大会之前完成。“今年夏末，戴维(彼得)和我谈过，我提到，如果他在寻找合作伙伴，我们在阿特维斯有很多交集。后来他联系了我。．

合并后的业务预计在2015年实现收入230亿美元，节约成本18亿美元。为阿特维斯提供咨询的是摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)，预计将获利7,300万美元;美银美林(Bank of America Merrill Lynch)、瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)和高盛集团(Goldman Sachs Group)将分享1.19亿美元。

对于43岁的交易狂热者桑德斯来说，这是他接手的990亿美元的一系列收购中的最新一笔。2014年2月，他以250亿美元收购了总部位于纽约的制药公司Forest Laboratories，加入Actavis，当时他刚刚被任命为该公司的首席执行官。据CRT Capital的Chiang称，桑德斯是在阿克曼的竞争对手卡尔•伊坎的大力推动下获得这一职位的。伊坎自2009年成为Forest的主要股东以来，一直将其列为争夺代理权的目标。合并后，桑德斯从被任命为执行主席的保罗·比萨罗手中接管了阿特维斯。在加入Forest之前，桑德斯是博士伦的首席执行官;2013年8月，他与私募股权公司华平投资(Warburg Pincus)合作，将这家眼科护理巨头以86亿美元的价格出售给了Valeant。

就在桑德斯执掌阿特维斯前不久，该公司以92亿美元的倒置收购了华纳·奇尔科特(Warner Chilcott)，从而获得了爱尔兰的税务注册地。华纳·奇尔科特是Valeant之前的另一个收购目标。这一地位为收购Forest提供了进一步的税收折扣。阿特维斯将Forest视为收购大公司觊觎的品牌的机会，比如抗抑郁药Celexa。纽约精品投资银行Greenhill & Co.的常务董事Ashish Contractor说:“我们不得不在这笔交易中赶走几家闯入者。”为了留住商业银行以免其谈判消息泄露，该公司悄悄在总统日(Presidents’Day)结束了与Forest的谈判。

2014年十大交易

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