近年来，大多数新兴市场都不受欢迎，而美国股市却表现出令人印象深刻的涨幅，造成发达市场和新兴市场之间的分歧。为了阿诺特，这意味着机会。
加州新港海滩研究附属公司（Research Affiliates）的董事长兼首席执行官阿诺特（Arnott）表示，一些事态发展导致投资者从新兴市场撤出。“你有普京在东欧游行”他这样评价俄罗斯总统普京。“你有中国影子银行体系看起来很脆弱。整个拉丁美洲的选举一步步向社会主义方向转变。中东的街道上到处都是血迹，从字面上说，不是比喻，沙特阿拉伯导致油价下跌去年11月，该公司拒绝削减产量。
阿诺特表示，最近的抛售可能为勇敢的投资者提供了一个难得的机会，让他们以大幅折扣增加对新兴市场的敞口。他认为，尽管投资者不知道新兴市场股市的熊市何时结束，但新兴市场的“定价提供了一些相当可观的远期收益率”。
大卫伊本Kopernik Global Investors首席投资官兼首席投资组合经理阿诺特也持同样的乐观态度。他认为，投资者对新兴市场的态度容易出现过度波动。
伊本说：“我认为，四五年前，市场喜欢新兴市场的资源，这是一个错误。”。他指出，摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets index）目前的市盈率约为指数中公司收益的12倍，而美国股市的市盈率约为18倍。伊本说：“美国的价格上涨了50%，但从长期来看，美国的经济增长将放缓。”。
施罗德（Schroders）驻伦敦新兴市场股票主管艾伦•康威（allanconway）警告称，希望利用这些市场之间估值差距的投资者必须提防“价值陷阱风险”。他警告称，那些市盈率看起来很便宜，但可能会跌得更低的股票。然而，就连康威也看到了新兴市场股市熊市即将结束的迹象。他表示：“过去三四年，新兴市场的表现相当明显。”。但他补充称，随着2014年接近尾声，“即便上个月左右出现了巨大波动，今年迄今新兴市场的表现仍略好于发达欧洲和日本。”
此外，近年来新兴市场和发达市场之间的巨大分歧，在很大程度上与基本面差异不符。康威说：“如果你看看新兴市场相对于发达国家的收益增长，两者之间的差别很小。”。以2013年为例，当时标准普尔500指数上涨33%，摩根士丹利资本国际新兴市场指数下跌3%，然而当年新兴市场的盈利增长了6%，几乎与美国7%的盈利增长率持平。他指出：“现在剩下的是，发达市场看起来更贵，新兴市场更便宜。”。
位于洛杉矶的铜锣新兴市场基金投资组合经理arjunjayaraman表示，美元上涨使得新兴市场的表现看起来比基本面所显示的更糟糕。他表示，以本币计算，新兴市场今年表现平平，略高。摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets index）今年以来下跌4.39%，主要是美元走强的副产品，因为该指数以美元计价。摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI Emerging Markets index）的表现实际上超过了摩根士丹利资本国际EAFE指数（mscieafe index），涵盖欧洲、澳大拉西亚和远东地区，同期该指数下跌6.38%。
这种传染效应让人想起1998年，许多非石油和天然气生产国的新兴国家股价大幅下跌。“他们应该从较低的油价中受益，”Jayaraman说，特别是中国、印度、韩国和台湾的石油进口国。尽管他认为美联储（Federal Reserve）将在2015年开始逐步加息，但他认为，油价下跌可能会抵消美国加息的影响。
铜锣国际对印度的配置偏多，权重为11%，而摩根士丹利资本国际（MSCI）新兴市场指数中印度的权重为7%。这并不奇怪，因为以美元计算，印度股市今年上涨了26%。贾亚拉曼说：“印度是少数几个增长可以改善的国家之一。“在中国、亚洲其他地区和拉丁美洲，所有的增长率都在下降。”铜锣湾预计，2015年新兴市场经济体的增长率将达到4.5%。
标准普尔资本智商（S&P Capital IQ）驻纽约的国际交叉资产投资分析师约翰·克雷（John Krey）表示，全球许多新兴市场经济体“处于一块石头和一块硬地之间”。例如，在巴西，通胀率上升，赤字扩大，经济增长放缓，“这并不是央行应对的最佳趋势组合”
标准普尔资本智商（S&P Capital IQ）建议投资者增持对中国大陆、台湾、菲律宾和日本的配置韩国. 在拉丁美洲，克雷建议增加对墨西哥和哥伦比亚的风险敞口，同时将风险降低到最低限度委内瑞拉，厄瓜多尔和阿根廷。他还建议增加对环境的接触波兰，匈牙利和以色列，而他更喜欢减少接触土耳其，俄罗斯和南非。
归根结底，新兴市场正在为那些有勇气梳理各种可能性并找到具有良好增长潜力的廉价品的投资者提供廉价品。阿诺特说：“作为一个逆向投资者，我非常喜欢这样，但这与明显需要耐心是相辅相成的。”。他警告说，从这里开始，价格可能会走低。“这就是为什么不要对廉价市场过度承诺很重要，因为它可以变得更便宜。当价格下跌时，你可以加大风险敞口。”
多穿点衣服新兴市场.