投资者将大部分新资金投入指数基金资产管理公司与智能测试产品已经还击。智能测试版，顾名思义，是一种混合型：部分主动管理型基金，部分指数跟踪。智能-β的车辆，通常跟踪定制指数或提供投资者接触到一系列的风格因素，如值或动量，现在在2010年命令$ 285十亿在机构资产，从$ 58十亿，根据研究公司晨星。
Smart-beta的发行是对投资者对低成本被动型基金胃口增加的认可。对于资产管理公司来说，它们提供了一种收费更高的替代产品，取代了传统上非常便宜的跟踪标普500等热门指数的产品。由于smart-beta基金是使用算法构建的，基金公司管理数十亿美元资金的成本效益与管理小得多的资金一样高。smart-beta产品的管理费从30至100个基点不等，而大型投资者通常为标准指数投资组合支付5至10个基点。投资经理们正在赢得投资者的青睐:投资资产北方信托股份有限公司2013年，该公司的工程股本(该公司称之为smart beta)几乎翻了一番，从47亿美元增至85亿美元。
标普500长期以来一直是许多被动型基金事实上的标准指数。但这一决定并非基于发现标普是为投资者创造市场敞口的最佳方式的研究。IndexIQ的首席执行官亚当•帕蒂(Adam Patti)表示:“暂且忘记这其中的经济意义吧。”他在2007年创立了自己的公司，主要提供智能贝塔基金，包括复制不同对冲基金策略的投资回报的交易所交易产品。他指出:“像标普500这样的市值加权指数从未被设计成一种投资产品。”“它们只是市场指标。”
帕蒂断言，并非所有的smart beta都如此聪明。一个低挥发性例如，基金可能只会买进公用事业股。在IndexIQ之前，帕蒂曾经营《财富指数》(Fortune Indexes)。2000年，该公司与道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)合作推出了一只交易所交易基金(etf)，该基金基于《财富》500强对美国收入最高的公司的排名。
总部位于波士顿的SSgA首席执行长鲍尔斯(Scott Powers)说，考虑smart或另类贝塔的最简单方法是摆脱基于市值衡量公司的指数。作为指数基金的最大提供商之一，SSgA可以构建指数，以反映一家公司的财务实力、支付股息的能力、股票的波动性或其他任何衡量指标。这样一来，SSgA就能为积极型基金提供一个真正的替代选择，因为许多积极型基金长期以来都没有超过基准。
鲍尔斯说:“我可以为你建立一个投资组合，它的风格特征与你从一个积极型基金经理那里得到的风格特征相同，但它会收取类似指数的费用。”鲍尔斯的公司销售advanced beta等产品。“那不是一个更好的捕鼠器吗?”道富银行最近推出了一系列smart-beta etf，并为大型机构投资者提供定制基金。亚博赞助欧冠鲍尔斯补充称:“收取高额费用的低回报主动型基金经理应该小心谨慎。”
在许多方面，智能测试，是符合投资者希望不只是不同的产品，但全面的咨询，从他们的基金经理。像积极管理型基金，智能-β产品采取的立场，不盲从流行指标。JP摩根资产管理公司最近推出了其第一只ETF中，JP摩根多元化的全球回报股票型基金。CEO玛丽·卡拉汉Erdoes说，她的公司正在其资产配置建模服务并将它们应用到智能-β的ETF。该基金旨在从四个因素提供全球回报：值，大小，动力和低挥发性。它是在市值加权指数基金是摩根大通认为对估值过高的证券进行了系统的偏置投资者的替代明确启动。
最大的指数基金提供商先锋集团(Vanguard Group)并没有跟风投资。该公司首席执行长麦克纳布三世(F. William McNabb III)说，他的公司研究了智能贝塔产品，发现这些产品押注于价值等特定因素将跑赢大盘。“Smart beta对于它所代表的基金类别来说，是一个非常不恰当的名称，”麦克纳布表示。“真正的贝塔是市场的表现。Smart beta是一种被动执行的主动押注。他说，如果smart-beta基金看起来很成功，那只是因为当时某个因素受到青睐。他警告说，投资者需要了解他们正在进行的具体押注以及他们所承担的风险。
按照朱莉西格尔在Twitter上@julie_segal。获取更多索引和交易所交易基金。