随着本周即将结束，许多投资者似乎仍持观望态度。最近几个月的冷漠已经消失。但是，尽管存在地缘政治因素，多个股市回落，尤其是美国股市，人们对历史高位估值的担忧，股市投资者的情绪远未达到恐慌的程度;然而，债券市场的结构表明，交易员也没有准备好大举抛售。在今天发布的一份报告中，Société Générale宏观策略师Kit Juckes在伦敦呼应了这种中性情绪。在分析了全球投资者所面临的一连串担忧之后，他总结道:“所有这些都代表着不要夸大当前抛售的理由。但在一波大规模反弹结束时，在价差小幅扩大后“逢低买入”，似乎有点太像在大势所趋时匆忙买入最后几个便士。
日本银行率的决定:最近的数据引起了人们的担忧Abenomics日本央行(Bank of Japan)在今日发布的声明中，维持刺激措施不变。日本央行援引了对近几个月贸易和生产数据疲弱的担忧，并承诺将继续积极扩大货币基础，以提振通胀。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)在一场新闻发布会上表示，近期外部需求的下滑尚未引发重大担忧，近期增税对国内的影响正在消退。
中国贸易数据:中国海关公布7月贸易顺差创纪录，出口较去年同期增长14.5%，进口略有下降。美国和欧洲的出口是这一增长的主要推动力，这表明主要西方经济体的复苏将减轻北京方面对可能需要采取更多刺激措施的担忧。就像最近几个季度公布的贸易数据一样，多位分析师对隐性资本流动可能造成的贸易数据扭曲发表了评论。
收益公告即将发布:布鲁克菲尔德资产管理公司(Brookfield Asset Management)、E.W.斯克里普斯公司(E.W. Scripps Co.)和苏富比拍卖行(Sotheby 's)将于今天公布2014年第二季度的美国大型股票收益。在德国，安联保险公布的季度业绩超过市场普遍预期，该公司第二季净利润增长11%。
美国国债市场保持平静。巴克莱(Barclays)利率分析师在昨日发布的一份报告中指出，最近几周风险资产表现不佳的情况，与今年早些时候的市场动态非常相似，但更为温和。“过去一个月，股市普遍抛售，价差产品表现不佳，美元走强程度与1月份类似。”他们继续说，“然而，10年期国债收益率下降了10至15个基点，而1月份时下降了近40个基点。”该行继续敦促对直接期限交易保持谨慎。
投资组合视角:风险套利中的风险- - - - - -托马斯·基什内尔，贵格基金
投资者过去常常对并购星期一感到兴奋。然而，从本周开始，他们开始担心了交易崩溃星期三．委婉地说，在一天内发生三笔陷入困境的交易是不寻常的:每十年就会发生一次与并购相关的股票价值蒸发200亿美元的事件。
就在几个月前，交易撮合者和套利者还对一笔价值超过100亿美元的交易感到高兴。2013年最大的可投资并购交易价值370亿美元。今年夏天还没结束，就已经有8起比这还大的并购了。随着投资银行退出自营套利，如今套利者的资本约束在许多大型并购交易中出现的相对较大的交易价差中显得尤为明显。虽然100亿美元以下的并购很难产生超过5%的年化回报率，但规模较大的交易的年化套利价差可能超过15%甚至20%。
本周三的“交易崩溃”提醒投资者，风险不仅仅是一个抽象的数字。将资金配置到正确类型的企业活动上，与经典的套利分析一样重要。考虑到套利者的资本限制和特殊的交易风险，并购会继续蔓延大型并购交易应该保持在广泛的水平上，许多观察人士将继续挠头。
托马斯•基什内尔(Thomas Kirchner)一直是宾夕法尼亚州莫尔文(Malvern)贵格事件套利基金(Quaker Event Arbitrage Fund)的投资组合经理贵格会教徒基金自2003年成立以来。