自从上世纪80年代罗纳德•里根(Ronald Reagan)击垮美国工会以来，华尔街几乎没有时间关注劳工经济学。只要看一眼失业率或平均收入，分析师就能知道他或她需要了解的所有经济和货币政策前景，至少看起来是这样。不再。经济学家们正在仔细研究美国就业市场，寻找美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board，简称:美联储)在实施了近六年前所未有的零利率政策后，何时可能最终开始收紧政策的线索。9月5日公布的8月就业报告出人意料地疲软，突显了这项任务的挑战。
美联储主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)上月下旬在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)举行的堪萨斯城联邦储备银行(Kansas City federal reserve，简称:堪萨斯城联邦储备银行)年度研讨会上，将劳动经济议题作为会议的核心议题，凸显了劳动经济的核心地位。伯南克对就业形势进行了全面调查，但没有透露政策转变的时机。她解释说，当时的失业率为6.2%，“在某种程度上夸大了整体劳动力市场状况的改善”，并列举了参与率下降和非自愿兼职工作增加等因素。美国劳工指标为经济提供混合信号“）。
但耶伦承认，通胀压力可能被“被压抑的工资通缩”所掩盖，因为在经济衰退期间无法降低工资的公司试图抑制经济复苏的增长。她还提到了芝加哥大学(University of Chicago)的史蒂文·戴维斯(Steven Davis)和马里兰大学(University of Maryland)的约翰·哈尔蒂万格(John Haltiwanger)两位经济学家最近的一项研究，该研究发现，在大衰退之前，劳动力市场的灵活性已经下降了多年，这一持续的趋势可能会损害今天的经济和就业增长。
当央行放弃维持零利率的6.5％的失业门槛时，市场一直在努力为美联储政策的暗示暗示，德意志资产和财富管理的首席全球经济学家Josh Feinman。“他说，没有一个单一数字，”他说。“难以从需求，结构从周期性，临时从永久性的情况下提供[因素]。”
很难，但华尔街正在努力。巴克莱资本(Barclays Capital)的经济学家编制了一份美国劳动力市场状况指数，该指数往往与1994年和2004年之前的加息周期一致。该指数显示，2015年3月首次加息的时机已经成熟，比市场共识和巴克莱自己的预测都要早。该行首席美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)在给客户的一份报告中写道，风险“倾向于更早起飞”。
高盛首席经济学家Jan Hatzius,看着堪萨斯城联邦储备银行公布的劳动力市场状况,但他认为,使用它的最好方法是引用而不是长期的平均,而是到2005年初的水平,最后一次经济处于充分就业。他在9月2日的一份报告中告诉客户，按照这个标准，美联储在明年第三季度之前不太可能加息。
好像进一步泥泞，八月就业报告对缺点感到惊讶，就在大多数分析师习惯于大工资单位时。非农工资单位在本月只有142,000人，远低于共识估计估计约为230,000左右，但由于参与率的适度下降，失业率达到了十分之一，至6.1％。每月数字可能是挥发性的，当然，很少有分析师在最新数据的基础上修改他们的中期预测，但这些数字倾向于强调恢复的副本性质。
据Paul McCulley据首席经济学家Paul McCulley介绍，Yellen仍然是一个鸽子，禁止与杰克逊洞相反的证据太平洋投资管理有限公司他表示，她和纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve)行长威廉•达德利(William Dudley)更担心的是经济复苏的潜在脆弱性，以及他们认为仍有大量灰心丧气的工人，而不是任何初期的通胀威胁。“他们想要长期的经济扩张，”麦卡利说II．“耶伦的标志性主题是，在抗击通胀30年并取得胜利后，劳动者应该享受经济生产率增长的果实。”
虽然经济学家辩论美国工作和利率的中期前景，但目前，国库市场出现在欧洲的发展中比在家里更多。8月份欧元区经济停滞和通胀下跌至0.3％，德国基准10年政府债券的收益率近30个基点，以仅0.89％以0.89％结束。这有助于将U. 10年的产量下降21个基点，达到2.34％。
杰克逊洞的真正新闻来自欧洲中央银行总统马里奥·德拉基，他表示欧洲央行“将使用所需的所有可用仪器来确保价格稳定。”他在欧洲央行提升9月初会议上，将再融资率削减了10个基点，达到0.05％，并宣布该银行将开始购买资产支持的证券和涵盖债券。Draghi表示购买会很大 - 大约1万亿欧元（1.3万亿美元） - 但他们只会将欧洲央行的资产表单恢复到两年前的大小。中央银行以全成熟的量化宽松，反映了柏林的反对，官员担心欧洲央行的政府债券购买将结束欧洲财政纪律的任何希望。“我不认为欧洲央行货币政策有争夺通货紧缩的文书，要相当坦率，”金融部长沃尔夫冈·施韦布尔在电视采访中表示。发布ABS计划的决定甚至在欧洲央行内部有争议，德拉基承认该举措在中央银行的理事会方面没有一致支持。
欧洲央行迁移对德国的基准政府债券收益率没有影响，这些债券收益率已经处于岩石底部。它确实在14个月内首次击败了欧元的第一次低于1.30美元，这可以通过出口渠道帮助欧元区增长。然而，很少有分析师认为，最新措施将克服面临经济面临的逆风，或者避开欧元区的通货膨胀威胁。最终从超级马里奥上投注更多的投注。“他们最终将被拖着踢和尖叫，以某种？QE计划，”德意志的飞翔曼说。