"我他妈的现在该怎么办"这是我收到的一封电子邮件的标题，它总结了我收到的大多数回复我去年夏天发表的一篇文章．公平地说，我描绘了一幅相当负面的宏观世界图景，抛出了许多华丽的词语，如“脆弱的”和“受约束的系统”。我想我终于找到了成功讲故事的三个关键要素:第一，不要说多余的话;第二，让观众想要更多;和三个……
好吧，别管第三条了，但还有更多。在我进一步阐述之前，如果你认为全球经济表现良好，股票价格低廉，现在就别读了;这篇专栏文章不适合你。我保证，在股票便宜、全球经济自行呼吸良好的时候，我会为你写一篇文章——我只是不知道那会是什么时候。但如果你认为股票价格昂贵——即使在最近的抛售之后——而且由于政府和央行的空前干预，全球经济的定时炸弹正在滴答作响，那么请继续阅读。
今天,在股市已经连续五年,投资者正面临着两个极端:进入现金,等待市场崩溃或校正,然后在底部,否则骑这牛双脚在箍筋,但试着跳下来之前卷在你,不管多快。
当然，这两个选项实际上都是不可选项。顶部和底部只有在后视镜中才明显。你可能觉得你可以把握市场时机，但老实说，我不知道有谁做过不止一次，并把它变成一个过程。心理学——那些小齿轮在你所谓的头脑中旋转，但并不完全啮合——会让你发疯。
当周围的人都在赚钱时，坐拥现金是非常困难的。毕竟，没人知道这只被类固醇刺激的公牛体内还剩多少能量。这不是一种自然饲养的农场动物，而是美联储一项弗兰肯斯坦式实验的副产品。短期的，而不是长期的)可能会在明天或五年内结束。
驾驭这头牛市是困难的，因为如果你相信市场估值过高，如果你持有大量估值过高的股票，那么你只是希望更大的傻瓜会继续跳上牛市，推动股价走高。更重要的是，你必须相信自己比其他傻瓜更聪明，能够在他们之前跳下去(很少有人能做到这一点)。祝你好运——毕竟，寻找更大傻瓜的人最终会通过照照镜子找到那个傻瓜。
正如我在去年春天的文章“作为投资者，你应该认真关注‘气候变化’——全球经济的重大变化可能会影响你的投资组合。”
周围有很多气候变化风险——从更高的前景,甚至更高,利率——这可能是任意数量的触发方式:美联储退出量化宽松政策,美联储利率失去控制,看到他们未经其许可上升,日本债务爆炸。然后是所有泡沫的源头:中国人对自然和金融资源的过度消费泡沫。当然，欧洲目前相对平静，但其结构性问题远未得到解决。不管怎样，这些因素的共同作用可能会导致经济增长放缓和股价下跌。
那我们的策略是什么?如果你想知道答案，你必须在星期一回来本系列的第二篇文章．我希望你会发现这值得等待。