亚洲对欧元以来的欧元的要求，来自最高级主权，超法和机构（SSA）在过去的18-24个月内继续增加。“特别是在我们的欧元基准中，我们在过去几年中看到了亚洲需求上升，”法兰克福的KFW新问题的新问题负责人Petra Wehlert说。“亚洲占有率在2011年增加了16％，到2013年，它几乎翻了一番到31％，因为亚洲投资者越来越多样化为欧元。”
Bankers say this increased demand has been fuelled principally by a continued rise in the reserves of central banks in Asia—spearheaded by China—which accounted for 70 percent of the rise in global central bank reserves in 2013. The lion’s share of those assets are still held in US dollars, which accounted for just under 61 percent of the global total in the second quarter of 2014, roughly unchanged from their share of 62 percent in 2000.
然而，欧元的持股数目，据国际货币基金组织数据，欧元兑美元达到24％，从2000年增加了16％，这对欧元区的顶级和液体发行人提供了亚洲中央银行的需求。“今年，我们在伦敦伦敦野村的董事总经理SSA DCM董事总经理等借款人（如亚洲）的借款人（如亚洲）的20％和30％的基准。
从历史上看，远离欧洲最大，最流行的借款人，亚洲需求一直在集中于美元市场。借鉴芬兰的较小欧洲主权的例子。“我们从亚洲投资者获得的反馈是，虽然他们喜欢我们的信誉，但他们一般更愿意以美元购买，而不是欧元，”赫尔辛基政府债务管理办公室的财务总监Teppo Koivisto说。
9月初，当政府的125亿美元的15亿美元的交易产生约43亿美元，九月初，以美元兑换芬兰的需求实力仍然存在。亚洲需求占总数的31％，美元饥饿的中央银行占该问题的53％。这主要符合来自其他欧洲SSA借款人的美元基准的分布模式，其中20％至40％通常被置于亚洲。
然而，更令人惊讶的是亚洲投资者对芬兰的欧元计量的融合问题给予的接待处。这是一个40亿欧元的六年基准测试，其中12.4％被置于亚洲。“亚洲投资者的数量远远高于前一个问题，中央银行的强烈参与是一个令人愉快的惊喜，”芬兰债务管理局在交易时宣布。
更一般地说，银行家们说，即使在超保守派亚洲机构投资者中，额外的收益率也促进了对一些较小的欧元区主权的兴趣，这些欧元区的信用评级显着改善。亚博赞助欧冠“今年我们看到的趋势是，来自亚洲，特别是日本账户的许多投资者，对爱尔兰的主权，”野兽人德夫拉说，这是一项趋势。““绝对收益率如此之低，更多地关注相对价值。”
与此同时，亚洲对欧元发行的一些最高额定和紧密的名称的需求可能已达到高原。“鉴于欧元市场的当前环境非常低的收益率和在信用谱中显着压缩的传播，我们认为2014年欧元基准债券的亚洲需求有点较低，”惠沃·韦夫尔特说“在今年上半年，我们欧元基准的投资者21％是亚洲账户。”
对法国债务的稳定需求
在主权本身领导的法国公共部门借款人的亚洲需求中没有这种情况下降。“自今年年初以来，我们已经看到了对亚洲投资者的法国债券的持续需求，”巴黎的法国特雷索尔（Aft）首席执行官Ambroise Fayolle说。“中央银行在法国债务工具中仍然非常活跃，但我们最近也看到了商业银行，基金经理和保险公司的重新兴趣。”
亚洲需求也升起了法国代理借款人，例如CAISSE D'Amortissement de La Dette Sociale（CADES）。最初成立于1996年，兑换法国总体社会保障制度下的资金和赎回债务，2013年CADES在中长期债务中筹集了超过150亿欧元，并于2014年开始，预期的资金要求达到150亿欧元和€€180亿。
到9月中旬，CADES已经从国际资本市场筹集了174.5亿欧元，这是来自亚洲投资者的大量份额。“我们今年发布了四个非常大的基准，两个欧元和两美元以美元为单位，”CADES董事长Cades董事长Patrice Ract Madoux说。
历史上看，CADES的RACT MADOUX，CADES在亚洲的基准中没有超过约30％。This year, Asian buyers accounted for 44 percent of the placement of the agency’s three year $5 billion issue in January, for 49 percent of its €5 billion five year deal in February and for just over 50 percent of its $3 billion 10 year bond in March.
也许亚洲对CADE不断增长的最引人注目的证据是在9月份对其€10亿欧元的基准测试。这是CADES最大的10年债券，并以9BP的法国政府债券（OATS）的严重蔓延的价格为9BP。总需求量为70亿欧元，亚洲债券40％ - 欧元10年交易的异常高水平。“亚洲中央银行在我们的三年和五年的债券中一直活跃多年，但看到他们进入10年成熟时，这是一个积极的惊喜，”RACT MATOUX说。
在AFT，Fayolle也在曲线的较长末端的需求上升。“一般来说 - 这不具体到亚洲投资者 - 我们在2014年看到的是搜索产量，这些产量已转化为来自许多投资者的债券购买持续时间的延长，”他说。
“我们认为这一需求来自亚洲是一个不仅仅是法国的一个非常好的迹象，也是整个欧洲，”RACT MADOUX补充道。“今天，法国在德国吸引亚洲需求方面具有小的竞争优势，因为燕麦贸易以蔓延到外滩。但亚洲的需求升高是一个长期趋势，并且多年来，我们一直从亚洲投资者进行反向路演的更多访问。“
从中央银行提升
银行家预计世界顶级SSA借款人的亚洲胃口仍然坚固，通过中央银行储备持续上升。但他们指出，有一系列其他方式，其中SSA借款人已经进入亚洲的机构需求。香港汇丰银行亚太地区机构销售负责人的苏伦德拉·罗阿表示，最近的趋势是一个显着的趋势，一直是亚洲当地货币市场机遇的焦点。
银行家表示，这是最突出的例子之一，已经在澳大利亚元市场。“需求已经受到澳元央行持有的增加和日本人寿保险公司的推动，该公司已经使市场成为SSA发行人的流行来源，”野村鸽子说。
汇丰的Rosha补充说，SSA发行人也在寻找一些地区的新兴货币作为一种多样化融资方案的一种方式。“这些问题通常不是在中央银行的目标，但在唯一的投资经理中，希望在新兴市场货币上提高他们对高档信贷的影响，”他说。
作为SSA借款人的资助工具而越来越受欢迎的另一种选择是绿色或社会责任债券的市场，这些债券正在寻找越来越越来越受欢迎的投资者。当IADB在9月份发布其就职5亿美元的教育，青年和就业（眼）债券时，亚洲占分销的38％，韩国银行，太野人寿保险和楚古银行都命名在参加交易的24个机构中。。