近几个月来，欧洲债券市场的投资一直被一个问题所主导:面对央行上调政策利率的最终威胁，投资者投资组合中的债券价值将受到打击，最佳对策是什么?
一种选择是理论上不受利率变化影响的投资策略:买入并持有策略。这包括购买两到三年的短期债券，并持有至到期。届时,投资者希望，中央银行率将上升到更正常水平，可以在提供体面收益的债券中重新投资金钱。
购买和持有策略代表了自由来源，说他们的倡导者。“您之间没有标志着市场风险，您的基金的成熟度，”七六角群岛首席投资官Arnaud Gandon致敬，位于伦敦的83亿美元的投资管理公司。1月份，eptagon投资于买卖基金，2017年成熟，由专业经理经营。“你不必在未来六年内估计公司的个人资料和增长，”他说这项计划的简单性。“你的工作是确保公司将在三年的时间里活着。”
从这种制约因素中解脱出来，Gandon认为，购买和持有的投资者可以通过购买相对冒险的公司的债券来实现强大的收益率，尽管他说该基金不会购买令人痛苦的资产。它投资于欧洲债券，许多挪威和瑞典，以7.5％的平均收益率挑选公司的高收益债券。通过寻求提供优质溢价的小公司，eptagon资本化的事实是，在纯粹的购买和持有策略中，投资者没有清算，无效无关紧要。高产北欧国家是有吸引力的，因为它们被强大资产支持，他们的市场相对较小，并提供了溢价。只有一个斯堪的纳维亚国家，芬兰，属于欧元区，并没有向债券持有人授予这样的溢价。
“买入并持有”策略的一个变体，用托马斯·贝克特的话来说就是“买入并持有，附带常识”。托马斯·贝克特是伦敦普西格玛投资管理公司(Psigma Investment Management)的首席信息官，该公司价值21亿英镑(合35亿美元)，授权24资产管理公司(twenty - four Asset Management)管理一家价值33亿英镑、位于伦敦的固定收益精品公司，2012年2月，用Psigma客户的资金成立了“买入并持有twenty - four Focus Bond Fund”。贝克特所说的“常识”指的是“如果债券变得贵得离谱”，即卖出——例如，如果债券因公司或市场危机而以低于面值的价格买入，但随后上涨至面值或高于面值。自成立以来，这只8800万英镑的基金通过购买平均信用评级为bb、平均到期日为2.25年的短期欧洲债券获得了26.6%的累计回报率(扣除费用)。它的当前分布收益率，即基金持有者的收益率，是6.7%
24资产管理的首席执行官马克•霍尔曼说,由专业的基金经理投资包括以英镑计价的债券发行的法国金融服务集团Axa, 2016年7月到期,这提供了一个收益率为11.23%在2012年3月,当欧元区债务和银行危机仍在肆虐。该基金还持有全英储蓄贷款互助银行(Nationwide)发行的无固定期限的永久有息股票(PIBS)。全英储蓄贷款互助银行专门从事抵押贷款业务。该基金是在2013年7月购买这些债券的，当时全英保险未能达到英国金融监管机构设定的3%的杠杆率，这些债券的收益率为10.5%。霍尔曼表示，这些债券符合“买入并持有”基金的资格，因为他预计全国保险公司会出于监管原因在2016年赎回这些债券。他认为，尽管购买锁定的利率很高，但两家公司的基本面都很稳定。他指出，随着两家公司在解决财务问题方面取得进展，它们的收益率已经大幅下降。
许多投资者对买卖策略有概念批评。一个是交易非常拥挤。很多投资者选择购买短期债券，通常不是作为“买入并持有”策略的一部分，债券利率被大幅压低。人们还担心提供短期债务的公司的信用质量。
“我们处在一个非常低收益的环境中，所以几乎所有的好公司都延长了他们的债务，”Jon Jonsson说，他是伦敦的全球固定收益经理，拥有2470亿美元的投资管理公司Neuberger Berman．“我并不是说所有剩下的公司都是坏账，但很多都是。所以如果你买进并持有，一定要有好的发行选择。”他预计，随着企业对欧洲经济增长越来越有信心，并采取诸如此类的潜在风险活动来应对，违约率虽然目前很低，但可能会攀升嘛．Jonsson认为，违约率的上升可能会危及“买入并持有”的策略。
另一个反对买卖的论点是，欧洲中央银行的政策率可能会极慢地升高，将未来的浮力注入现在购买的债券价格，因此减轻了持有的必要性，直到到期到期资本损失。欧洲中央银行于6月5日进一步降低，将其主要再融资率降低10个基点，达到0.15％。欧洲央行还将速度推迟到过夜沉积物，以前所未有的-0.1％。
“如果政策利率上升得非常缓慢，这对债券持有人来说将是极好的，”Heptagon的甘顿表示。他警告称，“通胀不会以微小的增量形式出现。”当它开始发生时，它发生得非常快。”他预测，那些不迅速提高利率以应对通胀威胁的央行很快就会“落后于形势”。
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