对投资者是不容易掌握的动力学在新兴市场消费支出。我们联认为最好的方法是观察冰箱内部的人在发展中国家。
冰箱不只是一个地方来储存易腐烂的东西。其内容卷谈论他们的主人,他们的增殖信号,一个国家的经济发展。冰箱及其内容,因此,可以作为指导投资者寻求理解新兴市场消费者的消费习惯——一群预计将增加支出8倍,至63万亿美元,到2030年,根据我们的预测,根据经合组织的数据。
新兴市场消费者不简单的分类。一些分析人士看收入,资产或人每房间作为一个框架。在我们看来,这种方法是有缺陷的。例如,生活水平的措施考虑持有特定物品决定一个家庭的社会经济地位。在这样一个标题,一个人与物品包括笔记本电脑、电视、手机和音响系统可以划分为丰富。然而在我们的实地研究,我们见过的人在加纳等国的摇摇欲坠的房屋还充满了电子设备被其他措施将被认为是贫穷。
厨房提供一个更诚实的反映。冰箱的门背后,隐藏着大量的信息,可以帮助我们理解新兴消费者是谁,他们如何花钱。我们分析了70年冰箱在农村和城市家庭的内容,我们参观了12个发展中国家,从智利到中国。虽然它可能不是一个统计的样本,最初的模式我们已经看到建议冰箱里面反映了社会经济地位的一个家。
在工人阶级家庭,冰箱是主要用于效率项目(见图表),其中包括日常用品如鸡蛋、水果和蔬菜和一些预煮食物。冰箱在中等收入家庭往往有更多的赎罪券的手,从酒精饮料、冰淇淋和奶酪。和富裕的家庭,健康往往是一个主要关心的,我们希望能找到食物,如低脂酸奶或果汁100%。
为什么这个很重要?一旦我们理解人们的品味改变随着收入水平的增加,我们也可以找出如何最好地投资于不同国家的消费品行业。
我们的研究表明,中国消费者处于放纵阶段。公司产品,如啤酒、黄油和巧克力将受益于收入的增加。印度家庭仍在购买冰箱和填满效率物品像牛奶,酸奶和现成的酱汁。巴西已经转向健康模式,应该看到高端食品生产商吸引更多支出。
每个阶段的消费者进化是在任何给定的国家可能会持续数年。此外,我们相信,这个框架可以帮助我们了解更多关于消费者超出了他们的饮食习惯。那些股票与放纵的冰箱物品也更可能在其他领域,比如去看电影或短,国内度假。重视健康的人会倾向于购买更多的卫生保健和美容产品。和生活效率提供的冰箱可以帮助解放妇女的家里,让他们产生收入。这可能对经济产生巨大的影响和未来的消费模式,就像在1950年代在美国。
当然,在每个国家不同特定投资的结论。我们还需要研究市场环境和公司基本面确定成功的投资组合的候选人。但在凝视的深处冰箱在新兴市场国家,我们认为投资者可以获得重要情报的理解的人,生活方式和消费习惯,将解锁消费品公司的盈利增长。
Tassos Stassopoulos高级副总裁和管理新兴消费者投资组合,以及全球增长和主题投资组合,联在伦敦。
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