Dow Chemical Co.当Activist Daniel Loeb和他的对冲基金公司第三点买入一月并在1月份购买了一股股份，并要求改变。原因：股票回购。在目前的企业回购记分卡中，其中包括2014年第一季度，中德兰的化学品巨头的回购投资回购返回投资回购返回返回投资额外，除了七个标准普尔500名公司的所有公司之外，这些公司的所有市场资本都超过了4％。
今天，回购正在抵消活动家，微调季度结束结果和中和储备稀释。回购投资回购，设计和计算为亚博赞助欧冠由Fortuna顾问，允许投资者衡量和比较回购计划的结果。对于任何有限的时期，公司的回购ROI既不批评月桂也不令人诉求。您真的需要在延长期间进行测量来了解回购性能。
尽管股价上涨，但回购不断推出。分析师斯图尔特凯瑟及其同事们在高盛集团报告说，2013年标准普尔500点公司的股票回购量增加了19％，今年应升至6000亿美元。高盛表示，85％的标准普尔500分公司现在从事回购，该回购每年占据3％的市场上限，这是十年前的两倍。
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该活动削弱了独立的回购分析师Brian Rivel的调查，该调查表明，制度投资者价值股票回购低于再投资，较高的股息和债务偿还债务。亚博赞助欧冠“无论投资社区对其偏好所说，很多公司都在做它们，”他指出。
目前的企业回购记分卡使用滚动期，以允许公司在同一时间段进行比较，而受到同一市场力量。当回购的REI滞后于同龄人的多个季度时，公司无法隐藏结果。Fortuna高级Joseph Theriault（Fortuna高级助理Joseph Theriault）的波动源于回购时机的重大变化，股票资助金额或股价表现。
回购是一个优先事项首席财务官。为了更好地了解CFOS对回购计划的感受，II在拥有稳固回购ROI轨道记录的公司采访了其中五个。
在预期物质投资开始在两年内开始提供结果的公司，这是评估回复结果的相关期。“两年是声音，”Agres Halliburton CFO Mark McCollum。
基于休斯顿的油田服务公司发布了34.8％的回购投资回购，近三次击败了能源部门的中位数。哈里伯顿的良好时机在哈里伯顿的回购投资回购8.6％的经济贸易策略中，这是股东总返回的代理。这几乎加倍所有公司的回购效率，比能源中位数好20倍。
一排第二次，一排达拉斯的西南达拉斯达拉斯的达拉斯的达拉斯。“如果你在那项投资上获得高回报，这总是更好的，”西南首席执行官Tammy Romo说。西南自身股票的投资率为84.1％，比该期间的总股东返回高出17个百分点。在报告连续第四季度的记录利润后，西南宣布了10亿美元的回购，其最雄心勃勃。
Dow Chemical加强了Romo的争论，即独自讲述了一个局部故事。除了回购投资回报率外，道路还落下了三家公司的回购效率，一项措施报告回报投资回报率是否表现优于或滞后的总股东返回。回购有效性源于低价趋势线执行的交易。在价格下降后，缺乏有效性缺乏股票回购。Dow增压回购投资回购ROI的良好时机将股东返回37个百分点 - 与3.5个百分点的中位回购有效性相比。
为了回应第三点，道德宣布其意图加速非克隆资产的销售和三重回购授权，达到45亿美元。
BGC金融分析师马克古兰不会争议道德的回购返回，但他的速度问题。“我不愿意为他们应该做的事情赞美，因为每股收益在2013年第一季度开始追踪，”他说。
陶氏回购其股份的2.6％。这种相对较小的卷减少了健康回购投资回购投资回购的影响。总体而言，回购战略中位数退休了7.2％的市场上限;化学品部门中位数落后于3.7％。陶氏对其股票的投资在两年内记录了7700万美元的增长，而总中位数为3.1亿美元。
为2009年为rohm和哈斯公司支付163亿美元，Dow发行可兑换的首选股份获取40亿美元。如果在30天期间截至53.72美元的价格超过53.72美元，该公司可以将首选的普通股份转化为8.5％的利息义务，但造成9700万新股的稀释。
6月初，Dow股价低于53美元，转换看起来迫在眉睫。加紧回购可以抵消大部分稀释，但价格高得多。在转换价格下，45亿美元跌破了5亿美元，缺少新股票。
市场条件和情况往往决定了公司如何合理化回购。“十个人可以意味着应该做出回购的10种意见，”哈里伯顿的麦卡伦说。大多数回购分享核心要求：比公司需要谨慎地经营业务的现金。这对具有大量现金流动，稀缺投资机会和信心的公司来说是一个低酒吧。
Halliburton将其回购战略键回返回目标，加权平均资本成本和商业周期。债务到资本悬停在25％至30％之间。2013年，条件赞成33亿美元的荷兰拍卖回购。研究过去的回购信服的麦考罗姆斯，小额回购斑点结果。“我们说，'如果我们这样做，让我们做大，'？”他回忆起。“我们通过荷兰招标做到了，所以投资者会确切地知道我们在做什么。”Halliburton以低于市场的底层价格发射拍卖，顶级价格偏好，向街道发送强烈信息。
“去年的活动融合都建议这不仅是正确的事情，而且是正确的时间来执行它，”麦克伦说。该交易在范围的顶端关闭。他支撑了拍卖后一天的价格交易，但它坚持。在为期两年的窗口中，Halliburton回购修剪了11％的股票数量。
贾齐齐统称当她在峰会，新泽西州的生物制药公司Celgene举行了CFO时，有一个明确的使命。“我想从所有不同的司机那里创造股东价值，”她说。伪装相信将资本退回股东的最佳方式是通过股票回购。“我认为公司没有对特殊股息的信誉，”她说，这应该与一次性意外收获有关。在本季度，塞利纳从前十名，但仍然发布了61％的回购投资回购，而不是15家公司。
Radnor，宾夕法尼亚州的保险公司林肯国家一直在Scorecard的顶级，连续三个季度。“你不能在各个时间点进行收购，”CFO I. Randal Freitag说。“买回库存，你可以经常做。”但弗里迪亚格解释说回购必须用一块董事会通过一个想知道林肯生成多少的董事会，强调潜伏，投资级信用评级需要多少资金。一旦他们得到了好的，财务部门的成员每天都设定卷，然后授权交易者购买股票，Freitag说，“成本极低。”
回购投资回购有时会影响林肯的其他投资决策。如果公司的股票交易以折扣对同龄人的折扣，则缩小差距倾向于提高回购投资回报率。“这意味着我们申请的回报需要与较高的回报率相比，需要比较资本的替代用途。”？最新的ScoreCard Pegs林肯的回购投资回购投资回购速度为66％，同行集团的平均水平分为两倍。
CFO Michael Schlotman表示，世界上第五大零售商克罗格队从2000年以来一直在每天购买股票。合并后但成功后，这种做法开始抵消稀释。Schlotman抵制了市场时机标签，但他表示回购应根据市场条件量身定制。零售商发布了40％以上的回购投资回购，零售部门的平均水平近两倍。
CFO经常拒绝他们的时间市场。密歇根大学教授Amy Dittmar教授，一个纸质的合作者，标题为“可以管理者的时间市场？使用回购价格数据的证据，“学习回购挑战了她对有效市场的信仰。回购中的市场时机有优点。“大多数更好的交易将是每年购买股票的公司，”她说。“如果批量购买用作股息的替代品，平均而言，这些公司会看到较低的回报。”•