智利的私人养老金制度已经使该国成为几十个新兴市场国家的退休改革模式。它还为国际资产管理人员制作了智利磁铁。
超过50名外国投资经理在该国建立了一个存在，主要是为智利的私营部门养老基金提供服务行政机构de Fondos de养老金（afps）。吸引力很清楚。智利的养老金制度达到了1620亿美元，并不是拉丁美洲最大的养老金，但它远远消失了最自由的和冒险品。（该国的共同基金管理额外的394亿美元。）
当地法规允许AFPS投资海外80％的资产;实际水平约为40％，或680亿美元。相比之下，巴西有一个较大的养老基金行业，资产约有2.89亿美元，但它几乎完全是国内展会。资产经理，资金可以在国外投资超过其资产的10％，但在实践中，他们仅投资1％的离岸，据资产经理Investec.。
智利甚至与一些发达的市场相比脱颖而出。拿西班牙：该国的经济比智利大约五倍，但前24名资产管理人员，自愿向西班牙基金管理协会的数字报告数字互联网有590亿欧元（800亿美元）的国际拨款，只大于智利。
最近，法官一直在升高他们的国际曝光。据德意志资产管理说，2013年，2013年，2013年外国拨款增长了17％，比过去两年增长了40％。
这一多样化的最大受益者：Ishares。交易所交易基金的手臂黑石根据Investec的估计，去年年底，在去年年底持续了大约83亿美元的AFP金钱，或17％的部门国际拨款。Vanguard Group Ran近二次，其次是16％，其次是Aberdeen资产管理（11％），富兰克林Templeton Investments（7％）和Schroders（5％）。
这些房屋的速度很好，因为法官更喜欢通过ETF和共同基金获得国际风险，而不是授予隔离任务。
智利养老金基金也一直是狂热的投资者新兴市场。根据Investec的说法，大约52％的Afps国际股权投资将分配给新兴市场，主要是在亚洲。在固定收入方面，约有56％的基金国际拨款致力于高收益债券和33％的新兴市场债券。
AFP市场不是初创企业。根据法律，外国管理人员必须在管理层中拥有超过100亿美元的资产，以与智利养老金进行业务，并将投资所在的个人基金大于1亿美元。在实践中，只有非常大的资产管理人员可以有效地竞争，Richard Garland，Investec Americas和日本客户集团负责人表示，该资产为21亿美元的智利资产。
“法院管理很多钱，所以他们不会投资外国基金，除非它至少为500万美元，也许10亿美元，”花环说。“优势是，如果外国经理在这个市场中确保合同，它会赢得大。”
许多外国房屋，包括阿伯丁，保真投资，投资，太平洋投资管理有限公司，UBS和Vanguard，使用本地基金管理公司或顾问将其资金分配给AFP。Investec依靠拉丁美洲投资顾问的指南针组。花环说，AFP更喜欢通过可以过滤掉最佳国际资金的中间人。但是，在德国资产管理，不同意的拉丁美洲的全球客户组主任佩德罗大尼尼亚，不同意，认为直接与法院直接工作的竞争优势。“这比飞翔的关系好得多，”他说。“AFP经理是复杂的，非常苛刻。他们应得的地方存在。“
米歇尔·巴切勒总统提出的新的，国立法院的引入将使刹车对该部门的国际多样化进行刹车？
Eugenio Rivera，CommoncioVilla Nivera inFundación智利21，靠近政府的左倾斜智库，相信新基金应主要投资于国内资产，特别是与中小企业相关的资产。
“州AFP需要探索创造更多乐器来支持中小企业的想法，”Rivera说。他估计，小公司在贷款上支付利率为20％的贷款。国务院AFP可以为中小企业提供10％，为双方提供良好的协议，他争辩：“这对这些公司来说是一个很大的帮助，并代表了重大增加的重大增加养老基金。“
一些行业管理人员驳回了州AFP应有单独投资的想法。纳米德拉巴拉（Compass Group）的合作伙伴Jaime de La Barra表示，养老基金对其客户的信托义务并不能投资高风险资产。他注意到，目前的法规禁止在投资成绩以下的任何资产中投资。
“我看不到你如何为国家运行的法院和剩下的AFP有不同的规则，”De La Barra说。“这只是摧毁整个系统。”
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