John Burbank III was working in his office, with a full view of San Francisco Bay, when he heard the news on July 22: King Abdullah of Saudi Arabia had just announced that he would open the country’s stock market to foreign investors, starting in the first half of 2015. At the offices of Burbank’s护照资本，这是高五次的。
“有点”因为40亿美元的公司，专门从事全球股票挑选，一直在上市的公司蝌蚪作为利雅得证券交易所被召唤，自2009年通过后门 - 即通过当地经纪人购买掉期和原因票据。在这五个全年中，该公司产生了两位数的回报，部分归因于沙特公司的长职位，其他一些投资者很少知道。沙特股目前占公司股权投资组合的10％。
Burbank和Passport的其他投资组合经理认为，沙特政府最终将允许外国投资者直接购买股票。正如该公司所看到的，塔德瓦尔含有一些投资世界的最佳秘密，不依赖于全球增长的不断增长，以及与世界市场相关低相关性的众多低估的股票。所以他们在更多外国人进入并推动估值的那一天，他们一直在投资。
Passport的创始人和首席投资官Burbank表示，然而，没有必要赶出沙特阿拉伯。Abdullah国王和资本市场权威，监督金融部门的监管机构，定时宣布，以便投资者通过购买或销售有很大的时间来利用。塔德瓦尔于7月21日至7月24日之间升级了4.7％，但交易所在7月25日至8月2日期间关闭了，假日标志着斋月的伊斯兰圣洁月结束。事实证明，护照的战略和沙特政府有很多共同之处：两者都将从逐渐增长中受益于外国投资者的踩踏事件。
在过去，沙特市场并不是为了胆小的核心。随着国内零售投资者的主导活动，牛市集会和最初的公共产品的速度在过去十年中急剧推动了市场，只能在2006年的市场指数下降超过60％。市场再次飙升在2007年下半年遭受甚至更大的抖动之前，2008年1月至2009年3月间陷入了65％。内部交易和市场操纵的指控猖獗。
CMA在2008年携带外部投资者来旨在注入一些稳定，允许外国投资者在没有实际所有权的情况下拥有股票的经济利益，仍然是王国的政治禁忌。护照利用这些改革来获取其沙特曝光，这一举措是一项令人享受的举动。蝌蚪所有股票指数从2009年的股价上升了147％，达到10,214.73;它仍然近13％低于2008年1月的高峰。
新公告的时间可能有助于避免急于进入市场。But most likely the main concern of the king and his economic ministers was to be as low-key as possible about an important economic reform, says Jean-François Seznec, who teaches at Georgetown University’s McDonough School of Business and the School of Advanced International Studies at Johns Hopkins University, and runs the Lafayette Group in Annapolis, Maryland, an investment and consulting firm that specializes in Gulf banking and industrial policy. “Not much happens in the markets during Ramadan, so there wouldn’t be many people around to complain,” says Seznec.
沙特阿拉伯的部长与阿卜杜拉国王设定了语气，采用了国家产业战略。该计划的规定目标之一是将制造业的规模增加到2020年，从目前的11％增加到2020年的经济体。股票市场的开放是一系列改革的一部分，该改革还包括劳动和抵押贷款改革，旨在吸引外国直接投资，以帮助建立制造业，缓解经济依赖石油出口。仍然，在国内拥有的国家仍然存在一个保守的派系，而不是Abdullah国王，他们于8月1日起90岁，并处于生病状态，而他的两个指定的继任者，79岁的皇冠萨尔曼·萨尔曼符合68岁的副皇冠王子Muqrin。在30岁以下的人口中有三分之二，该国努力为其青年创造足够的工作岗位。经济改革是努力抵御高失业率，并具有青春叛乱的潜力。
反向执行公告是让Passport的投资组合管理人员轻松的生活。他们现在可以挂上他们的沙特持有，等待价格去的地方。The firm’s flagship Passport Global Strategy, which invests in global equities through long and short positions, rose 23.02 percent last year, fueled in part by investments in individual Saudi companies such as Mobily, the country’s second telecoms license holder, and the Al Tayyar Travel Group, both based in Riyadh. Burbank estimates that if the MSCI adds沙特阿拉伯向其新兴市场指数，股票市场，现在价值约为5300亿美元，将在外部投资者流动达到约350亿美元至400亿美元。但截至目前外国人，以及一般的机构，拥有一小部分市场，股价主要受到当地零售投资者情绪的影响。“我们从专业投资者有效地定价的股票中我们很长的路，”伯班克说。他仍然对化学品，手机和旅游服务等行业的股票潜在看出，特别是在攻丝国内消费市场做好的公司。
“我们喜欢国内经济，它一直是我们对该地区投资的重点，”伯班克说。然而，随着市场开放的，他们还将对新外国投资者最有可能购买的股票来保持眼睛。“这可能是越来越多的液体，易于理解的公司，例如石化和银行，”他说。
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