今年第二季度，投资者开始重返新兴市场，但许多人没有看好拉美股市，而是选择了该地区强劲的债券市场。2013年的债券发行量达到创纪录的1200亿美元，市场参与者预计今年的总额仅略低于去年。相比之下，亚洲股市大多在2013年底出现亏损，今年上半年仅小幅上涨。
“我们预计固定收入仍然有利于近期股票，”罗格·保罗的BTG PACTUAL的股权研究，销售和交易负责人Rodrigogóes。“产量仍然很有吸引力，特别是在巴西，而与全球宏观和地缘政治问题相加的区域与地区相关的不确定性应使投资者保持不足的风险资产，例如股票一段时间。”
Carlos Constantini，ItaúBBA的SãoPaulo的研究总监，欢呼情绪。“固定收入投资者正在寻求收益率，发达国家的利率仍然很低，强迫他们考虑替代投资，”他解释道。“另一方面，股权投资者通常看看公司和部门的长期前景，并需要找到鼓励的基本面购买股票。”
当美国利率开始上升或拉丁美洲经济增长前景改善时，这种模式可能会逆转，"但这可能不会在未来几个季度发生，"他补充说。尽管如此，康斯坦丁尼还是看到了一些乐观的理由:“哥伦比亚和墨西哥的表现应该会更好，这是基于更清晰的基本面前景、良好的自下而上故事的可获得性，以及接受高估值是全球状况这一事实。”
摩根大通(J.P. Morgan)拉丁美洲股票研究主管小佩德罗•马丁斯(Pedro Martins Jr.)也认为，该地区的增长可能会持续到明年，但他认为，秘鲁给股票投资者带来了“不对称的积极风险”。
马丁斯说:“在信贷、零售渗透、基础设施和正式劳动力的推动下，如果2014年巴西的经济增长超过我们估计的4.2%，那么许多国内相关股票的上行空间可能非常大。”马丁斯的总部位于圣保罗São。“尽管大宗商品价格下跌，但鉴于秘鲁具有显著的成本竞争优势，我们继续看到矿业投资的弹性。”
在拉丁美洲可以成为一个文化和经济多样化的地区的正确投资机会可以是一个艰巨的任务，许多投资组合管理人员依赖销售方面寻求帮助。该公司提供当前气候最有用的洞察力是J.P. Morgan，它从分享的3号插槽跳跃去年通过BTG批判来领导2014年拉丁美洲研究团队，亚博赞助欧冠这是该公司第22次年度亚洲最佳分析师排名。它的研究人员在调查的25个行业中获得了24个行业的一席之地，而不仅仅是在农业综合企业中。
BTG Pactual上升一级，与去年的冠军Itaú BBA并列第二;这些公司每个都声称22个团队位置。美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)从第二下滑至第四，排名21位。有两家银行占据了16个位置，因此占据了第五梯队:瑞士信贷(Credit Suisse)上升了一个等级;摩根士丹利则保持稳定。上述结果是基于450多家买方机构约865名投资专业人士的观点得出的。这些机构总共管理着约4,200亿美元的拉美股票和2,710亿美元的拉美债务。
7月底，国际货币基金组织(imf)下调了全球增长预期，并下调了对拉丁美洲主要市场的预测。总部设在华盛顿的国际经济合作组织预计，巴西今年的经济增长率仅为1.3%，而此前的预测是1.9%，2015年的增长率为2%，低于2.6%。墨西哥实际国内生产总值(gdp)将仅增长2.4%，而不是国际货币基金组织4月预计的3%。
“我们的观点相对类似，”Góes证明。“阿根廷已经陷入衰退，而巴西、墨西哥、智利和秘鲁的增长在过去几个季度已经放缓。然而，哥伦比亚的经济活动正在增强，这主要得益于油价保持在高位。”他的分析人士预计，这六个国家的GDP今年平均增长2.4%，2015年平均增长3.4%。
Itaú经济学家Ilan Goldfajn指导的团队在经济和主权债务方面排名第三，并与Ciro Matuo共同领导的团队在本地市场策略方面排名第一。虽然位于圣保罗São的xinyabo体育app 人员预计下半年该地区将出现复苏，但他指出:“在我们所涵盖的大多数国家，2014年全年的增长仍将低于趋势水平。”“我们对该地区2014年和2015年的增长预测分别为1.7%和2.8%。”
Goldfajn增加了中国和发达市场的更多快速扩张，而下行风险包括在美国将收紧金融条件，减少金融条件的通胀压力，减少资本流向拉丁美洲的通胀压力。
是赞同的。"美国货币政策收紧力度大于预期，可能引发资本流动逆转和借贷成本上升，"他指出。
这些成本是该地区最大经济体的热门话题。7月中旬，巴西的央行将其基准选择率稳定在11％，并表示在10月份选举之后不太可能进行任何变化。帝国总统卢梭夫夫面临着第二任期的争斗。截至7月底民意调查显示，工人党的党派党员在大约38％的可能性选民的支持下，挑战者AécioNeve社会民主党和巴西社会主义党的Eduardo Campos分别赢得了22％和8％的支持。候选人必须赢得超过50％的投票，以避免径流。
“中央银行采取了正确的决定，以维持当前水平的利率而不是增长率，而不是增长放缓，”艾米·索多查韦曼（Shayo Cherman）相信，他将捕获第一个为巴西覆盖的摩根队。“在这一点上，巴西经济的低增长和缺乏投资与未来的不确定性和对未来的预期恶化，而不是利率水平。”
这个在圣保罗的团队领导人说，在选举前的最后几个月里，经济正处于“恶化模式”。切尔曼表示:“现阶段并没有很多政策举措可以扭转过去三年的低增长趋势。”“选举很可能进入第二轮，预计竞争将非常激烈。”
政治在墨西哥的发展中也起着关键作用。议员们一直在敲定总统恩里克•涅托(Enrique Nieto)计划的细节，该计划旨在向私人投资开放该国的石油和天然气行业。Carlos Peyrelongue在7月底预测:“我们预计国会将不迟于8月批准能源二级法律。”这位美国银行美林xinyabo体育app 人员与卡洛斯·卡皮斯特兰(Carlos Capistran)共同领导了对墨西哥的报道排名第一的团队;第二名和第三名分别是吉列尔梅·维拉赞特(Guilherme Vilazante)的水泥与建筑和房地产;在北安第斯国家排名第二的是Francisco Rodríguez。“我们希望ESL允许私人投资深水勘探和页岩油和/或天然气，无论是否与国营的Petróleos Mexicanos合作。”“发电应该对私人投资完全开放，”他补充说。
这将对墨西哥经济产生什么影响?“GDP而言,我们希望墨西哥的潜在经济增长每年增加1 - 2%,由于能源行业的开放,“这将刺激石油和天然气生产,消费增加,从而为国家财政收入更高,Peyrelongue说,他作品的墨西哥城。他补充说:“最后但并非最不重要的是，我们预计中期内的能源改革将带来更低的电力成本，这得益于充足的廉价天然气供应，这将使墨西哥制造业在全球基础上变得更具竞争力。”
与此同时，投资者会很好地购买CEMEX的股票，分析师预计由于墨西哥，南美洲和美国的强大水泥卷，预计会胜过。和电信服务提供商AméricaMóvil，“当我们预期资产处理允许AMX解锁价值并将当前市场份额降低到50％以下以避免不对称的监管，”佩雷利格说。
北安第斯地区是一个关于两个市场的故事。今年7月，哥伦比亚公布了高于预期的第一季度增长数据——折合成年率为6.4%，使其成为该地区增长最快的经济体，也是世界上第二快的经济体(仅次于中国)秘鲁央行将今年GDP预期从5.5%下调至4.4%，主要是因为对铜、黄金和其他大宗商品的需求放缓。当月早些时候，日本央行将隔夜拆借利率下调25个基点至3.75%，试图以此刺激经济增长。
“Easier financing conditions will help but are not enough to turn the cycle in Peru, especially in the context of tighter monetary policies in the U.S.,” asserts Cesar Medina, who captains the Morgan Stanley crew that seizes first place for coverage of North Andean Countries; he also co-leads, with Guilherme Paiva, teams that rank second and runner-up, respectively, for coverage of Chile and Argentina. “We are more constructive about recent stimulus packages that aim to spur investment. However, we are concerned that regional political uncertainty may delay the benefits of government efforts.”
分析人士对哥伦比亚的前景更为乐观。在纽约工作的梅迪纳说:“基础设施建设和和平进程的进展，使哥伦比亚成为我们认为有上升趋势增长潜力的两个拉美国家之一——另一个是墨西哥。”“然而，尽管宏观背景非常有吸引力，但由于流动性有限和内向型股票估值较高，股票投资者自下而上的情况相当复杂。”
xinyabo体育app 人员认为，哥伦比亚的周期性行业，尤其是那些涉及基础设施的行业，将在中期内表现出色。梅迪纳建议，在秘鲁，成本效率将是取得卓越业绩的关键。他指出:“中国企业之所以能够承受成本的快速上升，是因为强劲的宏观背景支持了营收增长。”“持续的放缓意味着效率提高最多的公司应该比其他公司做得更好。”
智利的经济也正在失去动力。7月中旬，意大利预算局局长塞尔吉奥·格拉纳多斯(Sergio Granados)将2014年的增长预期从3.4%下调至3.2%。对于BTG Pactual的阿隆索Aramburú和César Pérez-Novoa来说，这并不令人惊讶，他们领导的团队在该国的报道中排名第一。他们还共同指导了北安第斯国家的第2队。由爱德华多•罗斯曼(Eduardo Rosman)领衔的Aramburú网站，为金融板块——银行和非银行类——的亚军球队提供指导;而Pérez-Novoa则是Edmo Chagas，他是Pulp & Paper的2号船员和Metals & Mining的3号船员的联合船长。
圣地亚哥的Pérez-Novoa说:“我们自2013年底以来一直向投资者表示，智利的经济增长将低于潜在水平，原因是资本形成总额大幅收缩，私人消费放缓，这反映在消费者和企业信心上。”分析师对GDP的预测甚至低于政府;他们预计今年的经济增长率仅为2.5%。
但即使在这里也有精神投资者的机会。“在一个更高的通货膨胀环境中，我们更喜欢银行，这些银行受到保护和杠杆，”他解释道。“这个行业是高度纪律的，因此整体经济的弱点不会凹陷边缘。”