J.P. Morgan的Pedro Martins Jr.拥有引导两个研究部门的独特区分拉丁美洲研究团队在过去的四年里。2010年，他帮助美国银行Merrill Lynch在近十年内首先在获胜者圈中出现。那一年，它与Martins于1994年在1994年在GuidaçãoGetúliovargas的工商管理学士学位开始后，与Martins于1994年开始职业生涯的公司分享了峰会。
即使在他的责任扩大到包括监督研究部门，马丁也一直出版。他亮相亚博赞助欧冠2003年的拉丁美洲研究团队作为队长的领导者，在股权战略中完成第二次，第三次为巴西报道。He has appeared every year since — even while moving from J.P. Morgan to BofA Merrill in 2005, then back again in 2012 — as the captain of crews that rank in one and often both of those sectors, earning a total of 22 appearances in the past 12 years. This year his squad rises one rung to claim股权战略的第二名。
拉丁美洲是一个有很多故事的市场。II研究总监Thomas W. Johnson要求圣保罗州的战略家讨论现在投资的积极态度 - 和否定。
国际货币基金组织认为，今年剩下的时间，区域增长将持续缓慢，2015年略有改善。你分享这个观点吗？
我们的实际国内生产国内生产总值2014年和2015年表明该地区应低于其潜力，主要是由于巴西低GDP预测。投资的积极风险包括：一个，基金流向股票。LATAM股票的兴趣正在上升，国内储蓄和实际资产的大规模旋转可能导致股票的估值估值。二，发达市场增长加速。美国住房市场越来越好，财政阻力正在缓解。在欧洲强劲的增长三角洲与2013年，外围地区传播压缩，较低的财政阻力和改善融资条件都是全球股票的积极态度。
负面的风险包括逐步淘汰的逐步。我们看到拉姆股票的四个后果：一个，增长较慢，弱化货币和更高的速率;二，信贷质量降低;三，流动性考虑可能是小帽子的逆风;四，低成本的金钱可能会产生估值过剩。此外，拉丁美洲的通货膨胀仍然升级。高通胀，尤其是持久的服务通货膨胀，限制了各国的房间使用反周期货币政策。ElNiño潜在的天气破坏可能导致软木商品价格继续增加。
您每个地区的主要市场的展望是什么？
我们保持中立墨西哥关于不切实际的共识盈利收益的增长估计。在我们看来，考虑到经济动态，目前的14％的估计太高，因此受到向下修订的影响，这将压力已经高估了。我们也是智利中立的：一，近期令人失望的宏观数据以及税务改革条例草案后当地情感中的强劲低迷;二，对公司现金流量和盈利估计的负面影响 - 2014年以14.5％（以美元条款）升高的共识;三，税收改革对该国投资，失业和最终潜在国内生产总值增长的巨大前景的潜在影响。
自上而下的视图似乎在哥伦比亚改善。活动正在加速，似乎我们的4.6％的GDP增长估计估计呈低下行风险。然而，尽管宏观前景改善了，但估值延长并使其难以增加哥伦比亚的暴露。该市场目前的交易时间为15.8倍12个月的前瞻性价格，与历史相比的溢价为18％，与拉美有35％。
我们已经减少但重申了我们对不重量级巴西的建议，以认识到2014年10月总统大选的更具竞争力。我们的论文已被两个广泛的领域为中心：一，股权市场指标 - 巴西表现不佳，并未创造极端的负面读数，以促进投资者对竞争，估值或盈利增长的逆势购买精神;和二，经济指标。巴西低于趋势GDP增长，更严格的货币政策，外汇贬值风险和毫不符合的财政绩效继续挑战多重扩张的展望估值。
巴西仍然有麻烦，但它的央行至少排除了任何进一步的速度，至少在近期，而是专注于通货膨胀的回火。您是否期望在秋季选举之前有意义的经济发展？
巴西股票的前景不能从2014年10月的总统选举中解离。在我们看来，入境管理的态度比赢得胜利更重要。下一位总统将通过面对复杂的经济议程，如抛光宏观经济支柱 - 财政纪律和瞄准的财政纪律和通货膨胀，以及对竞争力的需求：简化竞争力的需要系统，降低昂贵的劳动力成本，并投资基础设施，以命名一些优先事项。
最近几个月，智利，墨西哥和秘鲁的央行都以促进投资而降低了他们的基准利率。这个策略会有效吗？是否有其他政策制定者应该做的帮助刺激增长？
在这一点上，拉丁美洲股票的多年牛市需要两个不同的议程：一个建立在通货膨胀的支柱上，财政纪律，外汇免浮动和经济价值的价格，根据供需不同;而且可以提高成本竞争力，要求国会批准改革的持续批准复杂问题，如灵活的劳动法，降低国家政府的成本 - 包括社会保障和税收改革。在Twitter上关注Thomas W. Johnson@tjohnson_nyc。更多地获得更多研究和排名。