过去几年，私人股本公司一直是保险行业并购活动中最活跃的参与者之一。私人股本公司,投资这个明显的行业很改变太平盛世的2000年代早期,当他们以一个高风险、高回报的策略使用大量举债收购公司,简化管理,消除无利可图的业务和现金通过首次公开发行(ipo)。如今，曾经被称为“本垒打”的私募股权公司，越来越多地开始寻找一垒安打和二垒安打。在过去的三年里，Apollo Global Management、Ares private equity Group、Blackstone Group和Carlyle Group等私募股权公司，以及多元化金融服务公司贝莱德和古根海姆投资公司(Guggenheim Partners)都斥资数十亿美元收购保险公司或现有的大量保险业务。此外，总部位于华盛顿的凯雷集团(Carlyle Group)刚刚宣布成立第二只10亿美元的基金，主要投资于金融机构和保险公司。
关于私人股本公司为何有意投资寿险和年金保险行业，尤其是固定年金，人们有很多猜测。固定年金的回报率往往远低于私人股本投资者通常的需求。单双打策略可能会提供一些见解。收购业务可预测的寿险和年金保险公司，为这些公司提供了一个增加数十亿资产管理的机会，并为利用其投资专业知识收取费用。因此，回报往往是可预测的和稳定的。
私人股本对保险公司兴趣增加的原因之一是，一些保险公司非常愿意剥离其年金业务，因为5年多来，利率一直保持在低位，利润空间受到挤压。利润率的下降反过来要求年金和人寿保险公司向其业务注入更多资金，否则就有被降级的风险。对资本的需求与私人股本公司非常契合，寻求更高收益的投资者为它们提供了大量现金用于投资。尽管保险公司的管理层还没有出现仓皇撤退的情况，但2012年的数据显示，按市净率衡量，寿险和健康保险公司的平均价格一直在下降。2012年是可获得的最新年份。
另一点私募股权公司在他们的集体思维中，尽管利率今天可能相当低，但预计它们将在不太遥远的未来攀升。由于新资本进来，如果利率按预期上升，则将在更好的回报中投入。这与某些年金产品，特别是固定年金的事实一起，可能会开始起飞，因为婴儿潮一代越来越多地退休并将其投资转移到终身创收产品，可能导致投资回报率大于平均水平保险公司。
一个障碍私募股权公司必须在投资保险公司时克服，这是与其他行业不同，保险在国家一级受到严重监管。当保险公司的所有权改变双手时，保险公司所居委会的国家必须批准所有权的变化。由纽约领导的个别国家一直在宣传对私募股权公司的保险公司销售的担忧。为解决这些问题，纽约金融服务部（DFS）最近提出了对其规定的修正案，要求保险公司收购者提交额外信息，也许在需要更多资本的情况下建立Keekwell信托。全国保险公司协会正在研究私募股权公司收购保险公司是否应该有新的规定，这些保险公司可以选择全部或部分制定。
监管机构的担忧专注于私募股权公司只能投资以获得快速利润。换句话说，一些国家监管机构认为，私募股权商业模式，其感知的短期关注利润，是与保险业务模式的赔率，因为许多监管机构声称，需要长期焦点．根据保险监管机构，这种短期利润焦点本杰明法律纽约DFS的主管可以引导私募股权公司所有者对投资策略中的风险更大，将年金所有者放置在丢失投资的风险增加，如果此类保险公司成为破产。
这种批评的批评，私募股权公司打算为保险公司投资组合购买更多异国情调的投资似乎仍然被这些公司购买的几个最大的保险公司的实际变化所掩盖。According to Charlottesville, Virginia–based financial data firm SNL Financial, which collects and disseminates information on M&A activity, the changes made to the portfolios of insurers purchased by Guggenheim Capital and Apollo’s Athene Holding were in line with those of the life insurance industry as a whole. For example, West Des Moines, Iowa–based EquiTrust Life Insurance Co., which Guggenheim purchased at the end of 2011, reduced its holdings of bonds and increased its allocation of invested assets in mortgage loans as of March 31. This was also true of the life insurance industry in general. Regardless of whatever type of entity owns an insurer, it will have to invest the premiums collected from its insureds in accordance with applicable insurance laws.
根据现有数据(尽管可能不够充分)，以及监管保险公司的投资法提供的保护，保险监管机构应该欢迎私人股本公司为该行业带来的新资本、投资专业知识和竞争。如果他们过去的投资业绩有任何指示的话，这些公司进入保险行业可能会证实，单次或双次的投资同样有价值。
罗伯特·夏皮罗是华盛顿特区的一名律师卡尔顿·菲尔兹，乔丹·伯特，他处理公司，证券和保险监管和交易律法事项，在公司的保险实践中。Scott Shine是公司华盛顿办事处的助理，咨询各种客户，包括生命保险公司和私募股权公司，在交易，监管和遵守事项。