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公共服务的私人选择吸引私人投资

在消费者认为地方政府存在缺陷的行业,私人股本和资产管理公司看到了希望。

新兴市场经济体的中产阶级雄心勃勃,但并不满足。随着这些国家经济的增长,中等收入者的工资也在增长。但许多工人认为,他们的公共服务没有以同样的速度改善。这种挫折感在北京引发了广泛的公众抗议巴西去年。私人股本投资者认为,这种不满情绪为他们提供了一个黄金机会。

“政府是不是一般非常有效的,”冠瘿比阿特丽斯Amary酒店,消费部门的Actis的圣保罗的头,一个在伦敦的总部私募股权投资家专业新兴市场.此外,他们通常缺乏教育业务所需的管理技能。巴西就是一个很好的例子。”Amary援引巴西银行Itaú Unibanco的研究显示,公立大学每年教育一个学生的费用为2.07万雷亚尔(合8850美元),是巴西私立大学每年学费6800雷亚尔的三倍多。

许多欧洲人谁已经长大了,常常高品质会否认这种说法政府资助的服务。亚博篮球怎么下串然而,对国家提供的公共服务,甚至有不少的拥护者承认,新兴经济体面临的是成熟的民主发达市场没有特别的问题。“在新兴市场你必须处理政府的低效,这有时包括腐败,”玛丽说。而且,即使新兴市场政府效率很高,它们仍可能面临能力不足的问题。私人股本投资者表示,需求扩张如此之快,以至于他们无法跟上。

在金砖国家的其他国家,摩根克里克资本管理公司(Morgan Creek Capital Management)——一家总部位于北卡罗来纳州教堂山(Chapel Hill)、资产规模达40亿美元的多资产管理公司——认为中国的私人医疗保健业务前景尤其可观。该公司此前曾投资于一家涉及中国商业服务和医疗保健的私募基金,该基金为一家名为凤凰医疗集团(Phoenix Healthcare Group)的医院管理公司提供资金。按床位数量计算,凤凰医疗集团是中国最大的民营医院集团。Morgan Creek在该公司2013年成功上市后退出了投资。摩根克里克首席投资官兼首席执行官马克•尤斯科表示:“中国需要在医疗保健系统上做大量工作,所以政府将大幅增加医疗保健支出。”

一些私人股本投资者也被教育领域的机会所吸引。新兴资本合伙公司(ECP)是非洲私募股权投资专家,承诺投资14亿美元。该公司创始合伙人、肯尼亚内罗毕办事处负责人布莱斯•福特称,教育“肯定”是最有前途的领域。在这一领域,福特看到了大学、技术学院和其他形式的高中毕业后培训的商业案例。他表示:“这是一家以消费者为导向的企业,供需严重失衡,需求高于供应。”“营运资本是负的,因为人们提前支付了学费。而且价格的增长往往快于通货膨胀。”

在民办教育EBITDA收益往往是高20多岁和30多岁的高百分比计算之间,堡说,他希望这样的水平,通过非洲大部分地区,其中高等教育培训正在起飞的为准。非洲人准备咳出钱,教育收费,因为他们知道怎样的高中毕业后的差异训练了 - 这在非洲往往集中在诸如护理,法律和商业 - 可以让自己的金融期货。据堡,思维的潜在的学生之间的线路,“如果我考上大学,我会每年支付$ 2,000 $ 3,000三年,但后来我都能找到工作,将支付我一年$ 8,000 $ 10,000,”年薪将舒适落在上层中产阶级在主要新兴市场经济体。因此,非洲教育提供回报,为客户以及供应商的良好的内部收益率,他说。ECP预计将宣布其在非洲的第一个教育成交在未来几个月内,堡补充道。

无论私人提供公共服务在理论上有多好,私人股本投资者对它的热情取决于地方政府的热情。投资者有一种感觉,许多政府在非洲,亚洲和拉丁美洲确实是满口答应。Amary酒店指出,在巴西在美国,高等教育提供者只要向8%的学生提供奖学金,通常根据他们的支付能力,就不用为利润纳税。政府还补贴一些学费。

英联投资了两家巴西教育提供商,每一家都支付了约1亿美元,获得了约40%的股权。第一家公司是Cruzeiro do Sul education,在多个校区为大约65,000名学生提供教育。它正在通过收购继续扩张,寻找规模经济,这是Amary认为在这个领域是可能的和可取的。另一笔投资是对CNA公司的投资,这是一家提供私人英语培训的公司。在全球英孚英语能力指数在美国,巴西的得分一直低于中国等金砖四国,印度俄罗斯.这种能力差距为CNA和英联带来了机会。

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