9月1日，随着俄罗斯军队与乌克兰东部的分离主义叛军并肩前进，欧盟承诺对克里姆林宫实施新一轮经济制裁，弗拉基米尔·普京从莫斯科到西伯利亚东北部的雅库特荒原进行了一天的旅行。俄罗斯总统前往那里庆祝西伯利亚天然气管道的正式动工。不过，这不是标准的剪彩仪式。对普京来说，这条输油管道是一个经济妙招，将使他的国家免受他所说的西方敲诈。
西伯利亚将在三年内向中国提供价值约4000亿美元的俄罗斯天然气，从2020开始，根据普京在5月在上海举行的中俄峰会上与习近平主席达成的协议。普京称赞天然气协议是俄罗斯的堡垒，俄罗斯可以对美国和欧洲说不。它标志着亚洲，特别是中国经济的决定性转向。中国经济继续快速扩张，对西方地缘政治观点的抵制非常强烈。普京6月底在莫斯科举行的一次俄罗斯大使会议上说：“你可以说，俄中之间建立了持久的外交关系。”。“它基于对全球进程和关键区域问题的共同看法”（另见俄罗斯在圣彼得堡吹嘘天然气交易，但谁在听呢？”).
But financiers for Gazprom, the state-controlled Russian company that is building the pipeline and developing the gas fields to feed it, soon identified a flaw in Putin’s vision: Much of the enormous sums the company needs to forge its link to Asia will under current circumstances have to be raised on European financial markets. Gazprom estimates the up-front cost of drilling wells and constructing the pipeline network at $55 billion. It hopes to receive $25 billion in prepayment from its partner, China National Petroleum Corp. For the remaining $30 billion, Gazprom planned to borrow about $3 billion a year on the Eurobond markets. But EU sanctions, imposed to protest the Kremlin’s support for separatists in Ukraine, have effectively closed that market to Russian borrowers. Sources say the company’s bankers explored Asia as an alternative but determined that they could raise no more than $300 million at a time on markets in Hong Kong or Singapore, an amount not worth the company’s trouble — at least, not at the moment.
俄罗斯的大型银行可能会加速向俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）提供援助，俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）和VTB银行（VTB Bank）也有自己的资金限制。事件发生后，欧盟和美国对这两个国家都实施了制裁马航MH17航班被毁今年7月，乌克兰东部地区：禁止他们从西方金融机构筹集超过90天的资金（见欧盟收紧普京领导的俄罗斯的经济螺丝钉”). 悉尼威立雅运输公司（VTB）不得不在8月份向克里姆林宫寻求增资，将2390亿卢布（约合65亿美元）的资金注入国有农业银行Rosselkhozbank。这使得俄罗斯天然气工业股份公司的金融家们希望明年乌克兰问题解冻，或者希望目前尚未明确的亚洲银行提供大量银团信贷。
俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）的困境象征着普京在挑战西方、改变俄罗斯经济以利用其在欧亚之间的地位方面所面临的更广泛挑战。这也让我们对这位俄罗斯领导人面临的相互矛盾的压力有了一些了解，他试图在乌克兰取得他可以称之为胜利的东西，同时修补与布鲁塞尔和华盛顿自冷战以来的最大裂痕。即使9月初在乌克兰达成的微弱停火协议成立，在该国东部地区实现政治解决的道路——以及俄罗斯和西方之间恢复正常的商业模式——仍将是一条艰难而漫长的道路用资本而不是战斗为乌克兰而战”).
俄罗斯在目前的对峙中握有一只强有力的手。除了对乌克兰明显的军事优势外，莫斯科可能会继续在基辅实施6月份开始的天然气抵制行动，在冬季来临之际给乌克兰造成难以形容的困难，并破坏对所谓的迈丹革命和新当选总统波罗申科的支持。这种立场还可能导致欧盟大部分地区出现燃料短缺，而欧盟四分之一的天然气供应都依赖俄罗斯。这些物资中有一半通过贯穿乌克兰的管道运输。
俄罗斯拥有可观的财政储备，可以安然度过西方的制裁。截至2013年底，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）持有6890亿兰特现金，俄罗斯财政稳健的政府已将1770亿美元存入两个国家储蓄基金。然而，随着全球基准原油北海布伦特原油价格最近跌破每桶100美元，削弱了政府的石油收入，克里姆林宫可能需要动用这些储备来维持公共开支原油价格下跌可能给俄罗斯预算带来压力”).
毫无疑问，俄罗斯正在为与西方在乌克兰问题上的对抗付出高昂的代价。正式制裁正在造成一些经济损失，而金融市场正在造成更大的损失。卢布兑美元今年已下跌16.4%，与许多其他新兴市场货币的涨幅形成鲜明对比，因为许多投资者认为俄罗斯风险太大。股市一直震荡，莫斯科交易所（Moscow Exchange）的Micex指数暴跌16%，此前大规模抗议迫使乌克兰总统亚努科维奇（Viktor Yanukovych）在2月份出逃，到7月初全部收复，然后在MH17被击落后再度下挫。截至9月29日，该指数全年下跌6.4%（另见俄罗斯股市受到经济放缓的沉重打击”).
经济也受到了一些自我造成的打击。克里姆林宫对从西方和乌克兰进口的食品采取的反补贴措施正在加剧俄罗斯的通胀问题。俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）负责俄罗斯和独立国家联合体事务的首席经济学家尤利娅•特斯普利耶娃（yuliatseplyaeva）预测，今年消费者价格将上涨9%，高于2013年的6.8%，远高于5%的官方目标。为了控制压力，俄罗斯央行自3月份以来已将关键短期回购利率上调2.5个百分点，至8%。毫不奇怪，去年仅以1.3%的速度蹒跚前行的经济增长实际上已经停滞。国际货币基金组织（imf）预测，今年中国经济将仅增长0.2%。正如Tseplyaeva所说，“以这种速度上涨的物价加上零增长，构成了典型的滞胀。”
《经济学人》预测，如果俄罗斯和西方继续不和，未来几年将不会有什么缓解。俄罗斯寡头们虽然在政治问题上坚决保持沉默，但也悄悄地认同外国人的悲观看法。汇丰控股（hsbcholdings）的数据显示，他们的悲观情绪推动1至5月份固定投资同比萎缩3.8%，使国家成为主要经济引擎。Tseplyaeva说：“我们最乐观的预测是，到2017年，经济增长率将恢复到每年2.5%，这仍将落后于世界经济增长水平。”。“我们的负面情景包括衰退。”从中期来看，经济将受到西方石油和天然气技术出口限制的影响，欧盟和美国将这些限制作为MH17后制裁方案的一部分。
鉴于这些压力，不难理解普京为什么要将俄罗斯的经济和政治取向转向东方。莫斯科目前的经济联系主要集中在欧洲。去年与欧盟的双边贸易总额为4270亿美元，而与中国的双边贸易额为880亿美元。根据布鲁塞尔的统计数据，欧盟国家占俄罗斯外国直接投资的四分之三，尽管这一数字包括俄罗斯公司从塞浦路斯和荷兰等海外避风港带回的大量资金，这些公司包括俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）和国有石油旗舰公司俄罗斯石油公司已经建立了子公司来保护他们的财富。
中国及其亚洲邻国有充分的理由对俄罗斯热身。尽管基础设施成本巨大，但俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）有可能以固定价格保证稳定的能源供应，从而减少亚洲国家对液化天然气的依赖，因为液化天然气价格波动很大。这家俄罗斯巨头对欧洲征收的天然气关税大约相当于目前亚洲液化天然气价格约为每百万英热单位11美元。但就在去年冬天，液化天然气的交易价格高达20美元，目前已接近三年来的低点。
Russia’s far east teems with untapped natural resources that might plausibly be developed for export to China and its other neighbors: oil, metals, coal, timber, arable land and water to generate hydropower. Russia’s Transneft, which has a monopoly on oil pipelines, and Rosneft are ahead of Gazprom in developing links to China. Transneft expects to spend $23 billion over the next four years to extend its pipeline network to China. Rosneft plans to double its deliveries there, to 600,000 barrels per day, starting in 2018; it expects to generate $270 billion in revenue from sales to China over the following 20 years. “China only needs two things to continue its economic rise — resources and food — and we have both of them,” says Viktor Kuvaldin, a former speechwriter for Mikhail Gorbachev who now teaches economics at Moscow State University.
两国正致力于从飞机开发到太空探索等先进技术领域的合作。一架宽体客机正在筹划中，它可以融合俄罗斯的设计专长和中国的制造能力。在6月在中国北方城市哈尔滨举行的俄中工业博览会上，俄罗斯副总理罗戈津建议两国在未来的宇宙探索方面“携手合作”，包括载人登月和火星任务。
普京打中国牌的希望远远超出了经济领域。他设想，一个以俄中为首的集团将带头在全球范围内抵制美国的经济、政治和战略影响力。投资精品公司Verno Capital驻莫斯科投资组合经理汤姆·阿德斯海德（Tom Adshead）表示：“普京正试图组建一个不情愿的联盟。”。
这一全球战略在7月份取得了一些初步成果，当时的金砖国家巴西，俄罗斯，印度，中国和南非同意成立新的500亿美元的开发银行，总部设在上海，作为世界银行的替代品。
俄罗斯对中国的支持也包括军事方面。普京和习近平从上海的天然气谈判中抽出时间，发起了联合海军演习，中国国家主席说，这次演习将“展示两国战略互信和协调的新水平”。8月份，在上海合作组织的主持下，中蒙两国举行了陆战演习该组织将莫斯科和北京与四个中亚国家联合起来。“乌克兰在中国被视为天赐之物，”关注东北亚的普林斯顿大学社会学教授吉尔伯特·罗兹曼（Gilbert Rozman）说。“中俄两国有可能对世界秩序提出挑战，这将导致新一轮冷战，并有周期性的局部热战。”
中国与俄罗斯合作的热情外壳d prove limited, though. Beijing is happy to exploit Russia’s dilemma and obtain energy resources on better terms than Moscow had offered before its Ukrainian intervention. The two sides haven’t disclosed the price tag on Gazprom’s promised 30-year gas deliveries, but analysts believe it is closer to the European levels of about $11 per million BTUs, which China had held out for during years of negotiations, than the $14 that Russia had sought. Beijing made another long-awaited breakthrough during the Power of Siberia kickoff festivities, which Vice Premier Zhang Gaoli attended with Putin. The Russian president personally offered Zhang an unspecified stake in Rosneft’s Vankor oil field in eastern Siberia, whose output is expected to reach 500,000 barrels a day by the end of this decade. Previously, Russia had rebuffed China’s demands to invest in oil production in Russian territory.
中国官员对俄罗斯石油和天然气行业以外的投资前景并不那么乐观。在哈尔滨世博会上，俄罗斯官方媒体对两国和克里姆林宫的商业合作前景表示乐观诺曼克拉特拉结果生效了。俄罗斯代表团团长、副总理罗戈津宣布：“这次活动是对我们在各个领域长期合作的实际确认。主持人的评价更为冷静。哈尔滨所在的黑龙江省省长王宪魁说：“制约投资合作发展的因素包括中俄法律的差异，以及投资条件的不同。”。
可以预期，中国会谨慎对待任何激怒西方的俄罗斯政治支持。今年9月，中国外交部的确公开表示反对欧盟的最新制裁，称这些制裁“无助于解决乌克兰的根本问题”，但同时也强调了中国与乌克兰的“友好合作”，并支持乌克兰的“主权和领土完整”
莫斯科极力争取的政治奖品是中国参与修建一座雄心勃勃的新铁路和公路桥，将俄罗斯大陆与克里米亚连接起来。克里米亚是莫斯科从乌克兰夺取并于今年3月吞并的黑海半岛。6月下旬，俄罗斯铁路消息人士对当地媒体表示，他们已与国有的中国交通建设公司（China Communications Construction Co.）签署了一份谅解备忘录，就17公里（10.5英里）的跨度展开合作，耗资2830亿兰特。不过，中国方面尚未置评。
中国一直是冷战后全球秩序中最引人注目的赢家，不断扩大成为世界第二大经济体，影响力不断增强。很难理解，除非北京决定在与日本、台湾、菲律宾和越南的地区争端中采取更为激进的立场，否则为什么北京会与俄罗斯一道颠覆现有秩序。
分析人士说，尽管莫斯科对加强两国关系发表了热情的言论，但俄罗斯对拥抱中国仍持保留态度。克里姆林宫不希望与北京的关系变得如此密切，以致于无法与中国在亚太地区的主要竞争对手日本达成大规模天然气交易。位于莫斯科的战略与技术分析中心（Center For Analysis of Strategies and Technologies）的亚洲学者瓦西里•卡申（Vasily Kashin）在谈到2011年的核电站灾难时指出：“对福岛事件之后的日本来说，天然气是一个生存问题。“俄罗斯不会对这一巨大需求置之不理。”
更广泛地说，俄罗斯人警惕用当今国际关系中的欧元中心主义来交换对中国的过度依赖，因为中国可能不会在道德上对其说教，但可能在远东地区有领土设计，而远东地区人口只有500万俄罗斯人。莫斯科国立研究型大学高等经济学院国际政治系主任谢尔盖·卡拉加诺夫（Sergei Karaganov）今年夏天在《华尔街日报》上写道：“如果当前的经济趋势继续下去，那么乌拉尔以东的俄罗斯以及后来的整个国家很可能会变成中国的附属物。”全球事务中的俄罗斯. 如果俄罗斯与欧洲的乌克兰相关紧张局势相对迅速缓解，这种担忧可能会重新浮出水面。
俄罗斯经济和政治重心向东方转移是一个具有全球意义的事件。俄罗斯很可能正在衰落和自满，符合美国总统奥巴马所描述的“地区大国出于软弱而不是强盛”的说法，但它仍然太大，不容忽视。国际货币基金组织（IMF）称，中国号称世界第六大经济体，按购买力平价计算，其国内生产总值（gdp）为2.6万亿美元。中国的人均GDP为17884美元，几乎是中国的两倍。在可预见的未来，中国将成为石油和天然气的主要出口国？俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）和俄罗斯石油公司（Rosneft）已经达成的巨额中国合同可能不是最后一份。俄罗斯正在推动一条管道的联合开发，这条管道将从阿尔泰地区开始，该地区比西伯利亚更远。这将使俄罗斯天然气工业股份公司能够灵活地从西伯利亚西部油田向亚洲或欧洲输送燃料；目前，它只能向欧洲输送这些天然气。总部位于纽约的欧亚集团（Eurasia Group）分析师埃丽卡•唐斯（Erica Downs）和埃米莉•斯特罗姆奎斯特（Emily Stromquist）最近在一份致客户的报告中写道：“如果这一项目启动，将标志着俄罗斯战略开始出现的关键转折点，而西方将为此付出代价。”。
西欧仍然容易受到俄罗斯可能使用这种气体武器的影响。这就解释了为什么欧盟对莫斯科采取制裁行动缓慢，以及为什么普京很可能逃脱对克里米亚的吞并——这是二战以来第一次外国入侵欧洲。
俄罗斯与挪威争夺欧盟最大的天然气出口国，供应了欧盟28国天然气供应总量的四分之一。乌克兰之前的前景是增加俄罗斯的出货量：自1995年以来，随着北海油田的减少，欧盟国内产量下降了五分之一；随着天然气取代了对环境破坏更大的煤炭，消费量也在增长。新的南溪管道原计划通过黑海连接俄罗斯和东南欧，计划开通日期为2018年，而横跨波罗的海到达德国的北溪管道网的输量可能是去年的两倍。作为对俄罗斯支持乌克兰分离主义分子的回应，欧盟暂停了南溪的建设，官员们誓言要寻找替代的天然气来源。
“我们必须避免成为政治和商业勒索的受害者，”即将离任的能源专员Günther Oettinger在今年夏天宣布。“我们需要加快外部能源供应商的多样化。”但几次旨在制定新的长期欧盟能源战略的会议来来往往都没有任何结果，而且没有一个非俄罗斯的选择看起来特别有吸引力。继俄罗斯和挪威之后，最大的供应商是阿尔及利亚，它看起来几乎不像是比莫斯科更可靠的合作伙伴。在波兰和英国开采页岩气储量将增加环境污染，液化天然气可能会比俄罗斯天然气工业股份公司更昂贵。“我们有俄罗斯能源的替代品吗？共识是，不，我们真的没有，”伦敦欧洲外交关系委员会学者托马斯·科尼格（Thomas König）说。
与此同时，在俄罗斯，俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）和Transneft在管道和基础设施方面尚未完成的投资，足以推动俄罗斯被忽视的东部地区的经济增长。今年5月，普京在圣彼得堡国际经济论坛上吹嘘说，这两个国家控制的能源巨头不久将监管“世界上最大的建筑工地”，从雅库特到太平洋，绵延3000多公里。
俄罗斯的官僚机构正全力以赴，以期最大限度地扩大对更广泛经济的乘数效应。前自然资源和环境部长尤里·特鲁特涅夫（Yuri Trutnev）将担任普京总统远东地区特使，他将在2013年8月担任这一职务。（特鲁特涅夫和他的老板一样热爱武术，在九州空手道中获得了著名的第五丹黑带排名。）前商业游说团主席、德洛瓦亚·罗西娅（Delovaya Rossiya）和高等经济学院（Higher School of Economics）教授亚历山大·加卢什卡（Alexander Galushka）几周后出任远东发展部长。杜马计划在今年秋天颁布立法，创造十几个“加速发展的地区”，这些地区将享受税收减免和其他激励措施，以吸引投资者进入新的领域。“与前几十年相比，俄罗斯政府正积极、积极地努力为外国投资者创造更好的条件，”公共部门投资和出口担保机构日本国际合作银行（Japan Bank for International Cooperation）驻莫斯科办事处负责人加藤（Manabu Kato）表示。
俄罗斯政府2011年为吸引外国投资而设立的100亿美元融资机制俄罗斯直接投资基金（Russian Direct Investment Fund）也将重点转移到了远东地区。在今年5月的普京习近平峰会期间，该基金宣布将与北京大型主权财富基金中国投资公司（China Investment Corp.）合作，投资4亿美元修建第一座横跨阿穆尔河（Amur River）的铁路桥，这座桥将中俄分离，切断两国之间现有的货运铁路线700公里，RDIF的首席执行官Kirill Dmitriev说，他拥有斯坦福大学经济学学士学位和哈佛商学院工商管理硕士学位。去年，这两家投资机构斥资2亿美元收购俄罗斯林产品集团42%的股份，这是俄罗斯远东地区最大的木材加工企业。他们已向中俄联合投资基金承诺了总计40亿美元，并正在考虑投资从锌矿开采到特种玻璃制造等项目。德米特里耶夫指出：“许多中国企业在看到自己符合国家政策之前，不会做出投资决定。”。“普京的中国之行和天然气协议给了他们这种安心。”
俄罗斯远东地区的发展需要国家的大力支持。投资者不得不与该地区令人望而生畏的地形和气候作斗争：该地区首府哈巴罗夫斯克的气温每天都很高，冬季平均气温约为-15摄氏度（5华氏度），而且该地区的公路和铁路网已经过时。与欧洲的俄罗斯相比，运输困难会使当地商品的成本增加40%。
俄罗斯在为其辽阔的东部地区的开发提供资金、抵御西方银行和投资者事实上的围攻方面处于何种有利地位？政府有可观的资源可供支配。俄罗斯央行持有4650亿美元的外汇储备，高于2009年1月的3710亿美元。与此同时，财政部用两辆车管理着超过三分之一的资金。俄罗斯国家财富基金是一个主权财富基金，旨在确保俄罗斯养老金制度的长期健康。截至9月初，这一数字为853亿美元。储备基金拥有917亿美元，是一个未雨绸缪的基金，旨在帮助预算渡过油价的起伏，而油价是政府收入的主要来源。由于财政部在金融危机后耗尽了该基金以维持公共支出，该基金从2009年9月的峰值1426亿美元增至2010年底的254亿美元。
然而，俄罗斯经济有大量负债。莫斯科新经济学院前院长谢尔盖·古里耶夫（Sergei Guriev）估计，该国国有和私营银行和企业欠外国债权人的债务为6460亿美元，其中2350亿美元将于2015年9月到期，他现在巴黎的Sciences Po任教。通常情况下，企业会希望将大部分债务展期，但西方的制裁将使这一点变得困难，如果不是不可能的话，将对当局施加压力，迫使其介入。
俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）对自身信贷紧缩的反应具有启发意义。在乌克兰紧张局势爆发之前，该公司成功地发行了7.5亿欧元（9.62亿美元）的欧元债券，比今年的外部融资目标少了约20亿美元。俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）管理层决定在2014年削减这一数额的投资。考虑到俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）的年度资本支出预算超过400亿美元，短期内这对公司或经济都不是什么大打击，但投资的长期削减可能会带来损失。
如果欧洲市场明年继续关闭，这家天然气巨头可能会转向亚洲资本市场，尽管它们缺乏深度，并转向其大股东俄罗斯政府。俄罗斯天然气工业股份公司的融资人士说，该公司可能发行400亿兰特的基础设施债券，克里姆林宫将使用财富基金或政府官方开发银行Vnesheconombank购买这些债券。假设该公司能在亚洲市场再融资10亿美元，这将使其今年的需求减少近10亿美元。
不太幸运的俄罗斯企业正在向同样的资金池——亚洲和政府——伸出援手，以度过当前的旱灾，但它们不太确定是否能在那里找到流动性。尽管自二月以来，俄罗斯借款人通过在香港发行所谓的点心债券来挖掘离岸人民币市场，但没有一个真正进入市场，而收益率已经跃升到少数几个突出的俄罗斯问题上。
回到莫斯科，政府已经表示越来越愿意利用财富基金作为企业融资的来源，而国有巨头正争先恐后地站在最前线。就在克里姆林宫宣布将从财富基金向VTB和Rosselkhozbank注资2390亿兰特时，俄罗斯石油公司首席执行官伊戈尔·谢钦（Igor Sechin）建议政府向其公司注资15万亿兰特。谢钦已被欧盟和美国认许为普京的核心成员。
俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）的Tseplyaeva总结说，俄罗斯有足够的财力来避免一系列羞辱性的企业违约，但西方的信贷紧缩将削弱该国的增长潜力，并可能在特定情况下造成严重破坏。她说：“大型国有企业没有受到威胁，但经济中一些杠杆率更高的行业，如有色冶金行业，可能会受到威胁。”。与能源和银行业不同，俄罗斯的金属行业几乎完全由私人掌控。
普京一直明确表示，俄罗斯在乌克兰的行动具有超越邻国的影响。它们构成了一种从国际秩序中独立出来的宣言，莫斯科认为这种秩序被美国操纵，蔑视美国的利益。普京3月在杜马发表讲话，宣布吞并克里米亚，定下基调。“他们总是试图把我们逼到一个角落，因为我们有一个独立的立场，”总统宣布。“但一切都是有限度的。如果用力过猛，弹簧就会反冲。”
然而，俄罗斯表现出的蔑视态度所带来的后果突显出它已融入全球经济体系，并从中受益匪浅。没有西方的资本和技术，俄罗斯不可能在普京统治的14年里繁荣起来。对中国的开放对俄罗斯来说是有意义的，但它不能很快取代与欧洲的特殊关系——随着俄罗斯国内投资环境的持续恶化，这种关系更是如此。九月下旬，弗拉基米尔·叶夫图申科夫（vladimiryevtushenkov）被软禁。叶夫图申科夫是Sistema的亿万富翁，后者控制着俄罗斯领先的手机供应商mobiletelesystems和动态石油公司Bashneft。叶夫图申科夫的明显罪行是顶住压力，低价出售巴什内夫石油公司，很可能出售给俄罗斯石油公司。
西方领导人因对俄罗斯侵略乌克兰的反应被视为软弱而受到强烈批评，但他们向普京表明，国际社会不提供点菜菜单；俄罗斯不能一边享受自己的恩惠，一边嘲笑基本规则。即使普京已经吸取了教训——现在还不清楚他是否吸取了教训——俄罗斯在未来几年也会感受到这种伤害。• •