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原油价格下跌可能压力俄罗斯的预算

商品的弱点威胁要破坏克里姆林宫的主要收入来源,对经济进行了新的挤压。

全球经济似乎将一些盐倒在俄罗斯与乌克兰有关的经济伤口上。

自7月初以自7月29日以97.25美元贸易自77.25美元,贸易自7月29日,贸易额下降了13%以上的13%以上。相比之下,俄罗斯需要平均布伦特的价格约为117美元去年平衡预算。由于弗拉基米尔·普京·普京总统徒步旅行社会计划,公共部门工人的军事和工资,从2000年代中期升级到2000年中期的大约50美元。

Brent的下降低于100美元的级别,在贷方尤为不愿融资俄罗斯债务时,似乎为克里姆林宫拼写财政问题。政府取消了九周的九个直线债券拍卖马来西亚航空公司飞行MH17在7月中旬的乌克兰。但由于秘密武器:卢布,莫斯科的财政部已经能够避免预算挤压:卢布。

俄罗斯在石油和天然气销售税收上产生了大约一半的州收入,并且对于财政部至关重要,这些销售额价格为美元。根据财政部的说法,每次卢布增加汇率向美元增加了政府收入约1.4%,或兰200亿美元(52亿美元)。卢布在9月下旬的39.44次交易,而今年年初为32.77。超过16%的下降在今年的前8个月内产生了石油收入的意外收费,并在GDP的预算盈余中产生了约2%的预算盈余。

“今年的俄罗斯预算表现得很好,”伦敦皇家苏格兰皇家银行皇家银行的俄罗斯经济学家Tatiana Orlova说。“难以说出休息的油价现在归功于更灵活的外汇政策。”

德国银行德国银行首席经济学家Yaroslav Lissovolik表示,克里姆林宫的价格进一步达到克里姆林宫的价格达到大约90美元。他估计,俄罗斯自全球金融危机以来,俄罗斯已更加依赖于自球金融危机自全球金融危机以来的碳氢化合物收入。这一差距迫使今年增加,因为俄罗斯公司利润从2013年看起来跌至30%至40%,萎缩了财政部的税收。同时,普京正在调节,但不能消除酌情支出的增加。Lissovolik预测,州部门的工资将在今年的实际术语上涨2%至3%,以额定卢布金额超过10%。

弱势卢布的缺点是令人不安的,通胀率上升,8月份的股份增长率为7.6%,高于中央银行的5%的目标。“美元油可能转化为更多卢布的事实是一个会计意外收获,而不是解决俄罗斯弊病的范式,”Lissovolik说。

对克里姆林宫的储蓄库房的一个更多中期威胁是银行业的弱点。当局在8月份的升至国有VTB银行和国有农业贷款人Rosselkhozbank的资本。在莫斯科Alfa-Bank的首席经济学家Natalia Orlova表示,这可能不是最后的银行注射液(与RBS的奥尔可瓦)无关系)。“慢GDP增长和利率上调会增加不良贷款的风险,后来可能会迫使内阁注资国有银行,”奥尔洛娃说。“我认为这种情况的风险是重要的。”

财政部长安东斯·斯蒂蒙诺夫迄今为止,旨在根据前七年的平均石油价格基于“媒体,学术界”和媒体,学术界的平均油价,将任何预算赤字限制为不超过1%的GDP。工业界,“Lissovolik笔记。

俄罗斯通过丰富的积蓄进入乌克兰对抗,但如果普京不断切割较大的馅饼切片,这些舷墙不能永远持续。“内阁正试图以战术方式管理,”Alfa的奥尔瓦马说。“但没有策略来解决与高社会义务和适度收入增长有关的长期问题。”

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