欧洲议会议员的欧洲议会成员的情况，欧洲证券和市场管理局不会禁止使用交易委员会来支付研究。
“就凯而言，据说，禁止禁止研究付款，”瑞士尔·布鲁塞尔的立法助理Rhiannon Price告诉亚博赞助欧冠。“因此，在ESMA的任务范围内建议禁止。”
许多欧洲投资经理，卖方研究室和国家监管机构都得到了缓解，为禁令的前景预计会有一个寒冷的效果在欧洲资本市场。但是，有两种主要原因，猜测和一定程度的担忧。一个，esma不会发布其最终版本的法规，称为金融工具指令II中的市场，直到3月。“在我的工作中，你永远不想在孵化之前计算你的鸡，”伦敦投资管理协会首席执行官Daniel Godfrey说，该行业组。“直到ESMA发表正式宣布，假设是不明智的。”
第二个担忧是，欧洲联盟的个人成员国，包括U.K.，仍然会禁止禁令。它的财务行为当局已被认为，即，研究和执行成本应该是分开的，今年早些时候在讨论文件中注明“处理委员会的分拆研究将是解决利益冲突持续影响的最有效的选择通过使用交易成本来基于外部研究来为投资管理人员创建。“
The report also noted that “views on the potential negative impacts on the market from unbundling research — such as U.K. firms’ ability to compete internationally, concerns that research coverage may be reduced, and possible effects on the liquidity of U.K. mid- and small-cap company shares ... are likely to be less significant than some have suggested.”
“The way European regulation works is, local regulators cannot do less than they are required to by the pan-European body, but they can do more — what people often refer to as ‘gold plating,’” explains one London-based analyst who spoke on condition of anonymity. “If ESMA’s rule set ultimately ends up not quite where the FCA would really like it to be, the FCA has the ability to ‘gold plate’ and have a U.K.-only rule set, which would obviously apply only to asset managers regulated in the U.K.”
Shokesperson为FCA的发言人，争议监管机构有任何这种意图的概念。“我们支持ESMA的提议，不包括完全分开，”她说。
然而，怀疑论者可能无法完全安慰。“马丁·惠伊特利的当前职位很清楚，”戈弗雷说，参考FCA的首席执行官。“他认为禁令是合理的，但他没有打算将U.K.与欧洲其他地区的一行中。这可能会改变，但这就是惠麦利已经表达的位置。“
当然，单方面的禁令将持有U.K.机构从他们的大陆同行中达到不同的标准。“康涅狄格州Darien州Darien indienut indien indients of Integity Research Associates的首席执行官Michael Mayhew说，竞争劣势将是非常损害的。”
那些投资者尚不一定是从树林里出来的。“我们躲避了最糟糕的情况，”可能会增加“，但这并不意味着U.K.资产经理将从苏格兰人队下车。机会是，FCA仍将推动更严格的研究费用核算。“
究竟究竟何种惠兰和FCA计划仍然可以看到。“重要的是要确保在国际上有一个级别的比赛领域，”约瑟夫说。“FCA的重点是确保明智地花了[每个]客户委员会。”
但是，目前尚不清楚哪种支付模型，FCA将支持实现这一目标。“我怀疑FCA现在将鼓励esma，至少，禁止使用委员会来支付企业访问，并鼓励更多地透明于定价问题，”迈霍夫推广。
但到目前为止，U.K.监管机构正在偏转这些细节。“公司是制定最合适的模型，”约瑟夫说。“在一个更广泛的笔记上，我们可以使用许多工具来采取行动，公司未能满足我们的标准。”
毫无疑问，猜测将继续。目前，至少，许多利益相关者比几个月前更乐观。