外汇交易员最近的麻烦要归咎于央行官员。全球经济增长疲软导致各国央行采取了货币宽松政策，导致汇率波动降至历史最低水平，并在此过程中剥夺了交易员的获利机会。
“几乎所有发达国家都有低利率，”David Gilmore说，他是外汇分析公司的合伙人和经济学家，这是一家位于康涅狄格州埃塞克斯的货币研究公司。“货币政策是完全宽松的。这导致了外汇市场的无趣时期;这有利于低波动性。”摩根大通全球外汇波动指数根据1992年的记录，7月1日跌至5.38%的历史低点。
“每个央行都希望本币走弱，”纽约美银美林全球研究(bank of America Merrill Lynch global research)全球利率和货币研究主管David Woo补充道。“各国的基本面存在趋同，货币交易最终取决于相对前景。”
康涅狄格州经纪公司Pierpont Securities的全球策略师辛奇(Robert Sinche)指出，一个重要的基本面正在趋同，那就是经常账户余额。根据经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)的数据，自2008- 09年金融危机以来，美国的帐户赤字大幅缩减，从2007年占国内生产总值(gdp)的4.9%降至去年的2.3%。同样，日本的经常账户盈余已经缩小，从2007年占GDP的4.8%降至2013年的0.7%。
另一个抑制波动性的因素是银行数量的增加规定——尤其是沃尔克规则(Volcker Rule)。专家表示，该规则已使银行不愿押注于汇率。WisdomTree资产管理公司(WisdomTree Asset Management)固定收益和外汇业务主管里克•哈珀(Rick Harper)表示，今年早些时候，许多银行做多美元，结果交易失败，这让他们的不情愿雪上加霜。WisdomTree资产管理公司管理着多种货币交易所交易基金．
更严格的规定Gilmore说，通过货币低波动性营造出来的交易利润的交易利润的机会已经对银行进行了压接和他们的投机活动。“你在银行裁员中看到它，减少了交易资本，”他解释道。
其他类型的外汇投机者也受到了缺乏波动性的影响。”对冲基金在美国，这是一个没有绿洲的沙漠，”吉尔摩说。正如Sinche所指出的，低波动性引发了一个恶性循环。他表示:“如果波动性不足，投机者就不想参与市场，这导致波动性持续较低。”
但一些外汇市场参与者有望从目前的低波动性环境中获益。“对于在海外进行贸易和生产的公司来说，低波动性是一件好事，”Sinche说。“这意味着汇回国内的收益波动性更小。”低汇率波动也有助于促进贸易流动——不过，他接着说，在这种情况下，全球增长是最终的决定因素。投资者在全球股票和债券中，债券也受益于低货币波动性，因为这使他们更容易和更便宜地对冲这些资产中固有的货币风险。
对于有兴趣投资于货币的投资者，据哈珀称，低挥发性为携带行业提供了积极的背景，涉及以低利率借用以低利率投资的货币，以更高的利率或其他形式的高回报投资．
展望未来，对汇率波动前景的看法褒贬不一。辛奇说，至少在今年年底之前，失业率很可能会保持在低位。他解释说:“我们没有看到大量会突然造成波动性飙升的失衡。”"如果市场确信美国联邦储备理事会(美联储，fed)将加息，这可能是一种催化剂。"但大多数人认为这要到2015年年中才能实现。”
然而，吴宇森并不确定波动性需要那么长的时间才能恢复。与欧洲不同，美国的经济增长和通货膨胀正在加速。他表示，“这将迫使央行的政策偏离”欧洲央行(European central bank)在美联储收紧的同时继续宽松的政策。
“这最终将成为波动性增加的催化剂，”吴说。“分化是波动的先决条件，我认为未来几个月还会出现更多的分化。”
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