每日议程：在德国恶意情绪;Brent and WTI Crude Oil at Multimonth Lows

欧洲市场叙述是今天早上的前方和中心，因为令人失望的情绪数据和东乌克兰的持续冲突给投资者暂停。减缓生产水平和低通胀似乎将门打开欧洲央行干预，但对欧盟领导人的行动政治支持仍然来自达成共识。在最近的多个战略家指出的主要全球股权指数之间存在强烈的相关性，投资者对欧洲的信心恶化可能会在明年期间对美国的股票市场施加阴影。

Sentiment in Germany plunges。欧洲经济研究中心（Zew）德国的8月经济情绪数据今天早上被释放，标题指数从先前的61.8比例下降到44.3，与读数预测为54次。批判性地，预期次数下降至8.6与27.1。在本月早些时候释放7月份的工业数据恶化后，在最大的欧盟经济中的情绪转变对整个欧元区具有重大影响。欧元今天早上拒绝初级货币。

地缘政治疾病比比皆是。尽管由美国空军罢工施用的伊拉克地部队，伊拉克局势仍然脆弱，伊拉克仍然是脆弱的，因为诺里·努尔 - 马利基的行政总理继续受到压力。俄罗斯车队携带人道主义援助到乌克兰东部的一项举动，这是由克里姆林宫媒体网点（如Rt）高度公布的举措。

The Fed sends more dovish signals.在昨天斯德哥尔摩的演讲中，美国联邦储备副主席斯坦利菲舍尔警告“令人失望”的全球成长水平，并专门留下了剩下的美国住房市场的挑战，政府支出削减和缓慢的全球增长，已达到美国出口需求。

Mood at the cash register may have improved in July.In a report released yesterday, Société Générale economist Brian Jones forecast above-consensus gains for July U.S. retail sales data due tomorrow from the Census Bureau, after a disappointing 0.2 percent reading in June, thanks to labor market improvements and seasonal inflections.

油价下跌。Futures contracts for both Brent and WTI crude oil grades have reached multimonth lows in recent sessions, as robust supply data from U.S. producers offsets concerns over security in oil-producing nations in the Middle East. Forecasts for Energy Information Administration (EIA) inventory data due tomorrow are expected to continue to be strong on a seasonally adjusted basis.

盈利季节继续。美国股市今天报告第二季度盈利包括时尚公司化石和凯特锹。消费者自行决定公司在季度迄今为止大部分乐观营造。

文件夹Perspective: The Fed’s Folly-大卫杨，安菲尔德资本管理

美联储对其计划提高政策率的计划采取了坚定的线路，这对我来说似乎是愚蠢的。首先需要超宽松的货币政策来防止2008年 - 09年金融危机的深度系统。然后，随着经济努力重新获得势头，需要松散的货币政权来刺激经济增长，进一步支持陷入困境的住房市场。但现在美联储及其政策正在推动众所周知的字符串。

有谁相信经济需求 - 或者想要，因为这重要 - 流动性的海洋左右晃动？实际上，金融经济相对于实体经济的纯粹幅度意味着美国经济周期的性质发生了变化。货币刺激的旧处方，直到我们看到通货膨胀的“眼睛的白人”不再有效。真正的经济没有，不会，足够快地消耗流动性的燃料。这将使系统中的所有资金留下，最终导致金融经济在资产泡沫的风险中导致过热，如美国国库曲线和股市。可能的结果是，美联储将被迫越早提高利率，而不是目标。如果在金融经济中的过度，通过紧缩孔径放大，不要强迫美联储的手，那么资本的压力始终会通过增加的风险恢复。哪里Hyman Minsky.when you need him?

大卫年轻是新港Beac的创始人兼首席执行官h, California–based registered investment adviser安菲尔德资本管理。