对冲基金公司Och-Ziff Capital Management董事长兼首席执行官Dan Och赢得了4亿美元 - 超过10,000倍，为平均加州公共退休人员的养老金支出。随着美国的公共养老金不足，受益人面临着削减和养老金改革的前景，在许多美国选举中发挥了重要作用，计划'的投资实践面临着审查的审查。大部分关注正在落在对冲基金上。
原因很简单:钱。根据HFRI基金加权综合指数，标准普尔500指数去年回报率32.36%，但对冲基金平均涨幅仅为9.13%。然而，由于利润丰厚的费用结构，那些通常吸引机构资金的超大型对冲基金公司的经理们正在赚取数百万——在某些情况下甚至是数十亿——的管理费和绩效费。
因此，上个月，当2,960亿美元的加州公共雇员退休系统宣布将终止其40亿美元的绝对回报策略投资组合时，看起来不出所料对冲基金以及美国的公共养老金。毕竟，2001年美国最大的养老金计划进入对冲基金的决定，引发了同行们向绝对回报投资的运动。
在一份声明中，临时CIO TED Eliopoulos引用CALPERS决定兑换24个对冲基金和六个对冲基金的决定的费用和复杂性。“对冲基金肯定是一些可行的一些策略，但在一天结束时，当判断他们的复杂性，成本和缺乏卡波斯的规模缺乏能力时，ARS计划不再有保证，”他说。两天后，德克萨斯州1260亿美元的教师退休系统宣布，将其对冲基金分配从9％削减到8％。
CALPERS的对冲基金分配不足以对其整体组合的回报进行有意义的差异。但是，在2013年度单独的财政年度，养老金计划在对冲基金管理费上花了6070万美元，绩效费用5500万美元。但ARS组合的一个，三年和五年的回报分别仅为7.4％，3.8％和1.4％，而国内股票的百分之规为22.1％，11.3％和3.5％。截至1月份，卡波斯在纽约的奥克·佐利夫盎司欧洲州奥兹·欧洲州奥兹·基金上拥有7亿美元，盎司国内合作伙伴二世的2100万美元。尤里卡于2013年返回18.46％;国内合作伙伴只有5.33％。
加州公务员退休基金的情况是独特的，这让基金经理们确信，并非所有的公共基金都在寻求退出。首先是加州基金的内部政治。加州公务员退休基金在建立对冲基金账簿方面进展缓慢，但到2008年，它拥有27家公司，总资产为70亿美元。在那一年的市场崩溃之后，它重组了ARS。由于对CalPERS与两名对冲基金顾问关系的调查，以及管理该投资组合的投资官库尔特•西尔伯斯坦(Kurt Silberstein)在2011年离职，重组工作变得更加复杂。
CIO Joe Dear支持对冲基金计划，他聘请行业资深人士Ed Robertiello代替Silberstein，并重申了CalPERS对“这一重要投资策略”的承诺。然而，在2013年6月，亲爱的被诊断出癌症;他于今年2月去世。房地产高级投资官埃利奥波洛斯接任临时首席投资官。人们认为，埃利奥波洛斯对对冲基金的支持程度不如亲爱的基金。9月17日，在加州公务员退休基金宣布取消其对冲基金计划两天后，董事会任命埃利奥波洛斯为首席投资官。
加州公务员退休基金的规模和资金状况进一步使其有别于大多数同行。它比美国排名第二的养老金计划——1880亿美元的加州教师退休系统(California State Teachers ' Retirement System)——多出三分之一，使大多数其他公共基金相形见绌。作为一个公共计划，加州公务员退休基金的资金比率也相对健康，因此它的投资方式可能更加缺乏流动性和长期性。由于它拥有比许多美国机构更多的内部资源，它可以在内部管理复杂的战略。
基金的规模，资源和流动资金简介与加拿大，新西兰和挪威等国家的其他巨大养老金计划更紧密地对齐，这往往没有对冲基金曝光。这些机构正在更加关注较少的流动领域，他们可以将大量资金用于工作，如基础设施，私募股权和实际资产。
相比之下，加州公务员退休基金的美国同行仍普遍支持对冲基金．在9月中旬召开的由28人组成的加州大学董事会(Board of California)会议上，加州大学首席信息官贾格迪普·巴赫(Jagdeep Bachher)对加州大学的绝对回报分配表示了信心。该委员会负责监督州立大学系统。对于那些可能会被冷落的加州公务员退休基金的同事们，巴赫开玩笑说，“我们在招人，我们一直在寻找优秀的人才”。加州大学拥有900亿美元的养老金和捐赠基金。对对冲基金来说，与加州公务员退休基金分道扬镳是开始的结束，而不是结束的开始。
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