乍一看，南非看起来像一个不妥协的投资前景。经济增长不断加强，大多数预测者今年呼吁扩张仅高于1％。在第二季度6.2％的国内生产总值6.2％，该国目前的账户赤字是脆弱的五个中最高的，其其他成员包括巴西、印度、印度尼西亚和土耳其;由于全球货币紧缩加大了为此类失衡提供资金的难度，这些新兴经济体被视为面临危机风险。
“南非的主要增长问题是出口问题，”高盛新兴市场固定收益团队的经济学家和策略师纳兹梅拉•穆拉(Nazmeera Moola)表示天达资产管理公司在开普敦。“该国并没有利用商品热潮，因为采矿法规意味着生产受到限制。”将南非与U.K.在20世纪70年代比较，Moola表示，它具有强大的金融监管和公司治理，但国家控制过多。
其他投资者也认为，政治是中国经济低迷的核心。伦敦安本资产管理公司(Aberdeen Asset Management)负责新兴市场债务的高级投资经理马克斯•沃尔曼(Max Wolman)说:“南非有很多潜力，但不幸的是，它完全管理不善。”沃尔曼指责非洲人国民大会(African National Congress)缺乏改革。自1994年种族隔离制度结束以来，非洲人国民大会一直是执政党。“这是一个必须让每个人都满意的政治大国，所以南非最终维持现状”——这是不令人满意的，他断言。例如，工业面临电力短缺，因为国家电力公司Eskom的强大实力使得独立的生产商很难建立电厂。今年3月，Eskom要求工业客户至少减少10%的能源使用，以应对大范围的停电;大公司改用发电机，但许多小型企业没有后备。
尽管如此，有很好的理由在南非下注。1230亿美元的Moola Investec将可持续的长期增长率达到2％至2.5％，对于新兴市场而言。但她认为，政府可以将其提高到3％至3.5％，主要是通过宽松的规定促进出口。Moola Notes有很多政策，守卫投资者权利。在世界银行集团的易于做商业指数中，南非排名第十位保护投资者。
投资陷入困境的经济体的一个动机是，糟糕的宏观经济表现已经反映在股票中，成为了不错的便宜货。总部位于波士顿、资产规模630亿美元的阿卡迪亚资产管理公司(Acadian Asset Management)首席投资长奇泽姆(John Chisholm)说，南非股市的整体情况并非如此。他指出，其20.5倍的往绩市盈率远高于新兴市场13.2倍的平均水平。Chisholm说:“从估值的角度来看，市场不是特别便宜。”Chisholm的公司在南非的持股比例略低。不过，他确实看好能源和化学品公司沙索(Sasol)等股票，该公司目前的市盈率仅为12.9倍;以及南非标准银行(Standard Bank of South Africa)，后者提供3.6%的诱人股息收益率。
南非本国货币债务的债券收益率也很高，反映出对经常账户赤字的担忧。中国主权债券的投资者承认这种风险回报权衡。阿伯丁的沃尔曼预测，在可预见的未来，经济管理不善将继续存在。但兰特汇率稳定，今年大部分时间兰特兑美元汇率在10.4 - 11.4兰特之间波动。他说，购买债券值得冒险。尽管稀缺和高需求使南非以美元计价的债务变得昂贵，但10年期本国货币主权债券的收益率为8.25%。
另一个吸引人之处是:与陷入困境的日本的一些同行一样，许多南非公司已经与本国分道扬镳。Investec的穆拉强调了一种反常现象，即尽管印度近年来经济增长疲软，但企业盈利却一直强劲。她警告称:“这种情况可能不会永远持续下去。”她指出，企业利润和名义GDP增长之间应该存在某种关系。“但如果来自海外的利润比例越来越高，这就可以被规避。”
穆拉指出，南非公司在其他非洲市场和其他地区的业务越来越多。例如，位于约翰内斯堡的MTN集团是非洲最大的手机运营商。上一财年，仿制药制造商阿斯彭制药控股有限公司(Aspen Pharmacare Holdings)的国际营业利润占其营业利润的71%，而亚太地区是该公司收入最多的地区。即使南非不能让人兴奋，它的跨国公司也能在国外大放异彩。
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