美洲投资者今天早上醒来，将面临欧洲央行和英格兰银行发布的关键政策公告。虽然预期英国不会改变方向，但对于那些考虑其投资组合总体风险的人来说，一个关键问题是欧洲央行的进一步宽松政策会对市场产生什么影响欧洲基础经济. 在私人贷款利率低迷和持续通缩压力的情况下，欧盟政治领导层在接下来的道路上仍然存在分歧，特别是德国顽固地坚持其紧缩政策。
德国工厂活动放缓。今早公布的德国9月工厂订单数据令人失望，为0.8%，而普遍预测为2%以上。关键的是，8月数据向上修正，但仍处于负区间，收缩4.2%。本月国内订单大幅收缩，这表明欧盟最大经济体的放缓不仅仅是较弱邻国经济的溢出效应。
英国的活动有所回升。今天公布的英国工业生产数据显示，本月整体指数上涨0.6%，超出普遍预期，与德国数据形成鲜明对比。由于指标继续显示出对整个英吉利海峡问题的相对弹性，制造业特定产量的增长幅度也高于预期。
沃尔特·迪斯尼公布季度收益。随着几家公司今天公布季度业绩，财报季继续进行。美国股市今天收盘后，沃尔特·迪斯尼（Walt Disney）将公布第四季度财报，预计银河护卫队将有助于提高结果。
美国首次申请失业救济人数和生产率数据。每周首次申请失业救济人数将是主要的风险叙述焦点，因为美国劳动力市场继续改善，尽管进展缓慢。非农生产率数据也定于今天上午发布，预计第三季度将下降，劳动力单位成本略有增加。
投资组合视角：事实指向经济放缓而非衰退—卢塞恩资本管理公司Pieter Taselaar和Thijs Hover
我们将卢塞恩资本投资组合中的欧元风险敞口对冲回美元的策略对我们的投资者有利。投资组合的表现并未因欧元贬值而受到不利影响。事实上，我们投资的许多公司都应该受益，特别是德国和荷兰的工业和出口商。这些公司应该看到全球竞争力的提升，以及货币折算对其底线的积极影响。最后，欧元走弱可能有利于整个欧洲经济。
我们知道有头条新闻暗示欧盟将出现新一轮衰退，我们一直在测试这一情景的有效性。然而，到目前为止，事实更多地表明，在经历了夏季的疲软之后，经济将放缓，而不是出现任何更为剧烈的变化。宏观方面，10月欧盟采购经理人指数（PMI）数据从9月的52恢复至52.2，10月欧盟商业和消费者调查从9月的99.9改善至100.7，德国失业率进一步下降。
在微观经济层面上，也有证据支持我们的假设。在欧洲，我们的盈利季节已经过了一半，平均盈利惊喜比历史平均水平0.7%高出2%到3%。周期性行业表现出比防御性行业更强的业绩，这证实了我们迄今为止在投资组合中看到的情况。管理层已向我们证实，公司并未经历股市贴现的急剧放缓。事实上，在经济复苏的帮助下，我们似乎更有可能从这里恢复增长美国经济强劲欧元疲软，降低石油价格改善信贷条件。
卢塞恩资本管理公司是一家总部位于康涅狄格州格林威治的长短股权投资公司，专注于欧洲大陆。自2002年成立以来，投资组合经理Pieter Taselaar和Thijs Hovers一直在监督该公司的旗舰Lucerne Capital基金。