基于迈阿密的Fairherme资本管理的创始人的价值投资者Bruce Berkowitz承认他只有一些好主意 - 十或12，确切。虽然许多经理拥有数百家公司的股票，Berkowitz表示，当他可以将更多资金融入他的第一个时，他的第20件最佳想法投资并没有意义。由于80％的旗舰费尔霍姆基金的回报来自他支付股票的低价，Berkowitz寻找一个有弹性，对经济至关重要的少数企业投资者。他确定了重要的想法和公司，可以利用它们，通过购买时，在人群沿另一个方向运行并仅在最终转机的证券上投资，以巨大的安全性建立巨大的安全范围。这是行为金融知识和对允许贝尔克罗茨激光专注的公司的深入理解，并避免担心整体经济增长以产生回报。
“在过去的几年里，你必须成为一名心理学家作为会计师，”伯克罗兹，55岁的人说，他们强调支付廉价价格 - 比他相信公司的价值，为他提供了余地错误。“这为我们提供了在市场上进行改变所需的时间，”他解释道。Berkowitz几乎没有缩小争议：过去一年中的两个最大的控股和顶尖表演者是抵押巨头Fannie Mae和Freddie Mac，其未来在国会辩论。
Berkowitz是年度最佳资金经理亚博赞助欧冠第五届美国投资管理奖。拥有110亿美元资产的Fairholme Capital的创始人也加入了进来Jeremy Grantham.，基于波士顿的GMO和经理终身成就奖获得者的“G”;投资者终身成就获胜者D. Ellen Shuman.;我们的杰出贡献获奖者是J.P.摩根资产管理的已故Anne Pfeiffer。
| 2014年十大亚博赞助欧冠机构投资者 |
 Jeremy Grantham.  D. Ellen. 舒曼  罗宾·德蒙特  卡罗 麦克菲特 |
 威廉·麦克莱恩  阿黛尔 Gorrilla.  约翰 船体  Kristen O'Connor. |
 威廉艾德伍德  保罗 doane. |
我们还在36种资产类别、策略和产品类型中分别识别出美国顶尖的资金管理公司。我们首先对基金经理进行筛选，根据总部位于亚特兰大的eVestment提供的各种业绩数据和风险衡量指标，列出了一份过去一年各领域的领头羊名单。这份名单被分发给了1000多人捐赠、基金会、养老基金、保险公司等亚博赞助欧冠机构投资者，投票给每个类别的顶级管理人员。我们的编辑团队使用投票结果来确定获奖者。
我们还尊重小型和大型公共和公司养老金计划，捐赠和基金会的最佳投资专业人士。我们的团队在机构投资者社区的绩效，创新和领导下，研究了投资者。亚博赞助欧冠
2014年美国投资管理奖获奖者以下是捐赠者认可的金钱经理，
基金会、养老基金和其他机构投资者在2013年的创新和令人印象深刻的回报。亚博赞助欧冠
| 类别 | 优胜者 |
| 现金管理 | 联邦投资者 |
| 商品和能源 | 格雷沙姆投资管理 |
| 核心固定收益 | 西方资产管理公司 |
| 核心加上固定收入 | 西方资产管理公司 |
| 公司固定收益 | 卢米斯塞尔斯公司 |
| 新兴 - 市场债务 | 高盛萨克斯资产管理 |
| 新兴 - 市场股权 | Thornburg投资管理 |
| 交易所交易基金 | 贝莱德 |
| 固定 - income索引器 | 北方信托公司 |
| 对冲基金的资金 | 黑石集团 |
| 全球股权 | AQR资本管理 |
| 全球固定收益 | 太平洋投资管理有限公司 |
| 政府固定收益 | Putnam Investments. |
| 对冲基金 | Bridgewater Associates. |
| 高收益债券固定收益 | 麦凯盾牌 |
| 基础设施 | 全球基础设施合作伙伴 |
| 投资级固定收益 | 加西亚汉密尔顿＆伙伴 |
| 大型核心权益 | J.P.摩根资产管理 |
| 大盘成长型股票 | T. Rowe Price集团 |
| 大型价值权益 | T. Rowe Price集团 |
| 责任驱动的投资 | 法律和一般投资 管理美国 |
| MIDCAP核心股权 | ClearBridge表示投资 |
| 中型股增长股票 | 工匠合作伙伴 |
| 中码价值股权 | MFS投资管理 |
| 抵押贷款支持证券 | DoubleLine Capital |
| 市政固定收益 | 北方信托公司 |
| 共同基金经理 | Vanguard集团 |
| 非美国。股权增长 （不包括新兴市场） |
摩根士丹利(Morgan Stanley) InvestmentManagement |
| 非美国。股权价值 （不包括新兴市场） |
Acadian资产管理 |
| 非美国。固定收入 （包括新兴市场） |
富兰克林资源 |
| 私人产权 | 黑石集团 |
| 房地产投资信托 | 科恩＆Steers. |
| 小型核心权益 | Panagora资产管理 |
| 小型增长权益 | Timessquare资本管理 |
| 小型价值权益 | 景顺 |
| 风险资本 | Sequoia Capital. |
| 年度最佳投资经理 | Bruce Berkowitz， Fairholme资本管理 |
比以往更，投资者我们希望经理人拥有稳健的投资流程和技能，无论经济状况如何，都能提供良好的风险调整后回报。如果管理者不能做到这一点，投资者将转向索引资金，这不仅是透明的，而且以积极经理的成本分数提供市场回报。
金钱经理没有容易。自金融危机以来，经济增长仍保持不受欢迎，2013年美国国内生产总值仅为2.6％。今年，美国增长率预计将相似;失业率仍处于顽固性高的6.7％。其他经济体同样很酷。The European Union is forecast to expand by 1.5 percent this year and 2 percent in 2015. China is particularly problematic: For the past two years, the world’s second-largest economy has been growing at its slowest pace since the late ’90s Asian crisis (see also “对于东南亚，最近的动荡是1997年的任何东西“）。
“我们认为，即使在低GDP-增长环境中，也会有独特的公司投资，可持续竞争优势和价格从定价权力，新产品和新市场的增长机会，”克里斯蒂安·赫格（Kristian Heugh）表示，他领先全球机会战略at Morgan Stanley Investment Management, which has $373 billion in assets and wins Non-U.S. Equity Growth Manager of the Year. “Entropy is inevitable. Therefore a key part of our process is identifying companies that are likely to benefit from disruptive change and avoiding those companies likely to suffer from disruption.”
去年是一家定型收入管理人员的流域，在春季宣布的美联储宣布后努力应对涨幅，这将衡量其债券购买的步伐。投资者迅速转向不受约束的资金，使管理者能够去市场的任何地方，以提高收益率和对冲利率徒步旅行（见）债券投资者勇敢的新世界“）。核心和核心加上固定收益类别的加利福尼亚州的西方资产管理有限公司帕萨达纳斯联系股份有限公司经理一直运行不受约束的资金。核心债券，其基准测试巴克莱综合债券指数，长期以来一直是固定收入业务的最大部分，但今天资产不仅迁移到不受约束的基金，而且正在营造出来的市场债券，银行贷款和高收益债务。“趋势是分解阿格格，”Carl Eichstaedt说，他管理西方核心债券。然而，他强调，核心授权不久就不会消失：“他们仍然支付账单。”
债券管理公司有工具可以提供帮助投资者在岩石时期。Colin Robertson是芝加哥北方信托公司的固定收益负责人，他在去年的成功中表示，他的公司从他的公司没有被迫在压力市场中销售。今年的市政固定收入经理继续在Muni债券共同基金的历史记录年份的创纪录年份购买证券。其他获胜的固定收入管理人员包括波士顿的Looomis，Sayles＆Co.，今年的公司固定收入经理，以及今年的高收益固定收入经理和纽约的Mackay盾牌。
价值投资者不需要快速的经济时间，但他们确实想要稳定。Fairholme的Berkowitz去年繁荣，由于2011年的投资，包括他的两个最大的职位，美国国际集团和美国银行，他在危机中将两家公司带到他们的膝盖后购买。
“People who normally invest in these companies were so badly burned in 2008, ’09 and ’10 that they couldn’t see their way back to them again,” says Berkowitz, whose fund was up 35.5 percent in 2013. “A cat burned by a hot stove won’t sit on a hot stove again. But it also won’t sit on a cold stove.”
虽然最好的管理人员在投资时使用详细的地图，但它们的稳定的方向感给了他们在必要时跟随新航线的信心。R. Canon Coleman II，Invesco的小型价值基金的主要经理，总资产78.7亿美元表示，他的团队没有为其在技术或荒地护理等扇区中拥有多少目标。相反，它根据估值寻找市场上任何地方的最佳机会。
自金融危机以来(尤其是在2013年)，年度小型股价值股票经理景顺(Invesco)一直能够凭借自下而上的长期投资策略获得成功，这种策略寻求在其他投资者买入时买入投资者令人恐惧，股票正在折扣交易。Coleman，其公司在小型价值资产中运行了35亿美元，表示市场自危机以来一直在攀升，但他们也一直挥发，情绪经常运行高。“每个人都很兴奋，然后每个人都如此看跌，”他解释道。
为了在岩石市场中做出良好的决策，邀请团队选择可能会在几年内发挥的投资。该基金于2011年和2012年购买了基于Milwaukee的人力群。当时，由于其巨额债务危机，临时员工公司的股票被淘汰，这是欧洲的巨大曝光：欧洲产生的巨额60 percent of Manpower’s revenue. Last year the company’s stock price more than doubled from 2012.
“在任何一点都做得好是我们可能年前购买的东西，所以我们可以阻止噪音，”科尔曼补充道。他今天没有那么多机会，因为市场更为珍惜，但是“即使折扣在任何特定时间点不那么大的折扣，也总是有短期问题的公司。”
Kevin Schmitz和Brooks Taylor是自2008年11月以来一直是MFS投资管理的机构中型价值战略的共同组合管理人员，将其基金对其各种思想来源的一致表现。今天的中型价值基金的控股代表全球公司的30种不同分析师的选秀权。2013年，MFS的加拿大研究小组领导了共同管理者投资购物者药物Mart Corp. - 这是美国中美洲人民币价值基金的独特举办。3月，加拿大最大的零售商Loblaw Cos，完成了124亿美元（112.5亿美元）的多伦多药物链的现金和股票。基于波士顿的MFS，在管理层的资产中有4210亿美元，是今年的中型价值股权经理。
施密茨和泰勒是多年的老朋友，在成为联席经理之前曾一起打过多年网球。他们说，赢得双打比赛所需的合作技巧与管理基金所需的技能是一样的。MFS中型价值基金经理是彻头彻尾的选股高手。他们不会试图找出市场的方向。Schmitz说:“我们不会在股票或行业中做大赌注，你永远不会听到我们谈论我们是看涨还是看跌。”Taylor补充道:“我们会在某个时候表现不佳，但不会是因为市场的原因。“这将取决于选股。”
Thomas Luddy, portfolio manager in the U.S. equity group at J.P. Morgan Asset Management, Large-Cap Core Equity Manager of the Year, says two beliefs have driven his strategy since he became a stock picker in 1982. First, a company’s cash flows determine value; second, behavioral finance theories are valid and play out in the market every day. Luddy, who was2一年的货币经理于2010年，是一位基本投资者，基于公司的具体特征做出决定。但他在摩根的策略，在管理层的资产1.5万亿美元，也得到了市场的总体趋势。
Luddy说行为金融和现金流分析自金融危机以来一直在碰撞。在行为前沿投资者还在担惊受怕股票尽管市场在五年前就见底了。这在股票和债券之间创造了一种古怪的关系。投资者现在是债券的优惠券过度付款 - 因为他们喜欢感知安全固定收入- 以牺牲现金流流为代价，他们可以通过拥有公司的股票来获得。例如，Luddy已经能够购买Johnson＆Johnson等股票，其股息产量约为3％，类似于J＆J的十年公司债券的收益率，但股价升值潜力。
在一个增长缓慢的经济体中赚钱是具有挑战性的。年度中盘成长型股票经理Artisan Partners长期以来一直认为，危机以来不温不热的宏观经济环境，将使一般公司难以以有吸引力或可持续的速度增长。即便如此，去年上市、管理着1070亿美元资产的Artisan仍认为，正在发生强大的、千年一遇的变化，并一直在寻找大量将从中受益的公司。
Matthew Kamm，Milwaukee公司的MILWAUKEE公司的MILCAP增长股权战略主导，他的团队已在技术部门识别出企业，这些部门正在利用公司 - 服务器转移到基于云和移动计算架构。即使整体技术支出不变，公司正在向新平台过渡。KAMM表示同意技术，Oracle Corp.和Red Hat是在发生这些变化的情况下一直是大获奖者的公司的例子。
医疗保健支出也在压力下，但是Kamm表示，一套独特的公司的股票有助于成长。它们包括正在使用人类遗传学的科学进步的生物学和DNA的药物研究生物制药业务。生物药物基于天然存在的蛋白质，可以预测它们的性能，减少将药物达到市场所需的时间。Regeneron Pharmaceuticals和Gilead Sciences是Artisan的增长组合的生物野蛮公司的例子。
“作为中型增长投资者，我们获得了一些最具创新性公司的早期观点，”Kamm说。“这种趋势牢固地到位，我们认为他们仍然有多年来发挥作用。”
良好的投资经常归结为经理的聪明人和独特的视角。即使投资者寻找具有纪律和可重复的过程的资产管理人员，挑选股票和债券也处于核心人类活动。Mark Finn为迂回的路线感到自豪，他将成为T. Rowe Price Group的投资组合经理，这是一年的大型价值股票经理。
芬恩在普华永道做了5年的会计师。1990年，他欣然接受了他的客户T. Rowe的工作机会，尽管那是在这家位于巴尔的摩的基金公司的财务报告部门。芬恩曾涉足股市，并获得了特许金融分析师的称号，同时等待机会加入T. Rowe的一个投资集团。8年后，陷入困境的团队找到了他，想要一名对帮助解决破产问题有投资兴趣的会计师。21世纪初，芬恩对高评级债券进行了分类;他帮助高收益团队分析了安然公司(Enron Corp.)破产和能源市场动荡时的“堕落天使”(fallen angels)，这些公司虽然受到了伤害，但却很稳固。他于2005年加入股票部门，担任公用事业分析师。2008年底，现任股票部门主管的约翰•莱恩汉(John Linehan)邀请他加入这只价值基金。一年后，Linehan让Finn单独接手基金。芬恩说:“让你出类拔萃的是你所做过的所有事情的融合。
他寻找公司的基金，这是较高的质量，但经历了一些争议。去年，投资组合受益于NRG能源和AES公司等发电企业的投资公司，其中芬兰最大的消费者自行决定部门是嘉年华公司，总部位于迈阿密和伦敦。该基金在30多岁时购买了股票，当时巡航公司在一系列灾难后仍然卷入，遭受缺乏投资的船只。嘉年华已取代其首席执行官并在舰队中投入大量资金，说服持怀疑态度的消费者灾害遭遇灾害。
关注长期以来一方的投资者在挥发性全球市场之上升起。ClearBridge Investments，今年中途的核心股权经理，使用定量和基本分析，使其在63个中型名称的投资组合中进行股票选择。投资组合平均每年平均40％至60％ - 行业平均水平的一半。Brian Angerame and Derek Deutsch，MIDCAP核心的投资组合管理人员和MIDCAP GEAMAP AFILIATE的MIDCAP增长战略，每年增加约20个新证券。他们认为他们的基金是公司的长期所有者。
按照定义，主动管理者应该保护投资者从市场上的大秋千。但它并不总是这样做。Robert Sharps, U.S. lead portfolio manager at T. Rowe Price, says correlations among asset classes — and even within asset classes — began to fall in the late spring of last year, making it easier to be an active stock picker and not have positions pushed around by macro trends. Before then it didn’t pay to own the best auto company, for example, because the best business moved in tandem with the entire sector.
去年环境是增长投资者的一个很好的环境。像netflix等公司特斯拉汽车虽然他们的商业模式还有些不成熟，但表现很好。夏普表示:“在不同的环境下，投资者不太愿意创新。”
成长整体良好，但T. Rowe，今年大量增长股权经理，挤出比平均水平更多的回报。十三个最大的持有人的表现优于其基准，其中九个比20％以上更好。增长团队在大多数部门对增长投资者的绝大多数部门具有积极的归因，包括医疗保健，技术和消费者自由裁量权。
即使是出色的选股行为也无法完全抵御市场震荡、经济停滞或其他投资者的行为和情绪。“我们希望投资组合中的所有风险都来自股票选择，”ClearBridge的Angerame解释道，“但有时你拥有的股票会随着市场的变化而变化。“••