5月6日斯坦福大学宣布其决定剥离煤炭公司。学生倡导者滋和了，投资者注意到了。作为斯坦福斯特泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 泰勒 - 融资中心的副主任，我的收件箱很快就充满了评论。虽然反应从欣快到至关重要，但有两个一致的线程：错误信息和误解。
了解斯坦福做了什么以及为什么要这么做，不仅对斯坦福，对其他大型捐赠基金和资产所有者也会有帮助。
斯坦福大学校董会(BOT)通过了一项决议，要求捐赠基金剥离所有直接持有的对任何以煤炭开采为主要业务的上市公司的投资。斯坦福大学还将致信其投资经理，建议他们也撤掉在这些公司的直接投资。斯坦福将投票支持这项决议。
尽管“主要业务”的定义尚未以财务术语明确，但该决议将不适用于主要活动为煤炭开采钢铁生产的企业。
机器人无法管理禀赋。这是斯坦福管理公司（SMC）的工作。SMC管理大学的捐赠和其他金融和房地产资产，其中截至2013年6月30日的约219亿美元。该机票任命治理SMC的董事会。因此，SMC在机器人的乐趣中服务。
SMC将采用BOT决议，筛选在独立管理账户中持有的合格公司的上市股票，SMC有权指示基金经理排除特定的上市股票。这项决议不适用于混合基金。对于像斯坦福这样的许多投资者来说，大部分公开股权投资都是通过混合基金获得的。该决议也不包括SMC对私人股本的所有权。截至2013年6月30日，合并池中上市股票的战略目标为25%，其中包括单独管理账户和混合基金，其余75%持有私募股权、绝对回报策略、自然资源、房地产和固定收益。
那么为什么斯坦福队剥离煤炭？
要回答这个问题，回顾一下斯坦福在投资责任方面的历史是很有帮助的。1971年，为了回应民权运动和反越南战争示威，斯坦福大学的BOT成为第一个主要的学术机构管理机构创建任务，结构和过程为了解决有关企业大量社会伤害的指控。这种结构进化为现在称为投资责任和许可的咨询小组，或Apirl，12人的斯坦福学生，教师，校友和高级管理人员。Apirl收到斯坦福大学社区的请求，然后判处审查，研究和起草投资责任特别委员会的建议，该委员会审查，编辑和投票提出全委员会的建议书的小组委员会。
其他任何一所公开声明反对学生主导的撤资运动的主要大学都没有这种结构。同样值得注意的是，虽然SMC对APIRL的信息请求作出回应，但SMC并不对投资责任请求作出决定。
剥离的呼吁起源于学生，通过他们的化石自由斯坦福运动，并以机器人结束。Apirl和特别委员会审查了学生的原始剥离200个石油，天然气和煤炭股票的需求，并根据他们的研究，对BOT进行了修改的建议，投票赞成批准该决议。
总统和BOT想找到一种方式说“是”。从煤炭公司撤资不会对SMC的回报产生实质性影响——煤炭公司在主要公开市场指数中所占比例不到1%，而且最近表现不佳——这样做也不会明显违反学校的投资责任政策。于是BOT同意放弃煤炭。
这是一个象征性的姿态，与任何妥协一样，这是不完善的。从金融发动机擦煤炭，使校园持续提出有关斯坦福国碳捕获和封存研究的优先权的问题，并且如有许多人所述，撤资不会对减少碳排放产生任何直接影响。如果斯坦福真的很认真地解决气候变化，那么接下来是什么？
通过给予无化石斯坦福运动胜利，大学证明了气候变化作为存在威胁的重要性。此举也展示了撤资的局限性改变企业行为，或大规模地将化石燃料投资转向低碳能源。如果我们的目标是快速、显著和具有成本效益的向低排放经济转型，我们需要做的不仅仅是找到崇高的道德基础和污名化化石燃料公司。
剥离煤炭是SMC的一次性活动。所以也将是未来的任何潜逃或投资授权。SMC将继续根据其之前的相同信息进行投资决策。它的职位和职位的明亮和有能力的员工仍将限制在代理投票和损害控制中。斯坦福不能通过依靠Apirl来告诉SMC销售或购买的东西来导航气候风险。SMC的投资专业人士需要有关其可以进行投资决策的相关数据。他们需要积极主动。
那么SMC如何进一步展示对其他捐赠和长期投资者的气候领导？
它可以对整个投资组合采用复杂的气候风险分析。BOT应要求SMC采用量化捐赠中的碳暴露的框架，并每年报告该暴露。也许是为了回应那些嘲笑撤资的负面媒体，哈佛宣布它将成为该协议的签署人联合国负责任投资的支持原则和碳披露项目，每个国际被认为是最佳实践指导方针和披露的领导者。关于气候风险，数据和披露的其他领先组织包括CERES（通过其投资者网络对气候风险），碳跟踪倡议，危险业务和可持续会计准则委员会（SASB）。Bloomberg正在将这些类型的数据纳入其终端。但是，组织致力于更好地衡量和管理气候风险有办法在投资者能够及时访问所有资产课程中的高质量可持续性数据之前，有办法。如果投资者需求并支付它，他们的工作将更快地进步。
SMC可以专注人员配备资源，以确定风险调整的退货概况或超过可比投资替代方案的低碳投资机会。包括在哈佛的4月7日“面对气候变化”公告是呼吁为2000万美元的气候变化解决方案基金。提高清洁能源创新的研究预算至关重要，斯坦福在做类似的事情，可以更多地做更多的事情（见Precourt能源研究所,全球气候与能源项目和Tomkat可持续能源中心）。但我在谈论的是在捐赠语料库内面对气候变化。SMC应当有知识的投资专业人员，以确定其资产课程中的低碳机会，并建立优先考虑这些投资的激励措施，提供或超过可比较的替代方案。
气候变化缓解和适应在许多不同的形式和所有资产课程中呈现投资机会。国际能源机构估计，需要2050年需要额外的36万亿美元，每年平均每年500亿美元，每年升高到2030年。这个所谓的清洁量目标有助于带来金融的力量，以清洁能源和能效解决方案。投资者正在将资金投入到新的金融工具，如绿色债券和产量。政策制定者也在回应气候融资的机会。内部收入服务刚刚提出了所得税条例的变更，以允许某些太阳能项目作为房地产投资信托的资金。MLP平价法案，该法案将提供清洁能源获取硕士有限伙伴关系，目前仅适用于化石行业项目的税务优势，在国会方面拥有税收优势。
低碳投资机会不需要对退货的特许权，但现在至少他们可能需要更高的交易成本，以获取新的专业知识和嵌入资产课程的专业知识的形式;他们还需要长期的投资地平线。SMC和其他大型捐赠和资产所有者都可以提供全部三个。
自然资源不仅仅是资产课程。这是一个风险和机会的司机，几乎触及我们投资组合的每一项投资。麦肯锡公司可持续发展实践退伍军人马特罗杰斯和斯特凡·赫克，他现在是Steyer-Taylor中心的研究员，在最近发表的书中为这家投资机会提供了明确而引人注目的案例资源革命。斯坦福大学(Stanford)的球迷喜欢用“害怕树”(fear the tree)来嘲弄对手，这是对该校吉祥物的致敬。如果斯坦福采取了这些措施，其他大学应该做的不仅仅是害怕这棵树。他们应该遵循它。
艾丽西娅·席格(Alicia Seiger)是斯泰尔-泰勒能源政策和金融中心的副主任在加州帕洛阿尔托的斯坦福大学
有关大学和大学运动的更多，从化石燃料中剥离，见2的视频亚慱体育app气候变化的伦理和剥离运动。