投资易于向航海隐喻提供。但在案的情况下Windhaven投资管理创始人和Cio Stephen Cucchiarro，图像特别适合。从1976年到1980年，CUCCHIARO在美国奥运游艇队伍上，在1978年在他班上赢得了全国冠军，并在1979年的泛美游戏活动中的金牌。在他的财富管理职业中，他一直处于两个主要行业的掌舵状态：积极分配在单独管理的账户中交换交易资金，以及独立的新兴重要性注册投资顾问（RIAS）已成为该公司的核心客户端。2010年，Charles Schwab Corp.收购了基于波士顿的公司，然后被称为迎风，进一步扩大其在顾问和家庭办公室社区的范围内。截至10月份，Windhaven在管理层下有超过180亿美元的资产。来自马萨诸塞州理工学院和宾夕法尼亚州沃顿省沃顿省沃顿省沃顿省沃顿省沃顿省沃顿省的沃顿省沃顿省沃顿省沃顿省沃顿省的沃顿省沃顿省的MBA的CUCCHIARO。使用主动和被动策略的元素来构建和管理投资组合。
亚博赞助欧冠：丽肤是否存在持续争论，无论是活动还是被动管理是更适合退休和多才类财富规划的争议。你的公司是什么？
CUCCHIARO：我们一直担任rias，多家族办公室和其他财富经理的分布区。我们倡导的是积极管理被动车辆。我们的哲学是，市场是微微效率，但高度宏观训练，这意味着在公开交易市场，通过采摘个别证券击败指数越来越困难。因此，我们是使用汇兑交易资金和指数来代表投资的支持者。说过，需要做出关于投资哪些资产课程的多少。这就是我们觉得资产经理可以增加大量价值的地方。
那么，积极分配与活动管理吗？
有时，当您只使用“分配过程”一词时，人们就会在静态或固定资产配置和更传统的资产分配程序方面进行思考。我们发现的是通过允许一些灵活性来获得许多值。
在资产和区域或国家市场方面，投资者应该多样化？当然，美国股票持有的被动投资者去年看到了壮观的回报。
在美国股票外面看起来真的很有费用。我们拥有一个不寻常的环境，自2009年初以来，美国股市大力表现出所有资产课程和所有地区。There has thus been a temptation for investors to think that maybe there is no longer a need for diversification or asset allocation: “Why not just put all of your money in U.S. stocks — they’ve been outperforming everything else for the past three to four years?” Of course, that’s exactly when people need to not be complacent, because one asset class outperforming for an extended period is rare. The pendulum will swing, making it even more important to be diversified.
你可以通过在分配过程中雇用的风险管理进程来步行吗？？
我们的投资组合具有战术组件和战略组件 - 后者是我们播放防御的地方。我们认为我们的战术组件作为机会主义组成部分，我们冒犯了罪行。为此，考虑到全球经济状况，我们确定哪些主要的全球资产课程和行业都准备好了。我们将使这些资产类别超重生成alpha，而不需要增加风险。然后，对于我们来说，防守部分是我们所说的战略配置，在没有关注任何类型的市场预测的情况下，考虑一系列的下行情景以及你希望拥有的资产类别如果一定的下行情景来过通过。然后你这样做是为了第二场景等等。并且通过识别在每个看跌情境中工作的ETF或资产类别，您可以收集保护。这就是我们称之为我们的战略组合。
实际上，在过去几年的整体市场回收期间，“战术”一直是顾问社区的流行语。
多年来，“战术”已经进入和兴奋，因为从业者做了一个相对良好的工作采摘战术投资，从时工作或不时做出了一份糟糕的工作，然后战术部分已经失望了。所以在我们看来，关于战术方法没有什么必须普遍的。所有公司都有自己的方式，他们创造了他们的战术方法，有些人会跑得更优于，有些人会表现得更好，就像有些人那样做得比其他人更好的备忘录。
作为各种外面的观察者，您对财富管理行业有一个很好的优势。财富经理的主要趋势是什么？
我随着时间的推移做出的一个观察是财富经理之间的分叉增加。有一些公司已经倾向于在内部的所有功能：客户关系，遗产和税务计划，资产管理，后台功能 - 全部在一个包含的商店。然后，有财富管理公司已经决定真正关注理解他们的专业遗产，税收和财务规划，然后已经出于外面进行资产管理。一部分是，我认为，自2008年崩溃以来，它并没有像崩溃一样管理资产的“有趣”。此外，员工难以努力，并试图擅长这么多不同的东西。它可以是昂贵的商业模式。因此，有许多经理人可能过去可能试图做一切都开始接受在管理人员外面的内部。从我的角度来看，他们似乎可能会更好地增长，因为他们可以在发展客户关系中花费更多的资源，而不是只是所有的内部运营。
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