试图放弃其所谓的成员国资格脆弱的五在这些陷入困境的新兴市场经济体中，巴西最近采取了新的财政和货币纪律，帮助支撑金融市场。但分析人士表示，中国尚未接受改革的灵丹妙药，这可能会重新点燃经济增长。
迪尔玛·罗塞夫总统的政府承诺削减185亿美元的公共开支，以控制财政赤字。此外巴西中国央行已将基准利率上调至11%的两年高点，在过去一年中上调了3个百分点，以降低侵蚀中国竞争力的高通胀。
恢复金融稳定的努力支撑了巴西商品期货交易所(BM&F BOVESPA)的价格。该指数周一收于51,696点，较3月中旬的近期低点上涨15%，但较5月中旬的峰值下跌5%。
从长期来看，机构投资者是否相信巴西证券前景良好?亚博赞助欧冠
安石投资管理公司(Ashmore Investment Management)驻伦敦的研究主管简•德恩(Jan Dehn)表示:“巴西是一个不断提供绝佳机会的大市场。”安石投资管理公司专注于新兴市场，截至3月31日管理着700亿美元的资产。德恩认为，该国的金融基本面良好，包括基本财政盈余、巨额外汇储备和控制通胀的承诺。(基本盈余是指在支付债务利息之前的财政盈余。)
然而，德恩承认，多年强劲的经济增长已经过去。政府的稳定政策是遏制通胀和财政纪律，缺乏通过提高生产率来大幅推动趋势增长所需的供给侧措施。因此，他表示，“巴西市场不会因为上涨而兴奋过度，但也不会出现危机。”
稳定而稳定的增长通常被认为有利于公司债券，其特征是没有那种过度繁荣，比如引发高风险企业并购交易的那种过度繁荣。伦敦安本资产管理公司新兴市场债务团队3245亿英镑(5410亿美元)的负责人Siddharth Dahiya喜欢建筑公司OAS。该公司以美元计价的4年期债券收益率为7%，被多个评级机构评为单b或双b级。
美洲国家组织很可能从政府促进国家基础设施建设的政策中获益，而基础设施质量的恶化是去年6月大规模抗议政府记录的部分原因。但许多机构投资者认亚博赞助欧冠为，巴西政府的政策在很大程度上对公司债券和股票市场产生了负面影响。
“罗塞夫政府一直非常干涉。这种干预主义已经损害了公用事业和其他部门。”他以巴西的公用事业为例，由于大幅削减关税和旨在取悦家庭消费者的严格监管，巴西的公用事业和国有银行受到政府的压力，不得不向有问题的借款人提供信贷。凯利警告说:“政府利用公司来实现政策目标。”他建议最好避免以这种方式动用公司债券。
投资者避开国内政治以及对巴西经济的担忧的一个方法是专注于出口商。“许多新兴市场债券发行商都是全球性企业，”伦敦269亿英镑爱马仕基金经理的高级信贷分析师Jon Brager表示。他推荐总部位于圣保罗的Braskem公司，这是一家出口型石化公司。该公司的三B-债券与十年期美国国债的利差为330个基点。
亚博赞助欧冠机构投资者同意，巴西有几家经营良好的公司，相对而言不受政府干预。但是他们够多了吗？
投资公司Carmignac Gestion旗下2.62亿欧元新兴发现基金的巴黎经理Xavier Hovasse表示，IBOVESPA拥有10到12家“真正优秀的公司”。他列举了许多不同的品牌，包括全球酿酒公司AmBev和飞机制造商巴西航空工业公司。然而，有一个问题：“四分之三的巴西股票指数真的不令人振奋，”他总结道。霍瓦塞说，结果是，剩余季度的价格被投资者哄抬到了看起来太贵的地步。
霍瓦塞说，股市投资者还必须考虑到一个事实，即巴西货币雷亚尔将大幅下跌，因为它被高估了很多。他说，要实现他认为正常健康的经常项目赤字占国内生产总值（GDP）的0.5%左右，实际需要从5月30日的2.24美元兑1美元下降到2.70美元左右。否则，巴西出口商将没有足够的竞争力。
面对货币估值过高和需求过多而好股太少的双重问题，Carmignac要么削减了对巴西股市的投资，要么就像AmBev一样，将其全部抛售。正如Hovasse所描述的，Carmignac“严重低估了巴西”。例如，他的新兴发现基金(Emerging Discovery Fund)持有2%的巴西股票，相比之下，该指数的基准股指持有10%的股票。该基金以摩根士丹利资本国际新兴市场小盘股指数和摩根士丹利资本国际新兴市场中型股指数的权重分别为50%和50%。
Carmignac看空巴西还有最后一个原因:该公司怀疑政府是否有能力和意愿进行必要的改革，以使这个国家具有足够的竞争力。“目前的政府根本没有解决巴西的问题，”Hovasse说。他指出，巴西生产力低下、基础设施落后、公司税高。
许多机构投亚博赞助欧冠资者表示，10月5日对商界友好的反对派领袖埃西奥·内维斯（Aécio Neves）的大选胜利将使他们更加看好巴西金融市场，因为他们相信，内维斯将解决该国的许多竞争力问题。然而，罗塞夫在民意调查中仍然领先。
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