Ares Management的IPO标志着另类基金管理公司的新时代?

托尼·雷斯勒即将变得非常富有。现年53岁的雷斯勒是洛杉矶另类投资公司Ares Management的首席执行长，他已经很富有了:2013年，雷斯勒赚了1,546万美元，另外还从这家管理公司获得了1.23亿美元的现金和股权。但当他在1997年共同创立的价值740亿美元的战神公司今年在纽约证券交易所上市时，他将加入包括皮特·彼得森(Pete Peterson)和彼得·彼得森(Pete Peterson)在内的亿万富翁精英俱乐部Stephen Schwarzman2007年，他带领百仕通集团(Blackstone Group)上市。

在黑石之后，其他另类资产管理公司，包括KKR和阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)等公司都准备冒险一试，但2008年的崩盘扼杀了IPO的盛宴。那些已经上市的公司，尤其是堡垒投资集团(Fortress Investment Group)， 2007年2月以35美元的价格在纽约证券交易所上市，股价暴跌。阿波罗(Apollo)等其他公司暂停了ipo;KKR和橡树资本集团(Oaktree Capital Group)这样的公司在公开市场上走的是一条曲折的道路。

然而，尽管有传言称另类资产管理公司的上市对委托人有利，但对股东不利，而且股东和基金之间存在潜在冲突的问题投资者美国的IPO市场已经反弹。总部位于纽约的阿波罗公司于2011年3月上市。该公司于1990年由雷斯勒和他的姐夫利昂•布莱克共同创立，后者曾是德雷克塞尔•伯纳姆•兰伯特投资银行的同事。橡树资本(Oaktree)和凯雷集团(Carlyle Group)于第二年加入了该公司。Ares的IPO是2012年以来对冲基金或私募股权公司的首宗大型IPO，未来几年还会有更多的IPO。总部位于德克萨斯州沃斯堡的TPG Capital联合创始人庞德文(David Bonderman)表示，将考虑公开发行。

瑞信(Credit Suisse)驻纽约的资产管理咨询全球主管约瑟夫•赫什伯格(Joseph Hershberger)表示:“Ares加入了多元化基金管理公司的行列，进入公开市场，以提升其全球品牌，并筹集扩大产品和分销所需的资金。”像Ares这样的老牌公司也必须考虑接班人问题，并与资历较浅的员工分享股权。雷斯勒和其他Ares高管在IPO后将有两年的禁售期。

资产管理公司的估值上升。黑石目前的股价在30至35美元之间，而其IPO价格为31美元。Ares计划以每股21 - 23美元的价格发行2090万股股票，筹资最多4.813亿美元。这意味着该公司的估值为48.6亿美元，而雷斯勒持有的约23%的股份价值为11亿美元。阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)将在Ares IPO后将利息从17.08%降至12.93%。阿布扎比投资局曾在2007年购入Ares的股份。美国银行和摩根大通是主要顾问。