现在是减少全球能源类证券配置的时候了吗?在昨天的采访中亚博赞助欧冠Frost investment Advisors总裁兼首席投资长汤姆•斯特林费罗(Tom Stringfellow)表示，尽管他的公司已经减少了对该行业的整体敞口，但仍在站稳脚跟。他表示:“展望1年、2年或3年的时间框架，可能不是评估该行业风险的正确方式。”据Stringfellow称，能源市场关注的是中国实现其国内生产总值(gdp)目标的近期潜力，以及期货市场的远期定价水平。期货市场往往受到行为经济学的影响。Stringfellow说:“石油市场已经证明了自己能够迅速变化。他补充称，"美国经济复苏势头正在增强，大宗商品市场可能已经打了太多折扣。"
联邦公开市场委员会会议开始。今天最大的宏观事件是在华盛顿召开的联邦公开市场委员会(fomc)月度会议。尽管市场普遍预测不会发生变化，但越来越多的分析师预计，明天的报告将改变措辞，暗示美联储(fed)将采取量化宽松政策，尽管通胀持续处于低位。
日本的产出上升。日本经济产业省公布的9月份工业生产数据环比增长2.7%。具有讽刺意味的是，最近经济活动措施的改善增加了日本首相安倍晋三的政治压力安倍政府由于2015年上调消费税的潜在影响备受争议。
Visa将在股市收盘后公布季度收益．金融服务公司Visa今天下午将公布季度收益。在其他风险因素中，股东们将关注该公司应对来自新服务的竞争的长期计划苹果支付本月早些时候发布的。
中国保险公司报告盈利增长．中国最大的保险公司之一中国人寿(China Life Insurance)公布第三季度净利润增长22%。在整体看涨的报告季中，保险行业是一个特别的亮点。
挪威主权财富基金受挫。在今天发布的季度报告中，挪威政府全球养老基金这家全球最大的主权财富基金宣布，第三季度的回报率仅为0.1%，为一年多来的最低水平。分析师认为，欧元计价资产的暴跌和地缘政治的不确定性是导致回报率不佳的原因。
投资组合视角:非流动性和污染导致波动率快速飙升- - - - - -Ignacio Pakciarz, Big Sur Partners
世界上有大量的流动性储备，这是由非传统的全球宽松货币政策造成的。但我们看到市场流动性不足。这怎么可能呢?我们需要理解库存和流量之间的区别。显然，金融体系中存在大量资金;也就是流动性，因为企业和家庭坐拥前所未有的现金水平。然而，更重要的是流动，即资产可以交易的程度。要使现金转化为流动性，现金流入市场的机制必须是自由流动的。由于货币政策造成的结构性风险，这些管道变得狭窄和瓶颈，造成流动性不足和价格下跌或上涨的巨大缺口。
场外的大量现金应该会在下行时提供一些保护，因为其中一些应该会投入使用。然而，对投资者来说，重要的是要明白，系统中有大量现金，这并不一定是市场看涨的信号。正如我们上周看到的那样，流动性不足和污染将导致快速爆发的波动，并可能转化为可交易的情况。市场上的紧张情绪，与基本的未知因素有关以及与噪音相关的羊群风险规避行为埃博拉病毒或其他地缘政治风险，也可能加剧波动性。
即使是美国股市和美国国债等大型成熟市场也会出现快速波动。但这些情况可能会迅速恢复并反弹。我们可以把这些时间看作是交易的机会，就像10月15日的情况一样，当时市场在15到20分钟内暴跌了250点。最后，污染被清除了，被迫的卖家被从市场上清除了，事情恢复了正常。
在利基或高风险资产类别中，存在与流动性不足和污染相关的风险。对于这些类型的市场，我们将仔细分析我们可能为客户买卖的证券的流动性和买卖价差。对于投资者来说，了解特定证券、资产类型和资产类别的流动性动态非常重要。在这些市场中，价格可能会迅速下降，因为所有人都在交易的同一边，库存有限，买卖价差大幅扩大。
Ignacio Pakciarz是BigSur伙伴这是一家总部位于迈阿密的全球性多家庭办公室。