1月份主要对冲基金的回报率高于策略

今年1月，当标普指数创下15年来最佳开局时，你必须是一个大空头才会出现亏损。

但对一些已经向投资者公布业绩的大型对冲基金进行的抽样调查发现，其旗下所有主要基金当月表现都落后于主要股指，当时标准普尔500指数攀升4.4%，道琼工业指数上涨3.4%，Nasdaq指数大涨8%。它们包括:

• 肯·格里芬的惠灵顿和肯辛顿基金上涨了3%。
• Izzy Englander的Millennium基金上涨1.75%。
• 大卫·艾因霍恩(David Einhorn)的绿光资本(Greenlight Capital)上涨2.7%。
• Dan Och的OZ Master基金上涨了1.60%，他的其他三个主要基金上涨了1.34%到2.64%。
• 截至1月27日，艾伦霍华德的BH Macro上涨了1.06%。
• 自Bruce Kovner正式退休后，Andrew Law执掌Caxton Global Investment的第一个月也开局缓慢，仅录得0.20%的涨幅。
• 截至1月27日，由保罗·都铎·琼斯二世(Paul Tudor Jones II)管理的都铎BVI仅上涨1.66%。
• 去年表现最好的基金之一——复兴机构股票基金(Renaissance Institutional Equities Fund，简称RIEF)今年第一个月表现平平。
• Dan Loeb的Third Point Offshore上涨了3.8%，他的Ultra基金上涨了5.8%。这超出了主要的平均水平，但请记住，它利用杠杆来提高回报。

有趣的是，这六位经理在2011年都没有遭遇不幸。其中四个人都赚了钱，包括格里芬，涨了20%;霍华德的涨幅超过12%;以及英格兰人，涨幅超过8%。

事实上，格里芬本月的盈利让他所有的投资者在2008年损失55%之后首次超过了高水位。

在今年上半年陷入亏损后，艾因霍恩勉强维持了2%左右的上涨。

与此同时，去年亏损的两家公司的主要基金减少了不到1%。

到目前为止，今年的结果表明了什么?尽管基金经理们做好了市场上涨的准备，但他们仍没有完全释放去年减少的风险。例如，从8月份开始，Millennium大幅降低了风险。

就布勒旺霍华德而言，它在去年12月的信中告诉投资者，他仍然认为市场仍面临严重混乱的风险。“欧洲主权和银行业问题似乎已接近紧要关头，可能会(朝任何一个方向)导致极端结果，”它写道。他说:“美国的财政状况仍然非常紧张，新兴市场经济体仍然存在严重失衡。总之，我们在去年的信中提出的问题仍然没有解决。”

该公司还强调，他不愿冒险押注欧元区危机的结果。该公司写道:“随着2012年的开始，该基金的仓位再次相当战术性，唯一的结构性仓位是多头多个资产类别的波动性，尤其是利率。”

显然，如果当前的全球市场反弹突然逆转，这六国集团将做好准备，而且不会再次受到伤害。