欧洲央行(ecb) 2月29日宣布了第二轮长期再融资操作，各国央行行长和经济学家们正期待这一操作对经济产生重大影响。欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)表示，在去年12月第一轮成功避免了一场“严重、严重的信贷紧缩”的基础上，人们希望这些资金将被用于向企业和个人客户放贷。
这一次，约有800家银行(去年12月为523家银行)发放了总额为5295亿欧元(约合7128亿美元)的三年期贷款，而去年12月为4890亿欧元，贷款利率为1%，符合2月份抵押品规定放松后的市场预期。渣打银行(Standard Chartered)驻伦敦首席经济学家杰拉德•莱昂斯(Gerard Lyons) 2月29日在twitter上表示:“欧洲央行的LTRO计划赢得了时间，缓解了痛苦，消除了耻辱。”
德拉吉想要的不止这些。他上周表示，虽然银行可以自由地做出决定，但“我们更希望它们能把钱借给企业和家庭。”欧洲央行受到自己数据的鼓舞，数据显示欧元区银行对私营企业的贷款总额在12月下降350亿欧元后，在1月只下降了10亿欧元，这是有记录以来的最大降幅。但1月份贷款同比增长仅为0.7%，而10月份为1.8%。
位于伦敦的欧洲复兴开发银行(European Bank for Reconstruction and Development)首席经济学家埃里克•伯格洛夫(Erik Bergloff)认为，中欧和东欧遭受的损失尤其严重，但他从ltro中得到了鼓舞。他说:“现在说ltro在多大程度上解决了中欧和东欧贷款萎缩的问题还为时过早。但我们肯定认为，最新一轮融资应该有助于促进放贷。”
不过，摩根大通资产管理公司(J.P.Morgan Asset Management)驻伦敦的全球策略师丹•莫里斯(Dan Morris)在2月29日的一份报告中警告称，“由于许多经济体增长缓慢，如果有的话，贷款大幅增长的预期将会令人失望。”没有经济增长，这些贷款除了延缓欧洲银行的大规模去杠杆化之外，不太可能有任何效果。摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦的欧洲银行分析师休•范斯蒂尼斯(Huw Van Steenis)在2月份的一份报告中表示，他估计欧洲银行在未来18个月内将不得不剥离高达2.5万亿欧元的资产。
ltro的另一个重要用途是购买主权债券。欧洲央行必须淡化ltro的作用，因为它不属于支持政府的职权范围。2011年下半年，意大利和西班牙主权债券收益率飙升是一个严重问题，但现在已经有所缓解。2月29日，西班牙10年期公债收益率从11月底的6.83%跌至略低于5%，意大利10年期公债收益率从11月的7.25%跌至5.19%。压力减轻了，至少部分原因是银行一直在通过所谓的“套息”交易购买政府债券:欧洲央行的数据显示，1月份意大利银行持有的欧元区政府债券达到创纪录的每月206亿欧元，达到2800亿欧元，而西班牙银行的净买入额达到创纪录的231亿欧元，使其总持有量达到近2300亿欧元。但只有七家银行公开承诺在最新一轮融资后购买政府债券，其中多数是意大利机构，如联合圣保罗银行(Intesa San Paolo)、联合信贷银行(UniCredit)和Mediobanca。
自去年12月以来，总体市场信心无疑一直在增长。渣打银行批发银行业务主管兼董事会成员Mike Rees表示，"我们将非常有信心向我们所称的大型'基础银行'放贷。"渣打表示，该行是欧元区银行的净贷款人，并未参与ltro。高级无担保市场已经对顶级银行重新开放，即使是那些“边缘”国家的银行:例如意大利联合银行，在一月份发行了15亿欧元的债券。
任何可能与ltro有关的污点都几乎消失了。德意志银行首席执行官Josef Ackermann在2月表示，他会担心接受欧洲央行贷款的"声誉"问题，但参与的800家银行中，包括一些资金雄厚的公司。贷款成本如此之低，以至于几乎所有银行都决定参与其中。伦敦汇丰控股(HSBC Holdings of London)周一表示，在去年12月获得52亿欧元的基础上，将通过一家欧元区子公司寻求至多3.5亿欧元的贷款。另外两家英国银行也加入了进来，它们都不需要筹集资金来满足欧洲银行管理局(European Banking Authority)的要求。这两家银行包括劳埃德银行集团(Lloyds Banking Group)和苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)，前者称筹集了135亿欧元，后者已在去年12月筹集了50亿欧元。意大利最大的银行联合银行在12月已经筹集了120亿欧元，足以满足其批发融资需求，在承诺增加贷款和购买政府债券之后，在2月29日又筹集了240亿欧元。
尽管德国央行(Bundesbank)对大量廉价资金涌入市场的通胀影响表示担忧，但德拉吉上周坚称，没有迹象表明存在通胀压力。“恰恰相反，”他说。